フランスのビットコイン財務戦略企業Capital Bは、上半期財務報告書によると、ビットコイン保有資産に対する非現金の減損損失が主因となり、2026年上半期に6,950万ユーロ(7,800万ドル)の純損失を計上しました。上場企業である同社が暗号資産準備の拡大を続ける中での損失計上となりました。

同社は2026年6月30日時点のビットコイン価格に基づき、6,750万ユーロ(7,580万ドル)のビットコイン減損損失を計上しました。この会計調整には直接的な現金影響はなく、ビットコインの売却を意味するものではありません。この種の減損損失は、保有資産の時価が帳簿価値を下回った場合に認識されるものであり、ビットコイン価格の変動が現金流出を伴わずに財務戦略企業の報告利益に重くのしかかり得ることを示しています。

#CapitalB reported a $78 million net loss for H1 2026 driven by a $75.8 million Bitcoin impairment charge. The charge reflected $BTC prices on June 30 2026 and had no direct cash impact, highlighting how Bitcoin price movements can weigh on treasury companies' reported earnings without triggering cash outflows. #BitcoinTreasury @_ALCPB

— BitKE (@BitcoinKE) 2026年10月16日

Capital Bの連結売上高は前年同期比3.5%増の585万ユーロとなりました。減価償却前の調整後利益(EBITDA)は107万ユーロの損失であり、2025年上半期の81.5万ユーロの損失から拡大しました。この結果は、同社の報告利益と、保有資産の価値が市場価格に応じて大きく変動し得るビットコイン積み増し戦略との対照を浮き彫りにしています。585万ユーロの売上高ベースで見ると、6,750万ユーロの減損は、上半期の結果が営業パフォーマンスではなく非現金の会計調整に支配された理由を示しています。

上半期にCapital Bは約2,750万ユーロ(3,000万ドル)を調達し、ビットコイン保有量を年初の2,823BTCから2026年6月30日時点で3,139BTCへと11.2%増加させました。

積み増しは報告期間後も続きました。同社の略的準備高は2026年9月30日に3,538BTCに達し、年初以来25.3%の増加となりました。保有資産の総取得コストは3億1,060万ユーロで、1ビットコインあたり平均取得価格は87,805ユーロに相当します。減損は報告日時点の市場価格に対して評価されるため、年末の決算では拡大した準備高が同じ評価テストにかけられ、通年で追加の非現金調整が計上されるかどうかが明らかになります。

この拡大により、Capital Bは準備高ランキングによると、ドイツのBitcoin Groupに次ぐ、欧州で2位の上場ビットコイン保有企業となりました。同社の戦略は、報告利益よりも、完全希薄化後の1株当たりビットコイン保有量を時間とともに増やすことに焦点を当てています。

準備高の拡大にもかかわらず、同社の株価は引き続き圧力にさらされています。執筆時点でCapital Bの株式は、早朝取引で小幅に上昇したものの、年初来約25%下落しています。

この業績は、企業のビットコイン財務戦略の重要な特徴を示しています。保有資産は報告日時点の市場価格に対して評価されるため、市場価格が保有資産の評価に使用した水準を下回った場合、企業はビットコイン準備を増やしながら大幅な会計上の損失を報告することがあり得るのです。この圧迫は一企業にとどまらず、BitcoinKEは別に、あるイーサリアム財務戦略企業が2026年上半期に10億ドルを超える純損失を計上したこと、またビットコイン財務戦略企業全体で、ビットコイン主導のビジネスモデルが圧力にさらされる中、約800億ドルの損失を計上したことを報じています。

本記事はBitcoinKEが公開した報道に基づいています。