フィリピン中央銀行（BSP）は、フィリピンにおけるイスラム銀行・金融の発展を支援し、国内資本市場を深化させるため、スクーク取引に関する規則を簡素化する計画だ。

草案の通達では、中央銀行が簡素化した認可枠組みを提案しており、銀行は資金調達または業務目的でスクークを発行する際、金融委員会（MB）の事前承認を取得する必要がなくなる。

「フィリピン中央銀行は、フィリピンでイスラム金融を促進し、国内資本市場の深化に向けた取り組みを支援するため、適格銀行による債券のイスラム的代替手段としてのスクーク発行について、柔軟な規制枠組みを採用する」と、BSPは説明資料で述べた。

「提案する通達は、イスラム銀行法の主要規定を実施するとともに、証券取引委員会（SEC）が定めた規則に沿って、スクーク取引に対する金融委員会（MB）の事前承認要件を合理化するものだ」と付け加えた。

スクークを提供する銀行は、引き続きBSPの健全性基準、証券規制法、その他の適用されるSEC規則を順守しなければならない。中央銀行はまた、イスラム銀行部門（IBU）や準銀行業務の認可を持たない従来型銀行について、スクークを私募でのみ発行できると明確にした。

スクーク、すなわちイスラム債券は、有形資産、使用権、サービス、または特定のシャリーア適格プロジェクトや投資に関連する資産について、共同所有権を表す額面が均一な証書である。この仕組みにより、イスラム教徒の投資家はシャリーアの原則を順守しながら資本市場に参加できる。

「スクークは、官民双方の主体に柔軟な資金調達手段を提供することで、フィリピンの資本市場を深化・強化する上で重要な役割を果たす」と、BSPは述べた。「スクークの発行は、資金源の多様化、投資家層の拡大、新たな資本プールへのアクセスを可能にし、それによって経済戦略上重要で社会的包摂性のある資金調達を促進する」。

BSPは、追加Tier 1またはTier 2の規制資本への算入を意図したスクークについて、引き続き金融委員会の承認を求める。その特徴は、銀行規制マニュアルに定められた算入基準および条件に従わなければならない。

中央銀行は、「したがって、第101条は、規制資本への算入を意図したイスラム銀行およびIBUを有する従来型銀行によるスクーク発行にのみMBの事前承認が必要であり、資金調達または業務目的で発行されるスクークはMBの事前承認の対象外であることを明確にするため改正される」と述べた。

提案する規則には、銀行の国内スクーク市場への参加を促す期限付きの優遇措置も導入される。これらの措置は草案の通達に盛り込まれているため、提案されている追加の単一借り手限度額に関する5年間の期間は、通達の施行後に初めて開始される。

銀行には、通達の施行から5年間、スクーク関連エクスポージャーについて、純資産の15%に相当する単一借り手限度額（SBL）が認められる可能性がある。

BSPによると、優遇期間中に追加SBLを利用して取得した未償却の投資またはエクスポージャーは、満期まで保有し続けることができる。

「この優遇措置は、スクーク関連エクスポージャーの追加的な余力を提供することで、銀行によるスクーク投資および資金調達取引への参加を促すことを目的としている」と述べた。

中央銀行はまた、スクーク発行に対する準備率を0%とすることを提案している。この準備率は、すべての種類のスクークに3年間、サステナビリティ・スクークに5年間適用される。

BSPは、「これらの措置を合わせることで、発行および資金調達上の制約を軽減し、資金調達能力を拡大し、銀行の参加を促すことにより、フィリピンのスクーク市場の発展を支援する」と述べた。

提案する枠組みでは、発行体と関係のある金融機関または投資銀行が、発行体のスクーク募集の引き受け、アレンジ、または管理を行うことが認められる。ただし、潜在的な利益相反を防ぐため、募集目論見書でその関係を完全に開示しなければならないとBSPは述べた。

提案ガイドラインでは、発行体が自社のスクークを保有したり、直接投資したり、マーケットメーカーとして行動したりすることは禁止される。

銀行はまた、スクークの発行が強化されたデューデリジェンス要件を満たすことを確保しなければならない。商品が外貨建ての場合には、外貨流動性管理要件も満たす必要がある。

今年初め、BSPのLyn I. Javier副総裁は、中央銀行が国内全体でイスラム銀行・金融を拡大する取り組みの一環として、シャリーア適格金融商品へのアクセスを広げたいと述べた。— Katherine K. Chan