暗号資産が投機的な資産から日常的な金融インフラへと移行する中、ユーザーは信頼性、透明性、説明責任をより重視するようになっている。かつては時折の取引で生じる不便を受け入れていた人々も、規制金融サービスに結び付く水準をますます期待している。そうした基準が満たされなければ、影響は即座に、そして個人的なものになり得る。

Metaverse Postとのインタビューで、Paybisの共同創業者兼CEOであるInnokenty Isers氏は、暗号資産と規制対象の決済にまたがって事業を展開するプラットフォームに、この変化がどのような影響を与えているかを語った。Paybisは180カ国超で700万人以上の顧客にサービスを提供するグローバルな暗号資産取引所だ。Isers氏は、Paybisのユーザー調査と運用データを基に、プラットフォーム選びでブランド信頼が手数料や取引速度を上回る主要要因となった理由、MiCAとPSD2のライセンスが実務上何を求めるのか、そしてFTX破綻後に活動が回復しても信頼が同じペースで回復したとは限らない理由を説明した。

議論では、手数料の透明性、隠れたコスト、そして事前開示を業界標準にするための施策についても取り上げられた。元のインタビューはMetaverse Postが掲載した。

信頼がプラットフォームの主要要件に

暗号資産が一時的な投資ではなく日常の資金管理の一部になるにつれ、サービス障害がユーザーに与える影響は大きくなっている。取引の遅延は支払いを滞らせ、アカウント審査は資金へのアクセスを制限する可能性がある。そのような状況で、ユーザーはプラットフォームに対し、何が起きているのかを説明し、現実的な見通しを示すことを期待する。

Paybisは、180カ国超にいる700万人の顧客から一部を抽出し、暗号資産プラットフォームを選ぶ際に何を重視するかを尋ねた。回答者の46.7%がブランド信頼を選び、個別の要因として手数料の21.7%、取引速度の17.7%を上回った。

ユーザーは引き続き手数料や取引速度を比較しているが、暗号資産をより頻繁に利用する人々は、サービスの運営者が誰なのか、問題が起きた場合に誰へ連絡できるのかも知りたいと考えている。Isers氏が引用した調査によれば、ブランド信頼は現在、手数料、速度、透明性を個別に見た場合を上回る、プラットフォーム選択における最大の要因だ。

Isers氏は、プラットフォームは規制上の立場を容易に確認できるようにし、日々の業務を通じて関連基準が守られていることを示さなければならないと述べた。ライセンスは、ユーザーが独自に確認できる情報を提供する。

Paybisは、MiCAの暗号資産サービスライセンスとPSD2の決済機関ライセンスをいずれもラトビアで取得している。Isers氏によれば、ライセンス取得には強固な運用管理と社内全体での明確な説明責任が必要であり、これらの要件は現在もPaybisのリスク管理や意思決定のあり方を形作っている。

独立したレビューもユーザーにとって情報源となる。Isers氏は、PaybisがTrustpilotで最も高く評価されている暗号資産企業の一つだと述べ、顧客は苦情への対応や時間の経過に伴う問題解決を確認することで、同社を独自に評価できると説明した。

ライセンスと顧客資産の管理

大手取引所の破綻は、誰が顧客資産を管理しているのかという疑問を繰り返し提起してきた。Isers氏は、特に欧州で業界は前進しており、MiCAの認可は従来の各国における仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の登録制度を上回るものだと述べた。

MiCAの下では、企業は顧客資産を誰が管理し、社内で誰がリスクを負うのかに対応しなければならない。また、コンプライアンス違反後に何が起きるのかを説明し、手続きが実際に守られていることを示す必要がある。Isers氏によれば、従来のVASP制度は欧州各地で一様に適用されておらず、必ずしも同水準の監視を提供していなかった。

しかし、ユーザーは各プロバイダーから明確な回答を得る必要がある。Paybisでは、MiCAライセンスが同社のEU法人に暗号資産サービスを提供する規制上の基盤を与え、決済機関ライセンスがステーブルコイン関連サービスの規制上の基盤を提供している。これらのライセンスにより、Paybisは暗号資産サービスを規制対象の決済フローと接続できる。ユーザーは資金を預ける前に、その仕組みを確認できるべきだ。

規制は企業に重要な問いへの回答を求めることができるが、そうした回答がなければ、ユーザーは資金を預ける前にリスクを評価できない。ライセンスは企業の義務の終わりではなく、継続的な監督の始まりでもある。準備資産の証明は報告された保有資産に関する証拠を提供できるが、より広い意味での試金石は、認可後も企業が同じ管理体制の下で運営を続け、経営陣がリスクへの説明責任を維持するかどうかだ。

活動の回復は信頼を上回る

FTX破綻後、暗号資産業界への信頼は大きく低下した。その後、取引量は回復し、機関投資家が市場に参入し、新規ユーザーも増え続けている。しかしIsers氏は、活動の回復を信頼が回復した証拠とみなすべきではないと主張した。

