ブラジルの3大金融機関が、現在、数百万人の個人顧客向けに暗号資産ブローカーとして業務を行っている。イトラウ（Itaú）、ヌバンク（Nubank）、ブラジル銀行（Banco do Brasil）はいずれも、単独の取引所に匹敵するトークンの品揃えを構築した一方で、自社の勘定で1サトシも保有しないという厳格な方針を維持している。

この拡大は、仮想資産サービスプロバイダー向けのブラジル中央銀行の新規制枠組みが2026年2月に発効した時期と重なっている。この枠組みは、コンプライアンス部門に大幅に高い確実性を与える制度的な安全装置を導入した。

この動きは、世界で最も活発な暗号資産市場の1つで起きている。ブラジルは世界最大級の暗号資産経済圏に繰り返しランクインしており、ブラジル中央銀行（BCB）によれば、近年、年次確定申告でデジタル資産の保有を申告した個人は数百万人に上る。これまで、この需要の多くは海外および国内の独立系取引所を経由してきたが、銀行の参入により、規制下の既存大手が同じ個人顧客層をめぐってこれらのプラットフォームと直接競合する状況となった。

銀行が実際に行っていること

国内最大の民間銀行であるイトラウは、2025年の初めに、Bitcoinやetherを含む15種類のトークンを個人顧客に提供し始めた。国有の巨大銀行であるブラジル銀行が続き、2026年1月にBitcoinとetherへの直接投資アクセスを開始した。両行とも、暗号資産を既存の証券プラットフォームで利用できる単なる別の資産クラスとして扱っている。

3行の中で最も積極的なのはヌバンクだ。このデジタルバンクは暗号資産プラットフォームを28資産に拡大し、2026年5月だけでも4つの新しいトークンを追加した。現在、700万人を超えるユーザーが同社のアプリで暗号資産を取引しており、この規模はブラジルの個人金融においてデジタル資産取引がいかに主流になったかを示している。

重要なのは、これらの銀行がどのようにエクスポージャーを構築しているかという点だ。いずれの銀行もバランスシート上に暗号資産を保有していない。純粋に保管機関および仲介者として機能し、自らはボラティリティリスクを負うことなく、顧客をデジタル資産につなげている。各銀行は暗号資産サービスを高リスク投資に分類し、取引前に顧客が受け取ることが必須のリスク開示を整えている。

この動きを支える規制枠組み

ブラジル中央銀行（BCB）は2025年末に決議を可決し、仮想資産サービスプロバイダー向けの正式な規制枠組みを確立した。この規則は2026年2月に施行された。

枠組みは、認可要件、資本適正基準、資産分離の義務化、準備金証明をカバーしている。実際のところ、ブラジルで暗号資産サービスを提供したい企業は現在、運営に十分な資本があることを証明し、顧客の資金を自己資金と分離して管理し、主張する資産を実際に保有していることを示さなければならない。

伝統的な金融分野での厳格な規制にすでに慣れている銀行にとって、これらの要件は馴染みのある領域だ。まさにそのため、この枠組みはイトラウやブラジル銀行のような既存大手の参入を容易にした。彼らは必要なコンプライアンス基盤をすでに持っているからだ。逆に同じ規則は、規制外の小規模事業者にとって参入障壁を高めている。また、この枠組みは、中央銀行のトークン化通貨パイロットであるデジタルレアル（Drex）を開発するBCBの別の取り組みと並行しており、ブラジル当局がデジタル資産に対して場当たり的に対応するのではなく、包括的なルールブックを構築していることを示すシグナルとなっている。