カリフォルニア州のギャビン・ニューサム知事が州議会法案1465号(AB 1465)に署名し、カリフォルニア州は公職者によるミームコインの発行・宣伝を禁じる米国初の州となった。この法律は、カリフォルニア州立法情報サイトで確認できるもので、公職者が自らの公的立場を利用して投機的なデジタルトークンを発行・支持し私的利益を得るという、特定の利益相反リスクに対処するものである。

AB 1465として知られるこの新法は、対象となる公職者によるミームコインの発行を制限する。ミームコインとは、基盤技術や実用性ではなく、インターネット文化、セレブとの関連、ソーシャルメディア上の話題性から価値を得ることが多い暗号資産(デジタル通貨)の一種である。2013年にインターネットミームを題材にしたジョークとして誕生したDogecoin(ドージコイン)のような著名な例は、「ファンダメンタルズではなく注目度によって価値が動く」というこのカテゴリーの特徴を確立する助けとなった。この法律は、公務とトークン宣伝の間に明確な一線を引くものであり、公職者は自らの政府役職の信頼性や影響力を利用して、自身に経済的利益をもたらしうる投機的デジタル資産を立ち上げたり支援したりすることはできない。

なぜミームコインは政府にとって特有の倫理問題を引き起こすのか

ミームコインは他の暗号資産と決定的に異なる点が一つある。それは、価格がほぼに注目度と話題性に依存していることだ。著名な公人がミームコインを宣伝すると、フォロワーが急いで買い進めて価格を押し上げ、早期にトークンを取得した関係者が利益を出して売却できる──これは一般に「パンプ・アンド・ダンプ」と呼ばれる動きで、注目が薄れた後に価値が暴落するトークンを後から参入した人が抱え込むことになる。

このようなパターンは連邦レベルでも注視されてきた。2025年前半、政治家に関連するトークンの発行が、公職者が自らの影響力を利用してトークン市場で富を得ることができるのかをめぐる議論を引き起こした。法案の立法記録によると、カリフォルニア州の新法はこの懸念に州レベルで直接対処するものである。

この制限はカリフォルニア州を超えて重要な意味を持つ。同州はシリコンバレー、主要な暗号資産取引所、そして米国のブロックチェーン活動の大きな割合を擁しているからだ。サクラメント(州都)発の規則は、より小さな州の類似法律とは違う重みを持つ。

法律が対象とする範囲と対象外の範囲

この法律はミームコインの「発行」行為、すなわち公衆に対して作成・配布する行為を対象としている。適用対象は公職者であり、選挙で選ばれる役職と任命された政府役職の双方を含むが、対象となる職位の正確な範囲は法案本文に定められている。

この法律は、公職者が単に暗号資産を保有することや、公務としてブロックチェーン政策について議論することを禁じるものではないようだ。制限はより限定的であり、公職者が世間の注目から利益を得られる投機的トークンの積極的な宣伝や発行を対象としている。この区別は、政府の職務とは別に投資家として個人的にデジタル資産を保有している多くの州議員や規制当局者にとって重要だ。これは、公職者が金融規制について議論することを禁じられずに株式を保有できるのと同様である。

カリフォルニア州は以前にも、公職者によるミームコイン発行を対象とする関連法制を成立させており、AB 1465は暗号資産市場と政府倫理の境界線を定めようとする州全体の取り組みの一環となっている。

今後の展開

知事の署名により、法律は実施段階に移行する。州機は、どの公職者が制限の対象となるか、違反がどのように報告・執行されるかを明確にする必要がある。こうした未解決の問題は新法ではよくあることであり、今後数か月以内に規制ガイダンスを通じて対処される可能性が高い。

より大きなシグナルとなるのは、前例そのものかもしれない。技術関連政策でカリフォルニア州に倣うことが多い他の州は、類似の法案を検討する可能性がある。また、暗号資産政策に関わる公職者向けの倫理規則を議論している連邦議員も、カリフォルニア州の枠組みをモデルとして参照する可能性がある。

一般の暗号資産保有者への実際的な影響は限定的だ。この法律は、市民がミームコインを購入、売却、作成することを制限しない。公職に就くことで得られる権力と影響力を中心に境界線を引くものであり、公職者が自らの地位を他の形の自己利益のために利用することを防ぐのと同じ論理を適用している。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には大きなリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。