NFTマーケットプレイスのBlurは10月12日、Xに投稿された公式声明において、2026年11月12日からフロントエンドを閉鎖し、Blend融資プロトコルでの新規ローンのマッチングを停止すると発表した。この動きはNFT取引活動の長期的な減少に続くもので、BLUR保有者および借入人に新たな不確実性をもたらしている。この閉鎖はThe Blockでも報じられた。

フロントエンドは消滅、プロトコルはオンチェーンで継続

Blurはウェブサイトを閉鎖するが、そのマーケットプレイスプロトコルはオンチェーンで引き続き稼働する。ユーザーはブロックチェーン上で直接取引を続けることができ、BLUR保有者もプロトコル関連の手数料に関するガバナンスを引き続き行う。

この違いは重要である。NFT自体はオンチェーンに残るものの、慣れ親しんだインターフェースが失われれば取引は大幅に難しくなる。CryptoTickerは指摘する、マーケットプレイスを閉鎖してもユーザーのウォレットにあるNFTが消滅することはないと。

Blendの借入人にとっての11月12日の期限

Blendは2026年11月12日から新規ローンのマッチングを停止する。借入人は既存のローンを返済するか、デフォルトに陥れるかのいずれかを選ぶ必要がある。Blurは今後、別途引き出しツールを提供する予定だ。この期限により借入人には約1ヶ月の猶予が与えられており、その引き出しツールの仕組みが、マッチング停止後に既存ポジションをどれだけ円滑に解消できるかを左右することになる。

Paradigmの2023年の設計は、Blendを固定期限や価格オラクルを持たないNFT担保型の融資システムと説明している。貸し手はリファイナンス・オークションをトリガーできるが、オークションが不成立の場合、借入人は担保を失う可能性がある。流動性がすでに薄い状況では、既存ローンの解消は困難を極めるかもしれない。

14億3000万ドルから700万ドル未満へ

Blurの月間取引量は、2023年3月の約14億3000万ドルから2026年3月には700万ドル未満に落ち込んだ。\nBLURは発表後に20%以上下落し、約0.015ドルで取引されており、評価額は約4400万ドル。同トークンは2023年初頭には5ドルを超える評価額だった。

創業者のTieshun “Pacman” Roquerreは当初、Blurを「NFTのBinance」に変えることを目指していた。しかし同プラットフォームはその後、クリエイター(Yuga Labsを含む)に不利益を与えたとされるウォッシュトレーディングやロイヤリティポリシーをめぐり批判を浴びた。

NFTリターンについて研究が示すもの

2026年3月のCEPRの研究は、NFTリターンがいかに誤解を招くものだったかを示している。SuperRareのリピートセールス指数は2021年10月に元の水準の490倍でピークを迎え、再売却されたNFTはドルベースで中央値170%のリターンを生み出した。

しかし、SuperRareのNFTで再び売買されたのはわずか6.2%だった。投資家は含み益のあるポジションを売却し、含み損のポジションを保有し続ける傾向があった。この要因を調整した後、研究者らは実際のピークは報告値の約10分の1にすぎず、従来考えられていたより7ヶ月早い2021年3月にあったと結論づけた。この知見は、報告される価値と実現可能なリターンとの乖離を浮き彫りにしている。

業界は後退中、必ずしも崩壊ではない

Blurの閉鎖は、より広範な業界の後退に加わるものだ。Binanceは2026年7月3日にNFT取引を終了し、Nifty Gatewayは4月23日に閉鎖、Magic EdenはマーケットプレイスをSolanaに絞り込んだ。OpenSea、Tensor、Rarible、SuperRareは引き続き稼働している。11月12日以降、Blurから流出した取引がこれらの市場にどのように分散するかは、トークンインセンティブがなくなった状態でどれだけのNFT取引需要が存在するのかを測る最も明確な指標の一つとなるだろう。

このパターンはBlastの崩壊に似ている。Cryptopolitanが2026年10月2日に報じたように、同ネットワークは閉鎖を発表する前に、預かり額が約20億ドルから3200万ドルに減少していた。いずれの事例も、インセンティブが薄れた後、プラットフォームを維持することがいかに困難かを示している。

NFTが終わったわけではない。だがその未来は、資金が尽きたときに消えてしまう報酬ではなく、本物の需要にかかっている。

出典:Cryptopolitan