カリフォルニア州のギャビン・ニューサム知事は9月27日、州議会法案AB 2409に署名し、カリフォルニア州の公職者および一部の公務員によるミームコインの発行を禁止する措置を成立させた。知事室はこれを汚職対策の一歩として位置付けており、この法律は2027年1月1日に発効するデジタル資産サービス提供者への上場制限も導入する。

プラットフォーム規定に基づき、デジタル資産サービス提供者は、対象となるミームコインが同日以降に発行され、連邦・州・地方のいずれかの公職者によって提供されるか、または提携して提供される場合、カリフォルニア州住民に当該コインを提供してはならない。

この法律は州全体のミームコイン取引禁止ではない。法律の公職者関連の要件を満たさないトークンは、カリフォルニア州民が引き続き売買できる。また、この措置はTRUMPを含む既存の政治系トークンの即時削除を求めるものでもなく、プラットフォーム制限は2027年以降に発行される対象コインに将来向けて適用される。

この法律の中心的な法的争点は、トークンが政治的かどうかではない。対象となる公職者がコインを発行したか、またはその提供に提携して関与したかにある。

AB 2409の対象となるのは誰か

この法律は、公職者を州および地方の選挙または任命による役職者、議員、政府の委員会・審議会のメンバーと定義している。公務員の定義はより狭く、政府の入札および契約に関する決定限を持つ者を対象とする。

「発行」は、宣伝の有無にかかわらず、ミームコインを一般の購入、寄付または交換に利用可能にすることと広く定義されている。ミームコインの定義も広く、インターネットミーム、著名人、文化的トレンドまたは時事に関連するデジタル資産で、その価値が主に世間の関心、投機またはコミュニティの参加に依存するものを対象とする。

AB 2409は利益相反ルールであり、禁止される暗号資産の新しいカテゴリーではない。カリフォルニア州は、公職者による投機的トークンの発行を、公的権力をめぐる私的な金銭的インセンティブを生み得る行為として扱っている。規模も重要な要素である。カリフォルニア州は米国で最も人口の多い州であり、このルールはプラットフォームの所在地にかかわらず、カリフォルニア州住民へのあらゆる提供に適用される。

トランプ氏とハンター・バイデン氏が示す線引き

ドナルド・トランプ氏のTRUMPトークンとハンター・バイデン氏の報道された$LAPTOP計画は、政策論争を分かりやすくしているが、法律上は同一の事例ではない。

カリフォルニア州の署名に関する発表は、AB 2409を汚職対策として提示する中で、トランプ氏のミームコインに明示的に言及した。トランプ氏のプロジェクトは、現職大統領に連想されるトークンが、政治的注目と金融投機を一つの市場で結び付け得ることを示している。

Coindooは以前報じた通り、Nansenのデータに基づき、TRUMPの購入者は合計で数十億ドル規模の損失に直面していた。損失だけでは違法性は証明されないが、購入者が権力ある公職者に結び付いたトークンと見なしうる場合に、議員らが懸念を抱いた理由を説明する助けとなる。

ハンター・バイデン氏の報道された$LAPTOPミームコイン計画は、法律の限界を示している。彼は連邦公職者ではないため、政治的な知名度や家族とのつながりだけでは、プロジェクトはAB 2409のプラットフォーム規定の対象にはならない。彼のチームはその後、トークンの価格下落について説明したが、その市場での出来事は法的争点を変えるものではない。法律は提供における公職者の役割に焦点を当てている。

時期も重要である。AB 2409は報道された$LAPTOP計画に先立つ2月に提出されたため、ハンター・バイデン氏のトークンを法案の直接のきっかけと呼ぶのは不正確である。この二つの事例は、議員らが政治的なブランドならず、公職者自身の役割に焦点を当てることを選んだ理由を示している。

政治系ミームコインを「禁止された」と呼ぶ前の3つの確認点

トークンの背後には誰がいるのか。有名な姓や政治家のイメージは、それ自体では公職者がコインを提供した、またはその発行に提携して関与したことと同じではない。

いつ発行されたのか。プラットフォーム規定は2027年1月1日以降に発行された対象ミームコインに適用される。

どこで提供されているのか。この制限はカリフォルニア州住民への販売に関するものであり、世界的な取引禁止ではない。

法案本文はプレスリリースよりも具体的

ニューサム知事の発表は、公職者の肖像やイメージを使用するミームコインの上場をカリフォルニア州が企業に禁止すると述べている。一方、成立した法律はプラットフォームに対し、より具体的な基準を適用する。コインは連邦・州・地方のいずれかの公職者によって提供されるか、または提携して提供されなければならない。

トークンは、政治家の発行によるものでなくても、政治家に言及したり、そのイメージを模倣したり、支持者の間で人気を得たりし得る。そのためプラットフォームは、トークンの名前やアートワークを単にスキャンするのではなく、提供の背後にある関係性を評価する必要がある。

この作業は実務上困難となる可能性がある。ミームコインはしばしば、緩くつながったチーム、匿名ウォレット、ソーシャルメディアでの宣伝を通じて発行される。コンプライアンス上の判断は、誰がプロジェクトを管理しているか、誰がその収益を受け取っているか、公職者が発行に積極的に参加したかどうかの証拠に依存する可能性がある。

執行は民事であり、行為の停止を目的とする

AB 2409は、カリフォルニア州司法長官が差止命令と利益返還を求める民事訴訟を提起することを認めている。地方検事、市法務官、郡顧問弁護士も、カリフォルニア州の公職者および対象公務員に対する禁止事項を執行できる。

差止命令とは、行為の停止を求める裁判所の命令である。利益返還とは、違反に結び付いた利益の放棄を意味する。この法案は新たなミームコイン犯罪を創設するものではなく、この条項の下で個人購入者に自動的な私的訴権を与えるものでもない。

プラットフォームにとっての課題は運用上のものである。新しいトークンが公職者に連動しているかどうか、法律のミームコインの定義を満たすかどうか、カリフォルニア州住民に提供されているかどうかを判断するプロセスが必要となる。これらの疑問は、流動性、トークンのブランディング、検証済みスマートコントラクトを超える問題である。

難しさはプラットフォームのスクリーニングから始まる

AB 2409既存の政治系トークンを削除せず、著名人をめぐる投機を終わらせるものでもない。その実効性は、プラットフォームが新規発行の背後にいる個人や団体をどのように特定するかに依存する。上場制限が2027年1月1日まで先送りされているため、プラットフォームには、対象となる発行が規則の適用を受け始める前に、こうした特定プロセスを構築するための準備期間がある。

トークンは対象とならずに政治家の名前を使うことがある一方で、匿名ウォレットや非公式な宣伝者を持つプロジェクトはより深い調査を必要とする可能性がある。カリフォルニア州は政治的な暗号資産を禁止したのではない。公職者の関与を、プラットフォームが評価することを学ばねばならない線として定めたのである。

本記事は情報提供のみを目的としており、法的、財務的または投資に関する助言を構成するものではない。AB 2409の適用は、今後の規制の指針や裁判所の解釈に依存する可能性がある。