Cardano [ADA]は、過去のピークから大きく値を下げており、市場で相対的に弱いパフォーマンスの暗号資産トークンの一つにとどまった。記事執筆時点で、ADAは過去最高値の約3.10ドルから下落し、約0.16ドルで取引されていた。

同トークンは過去24時間で2.14%下落し、取引量は23%減の1億7,730万ドルとなった。ただし、価格動向は全体像の一部にすぎず、オンチェーンデータもADAの回復シナリオを支える材料としては限定的だった。

Cardanoのトランザクション活動は低調なまま

ADAのオンチェーン活動は、Cardanoネットワーク全体のトランザクションフローにおける継続的な弱さを示した。

同ブロックチェーンは過去1日で約21,700件のトランザクションを記録し、直近のピークである約57,000件を大きく下回った。同様の傾向は最近の取引活動や今年の大半を通じて見られ、Daily Transaction Countはおおむね11,000から20,000の範囲で推移していた。

この水準は、Cardanoの知名度を持つネットワークとしては低調といえる。トランザクション数は、ユーザーが資産をどの程度移動し、アプリケーションとやり取りし、あるいは単にADAを保有する以上にチェーンを利用しているかを示すため、注視される指標だ。同時に、Active Addressesは約13,860に増加し、ユーザーの存在感と実際のトランザクション活動の間に乖離が生じた。

データは、より大きなユーザー層が存在しているにもかかわらず、オンチェーン利用はなお限定的であることを示唆した。より広く見ると、Active Addressesは主に10,000から20,000の間にとどまっている。低いアドレス活動と弱いTransaction Countの組み合わせは、同チェーンの有用性に対する評価の重しとなり続けた。

クジラの活動はADAの純売りを示唆

取引所データも同様の傾向を示し、大口投資家の参加が増えても、指標が示す弱気の構図は変わらなかった。

Spot Average Order Sizeのデータによると、中央集権型取引所におけるADA取引は大口のクジラが主導していた。クジラとは、資産の市場パフォーマンスに影響を及ぼすのに十分な流動性を支配する投資家を指す。

Spot Market Netflowと照らし合わせると、このクジラの優勢は過去2週間におけるADAの純売りと一致していた。

CoinGlassによると、今週のADAのSpot Netflowは約141万ドルで、Exchange Inflowsの約1億4,343万ドルと比較された。

この傾向は数週間にわたって続いている。7月13日に始まる週には、ADAは約1億6,739万ドルの流入と182万ドルのネットフローを記録し、継続的な純売りと一致していた。

このグループによる持続的な売りは、ADAを圧力にさらし続けた。主な下支え要因は、買い手がネットフローを限定的な範囲内に抑えていたことだった。

トレジャリー計画で支出枠を5億ADAに引き上げ

現時点で、ADAに対する建設的な見方は主にCardanoブロックチェーンの開発計画に依存している。

この計画は、トレジャリーの支出枠を3億5,000万ADAから5億ADAへ引き上げ、ネットワークが中核インフラ開発に資金を投じる余地を広げるものだ。トレジャリー支出は、開発者向けツール、ネットワークアップグレード、エコシステムプロジェクトを支援できるため重要だが、こうした配分は通常、持続的なアプリケーション活動とユーザー需要につながるかどうかで評価される。

この増額の影響は、オンチェーン活動の増加、より多くのアクティブアドレスの獲得、そしてCardano上で構築するプロトコルの増加につながるかに左右される。

DeFiLlamaのデータによると、現在同チェーン上で稼働しているプロトコルは62にとどまり、長年稼働してきたネットワークとしては低い水準だ。これらのプロトコルが保有する合計の総ロック価値、すなわちTVLは6,170万ドルとなっている。TVLはチェーン上のDeFi流動性を測る比較的明確な指標の一つであり、Cardanoの相対的に小さいプロトコル基盤と流動性プールは、トレジャリー計画が対処すべき測定可能な採用ギャップを残している。

CardanoのActive Addressesは増加した一方で、トランザクションは急減しており、ユーザーの存在感とネットワーク利用の間に乖離が生じている。トレジャリー配分を5億ADAに引き上げたことで、Cardanoは開発のためのリソースを増やしたが、それらの資金をより広範なエコシステム成長につなげるには、ネットワークにより強い需要と活動がなお必要だ。