Paybisでは、B2B顧客がステーブルコイン取引量に占める割合は2025年に96.9%、2026年最初の4カ月には97.8%だった。Isers氏は、この水準の事業活動は暗号資産が実際の決済業務にどれほど浸透したかを示す一方、特に企業が顧客資産を保管する責任を負う場合、ユーザーの信頼には一貫した実績をより長期間積み重ねる必要があると述べた。

市場の成熟に伴い、規制の枠組みは発展を続けている。MiCAは欧州で基準を引き上げており、GENIUS Actは米国で進化する規制枠組みの一部を構成している。MiCAについても、ステーブルコインや追加の金融サービスを対象とする枠組みを整備するための見直しが進められている。

Isers氏は、規制監督の下で一貫した行動を長期にわたって示すことで信頼が再構築されると述べた。検証のための手段はすでに存在し、MiCAライセンスは公開され、コンプライアンス状況も記録されている。それでもPaybisの調査によると、欧州のユーザーの10人に7人は、自分が利用する取引所が合法的に営業できるかどうかを知らない。

Isers氏によれば、この隔たりに対応する主な責任はプラットフォームにある。企業は自社の法人、営業管轄区域、ライセンス状況を明確に示すべきだ。ユーザーは利用規約を探し回らなくても、公式登録簿でそれらの情報を確認できるべきであり、規制当局は公開データベースを使いやすくする必要がある。

プラットフォームは同じ情報を自社の製品内にも掲載し、関連する登録簿へ直接リンクすべきだ。ライセンス情報は登録時と、ユーザーが資金を入金したり購入したりする前に表示されるべきである。公式記録には、認可された法人、規制当局、対象となるサービスを明記し、ユーザーが企業に何が認められているのかを正確に確認できるようにすべきだ。

事前の手数料開示を求める声

暗号資産ユーザーのほぼ半数が高い手数料を最大の不満として挙げ、4分の1超が手数料は隠れているか不明確だと答えている。Isers氏は、購入手続きのかなり後になって初めて全コストを表示することは、当初は設計上の欠陥かもしれないと述べた。しかし、ユーザーが全コストを見られないことをプラットフォームが把握した上でその手続きを変えなければ、それは意図的な事業上の判断になる。

暗号資産の価格には、ネットワーク手数料、決済プロバイダーの費用、為替スプレッドが含まれる可能性がある。最終金額は、利用する決済方法やブロックチェーンによって変わる場合もある。重要なのは、顧客が取引を確定する前に実質的な価格を確認できるかどうかだ。

Isers氏は、Paybisは手数料を全額前もって表示しており、手数料の透明性と明確さを高める追加策を引き続き検討していると述べた。また、購入先を決める際に、情報の不透明さによってプラットフォームがより安く見える可能性があるとも説明した。ユーザーは最初に魅力的な価格を見て、後から全コストを知ることになるかもしれない。その表示方法はプラットフォームが1件の取引を獲得する助けになり得る一方、顧客の信頼を損ない、業界全体への不信にもつながる。

開示基準は、ユーザーが進むかどうかを決める時点で適用されるべきだ。確認前に、プラットフォームは請求される法定通貨の総額、顧客が受け取る暗号資産の数量、使用される暗号資産と法定通貨の交換レートを表示すべきである。実行前にいずれかの数値が変わった場合、プラットフォームは更新された見積もりを提示し、顧客に再度確認を求めるべきだ。

Isers氏は、規制当局がすべてのプロバイダーに表示を義務付ける最低限の情報と、購入手続きのどの段階で表示すべきかを定めれば、事前開示は業界標準になると述べた。プラットフォームは、そのような要件が導入される前から形式を採用できる。

新規ユーザーとの信頼構築

新規ユーザーは、不明確な手数料や分かりにくい手続きに特に影響を受けやすい。一方で、プラットフォームは新規ユーザーの獲得をめぐって激しく競争している。市場にまだ参入していない人々にとって、信頼への懸念は依然として最大の障壁だ。

Isers氏は、この一見した矛盾は、顧客獲得を狭く測定していることから生じると述べた。登録完了や初回購入は、必ずしもプラットフォームが顧客を獲得したことを意味しない。新規ユーザーには予測可能な初回体験が必要であり、取引が完了するまでに誰とやり取りし、どのような手順を踏むのかを理解できるべきだ。

製品は各手順を平易な言葉で説明すべきである。初心者でも専門知識なしに取引の流れを追い、カスタマーサポートに連絡できる必要がある。より意味のある顧客獲得の試金石は、初回取引後に顧客が戻ってくるかどうかだ。Isers氏によれば、手続きが分かりやすく、サポートにも簡単にアクセスできる場合、新規ユーザーは再び利用する可能性が高くなる。