カルダノは、規制対象デジタル資産の発行者がトークンの凍結・差し押さえ・移転制限を可能にする新たなトークン標準を公開しました。銀行、資産運用会社、ステーブルコイン発行者にとってブロックチェーンの適合性を高めるコンプライアンス管理を導入するものです。

カルダノ財団は10月7日、暗号資産業界の主要カンファレンスであるTOKEN2049において、複数の独立したセキュリティ監査を経て、CIP-0113(プロトコルや機能を標準化するエコシステムの正式なプロセスであるカルダノ改善提案)が、実際の価値を持つ取引が決済される稼働中の本番ネットワークであるカルダノメインネットで利用可能になったと発表しました。この標準により、対応トークンの送信・発行・焼却の際に、コンプライアンスルールをネットワークレベルで強制できます。完全な発表はカルダノ財団ブログで公開されています。

この開発は、オープンで許可不要な取引と一般的に結び付けられてきたブロックチェーンエコシステムにとって大きな転換点となります。ただし、この管理は新標準に基づいて発行された資産に限られ、ADA(カルダノのネイティブコイン)や既存のカルダノのネイティブ資産には適用されません。

トークンに組み込まれたコンプライアンスルール

CIP-0113により、発行者は規制要件をカルダノベースのトークンに直接組み込むことができます。これには、KYC(顧客確認)チェック、マネーロンダリング対策要件、制裁スクリーニング、移転制限、資産の凍結・差し押さえの仕組みなどが含まれます。

CIP-0113の決定的な特徴は、コンプライアンスルールが規制対象資産そのものに付随し、外部アプリケーションやトークンラッパーではなくカルダノネットワークによって強制される点です。

この標準は、カルダノの拡張UTXOアーキテクチャ(残高を追跡するためにチェーンが使用する未使用トランザクション出力の会計モデル)を活用しており、CIP-0113に基いて発行されたトークンはネイティブ資産のまま保たれます。そのため、ウォレット、ブロックチェーンエクスプローラー、アプリケーションは通常のカルダノ資産として扱うことができ、取引コストも予測可能な状態が維持されます。

発行者は「モジュール」と呼ばれるモジュール式のコンプライアンスルールを選択するか、独自の要件を開発することができます。これらのルールは、ハードフォークやカルダノの基盤プロトコルの変更を必要とせず、規制要件の変化に応じて更新できます。この設計により、金融機関はより広範なカルダノエコシステムとの互換性を保ちながら、規制対象トークンを変化する法的要求に適応させることが可能になります。

発表全文を読む:

— Cardano Foundation (@Cardano_CF) October 7, 6

凍結・差し押さえ管理がもたらすトレードオフ

発行者による管理の導入により、規制対象トークンと制限のない暗号資産との間に根本的な違いが生まれます。適用されるルールの下で、認可された当事者は保持者の同意なしにトークンを移動または制限できる可能性があります。また、この標準は、貸付プラットフォームやその他のサービスに対し、CIP-0113資産を担保として受け入れる前にこうした権限を考慮することを求めています。

これらの管理は、本標準に基づいて発行されたトークンにのみ適用されます。カルダノ財団がADA、既存のネイティブ資産、またはより広範なカルダノネットワークに対して権限を持つことにはなりません。

同様のアプローチは、ブロックチェーン業界の他の場所にもすでに存在します。EthereumにはERC-3643というパーミッションドトークンフレームワークがあり、Solanaはトークン拡張による移転管理をサポートし、XRP Ledgerは発行者によるクローバックや制限の仕組みを提供しています。この公開により、カルダノは分散型インフラと規制された金融市場のコンプライアンス要件のバランスを図ろうとする、新興のブロックチェーンネットワーク群に仲間入りすることになります。

機関投資家向けトークン化が採用の原動力に

プログラマブルなコンプライアンスに対する機関の需要は、銀行や金融機関がトークン化された証券、預金、ファンド(従来の金融資産のブロックチェーン上の表現)を検討する中で高まっています。国際決済銀行(BIS)と国際通貨基金(IMF)はどちらも、新興のトークン化金融市場における重要な要素としてプログラマビリティを強調してきました。コンプライアンス要件をデジタル資産に直接組み込むことで、取引の各段階における個別の管理の必要性を低減できる可能性があります。

スイス・資本市場・技術協会は、CIP-0113プログラマブルアセットトークンを、トークン化証券向けの自団体のCMTATフレームワーク相当するスマートコントラクトとして認めました。この認定により、ブロックチェーンインフラ上で証券を発行する機関のデューデリジェンス要件の一部が軽減される可能性があります。

CIP-0113は、ネイティブ資産としての機能と組み込みのコンプライアンス管理を兼ね備えたブロックチェーンベースのインフラを求める、規制対象資産の発行者を主な対象としています。

カルダノ、機関戦略を拡大

今回の公開は、機関金融活動の誘致を目指すカルダノのより広範な取り組みの一環です。エコシステムはすでに、Fireblocksが提供する機関向けカストディインフラを通じて、カルダノのネイティブ資産へのアクセスを拡大しています。また、カルダノはペトロブラスによる再生可能ジェット燃料とディーゼルの追跡に焦点を当てたパイロットにも参加しており、金融資産を超えたエンタープライズ用途への関心を示しています。

CIP-0113は公開時点で、ウォレットのEternlとGeroWallet、ブロックチェーンエクスプローラーのCardanoScan、開発者ツールプロバイダーのBloxBeanなど、複数のエコシステムプロバイダーがサポートしています。カルダノ財団は、プロジェクトや機関との連携を継続する方針であり、規制対象証券向けのものを含む追加モジュールを検討していると述べました。導入されれば、そのようなモジュールは標準の組み込みコンプライアンスモデルを、CMTAT同等性がすでに対応するトークン化証券の発行へとさらに拡張することになります。

CIP-0113の成功は最終的に、ステーブルコイン発行者、投資ファンド、規制対象証券プログラムがこの標準を採用するかどうか、そしてカルダノコミュニティが発行者による管理を機関向けトークン化の一部として受け入れるかどうかにかかっています。

今回の公開により、カルダノはADAや既存のネイティブトークンに影響を与えることなく、規制対象資産向けのネイティブフレームワークを手に入れました。そのより広い意義は、実際の発行と、コンプライアンスモデルがカルダノの分散型インフラへの信頼を損なうことなく金融機関を引き付けられるかどうかによって決まります。