成長の潜在力が大きい暗号通貨の探求は、業界全体で新たな市場ナラティブが形成される中で続いています。現在、複数のプロジェクトがそれぞれ異なる理由で注目を集めています。BlockDAGは稼働中のネットワークロールアウトと低い参入価格、Hyperliquidは収益モデルとトークン買い戻し、SuiはLayer 1アーキテクチャと成長の可能性、そしてOndo Financeは米国債製品を裏付けとした現実世界資産のトークン化取り組みで注目されています。

1. BlockDAG（BDAG）：稼働中のロールアウトを備えるLayer 1

BlockDAGは現在の市場サイクルにおいて最も議論されるプロジェクトの一つとして浮上しており、急速に変化する指標と依然として低い参入価格が特徴です。BDAGは24時間限定のウィンドウで$0.00000019で提供されており、ライブスワップはCoinMarketCapの掲載価格を22%下回って取引されています。このウィンドウが閉じると、割引も同時に終了します。

同じ期間中、バッチ1から6のクレームが完全に開始され、ステーキング報酬もアクティベートされています。保有者は自身の割り当てをクレームし、ほぼ即座に収益の獲得を開始できます。プロジェクトによると、既に94億枚以上のコインがステーキングされており、これは完全ローンチ前のコミュニティの信頼を示す強力な指標とされています。

マイニング要素はさらなる側面を加えています。物理的なマイニングデバイスが世界中に出荷されており、開封動画がソーシャルメディア上で流通し始めています。マイナーはネットワークセキュリティに貢献することで保有者がBDAGを安定的に獲得できるようにし、プロジェクトが投機的な約束ではなく実際の収益源と表現するものを提供します。このアプローチは、消費者向けハードウェアが個人にネットワーク検証への直接参加を可能にした初期のBitcoinマイニングモデルを想起させます。後に産業規模のマイニング事業が支配的になる前の話です。

技術面では、BlockDAGは最大7,000 TPS（1秒あたりのトランザクション数）のスループットを報告しており、最近のRPCアップグレードでは24時間で10万件のトランザクションを処理しました。このスループットレベルは、より確立された競合の価格のごく一部で、BDAGをLayer 1パフォーマンスの上位層に位置づけるものです。参考までに、Ethereumのベースレイヤーは約15 TPSを処理し、Solanaはテスト環境で65,000 TPSを超えるピークを報告しています。プロジェクトは早期参加者に対して最大5,000xのリターンの可能性に言及していますが、このような予測は本質的に投機的なものです。

2. Hyperliquid（HYPE）：実収益を裏付けとするトークン

Hyperliquidは、予測だけでなく実際の収益に基づいて評価できる数少ない暗号ネットワークの一つです。中核製品であるパーペチュアル先物取引所は、明確なプロダクト・マーケット・フィットを示しており、収益は市場からHYPEトークンを買い戻すために使用され、保有者に直接的な利益をもたらします。この仕組みは、企業が株式を買い戻して供給を減らし、既存の株主に価値を還元する伝統的な自社株買いプログラムと同様です。

Hyperliquidは分散型パーペチュアル分野で事業を展開しており、FTXのような注目を集めた大手取引所の破綻後、トレーダーが中央集権型取引所の代替を求める中で、この分野は著しい成長を遂げました。このカテゴリーの競合にはdYdX、GMX、Synthetixなどがありますが、Hyperliquidの完全オンチェーン・オーダーブックモデルは、自動マーケットメーカー設計に依存する多くの競合との差別化要因となっています。

主要な課題は希薄化です。最大供給量10億のうち約2億2000万のみが現在流通しており、今後のトークンアンロックが価格に大きな下押し圧力をかける可能性を意味しています。HYPEは強力なファンダメンタルズを提供しますが、今後の供給拡大が主要なリスク要因となります。

3. Sui（SUI）：成長の余地を備えた高速Layer 1

Suiのアーキテクチャは並列トランザクション処理とオブジェクトベースのデータモデルを採用しており、頻繁なオンチェーンアクティビティを必要とする取引、ゲーム、コンシューマーアプリケーションに適しています。ネットワークはMoveを使用して構築されています。MoveはMetaのDiemチームによって元々開発されたプログラミング言語で、アセット安全性とリソース指向設計を重視しています。Suiは流動性を維持するのに十分な規模を持ちながらも、数十億ドルの新規資本で市場でのランキングを急速に変動させる可能性がある程度の規模です。

このポジショニングにより、Solanaなどのより確立されたネットワークと比較して、100%の価格変動の候補となる可能性は高いですが、必ずしもより安全な投資というわけではありません。主な懸念は供給量です。完全希薄化評価額の半分未満が現在流通しています。Suiを評価する場合、重要な問いは、トークンアンロックやインセンティブプログラムが終了した後もネットワークが開発者とユーザーを維持できるかどうかです。アクティブアドレス数やトータルバリューロックト（TVL）を含む開発者エコシステムの指標は、ネットワークが成熟するにつれて監視すべき指標となります。

4. Ondo Finance（ONDO）：トークン化の戦略

Ondo Financeは、米国債、マネーマーケット商品、有価証券をオンチェーンに持ち込むことで、伝統的金融と暗号通貨を結びつけます。同社の短期米国政府債券ファンドは7月時点で約5億7700万ドルの資産を保有しており、追加の証券をトークン化するためのインフラストラクチャを開発しています。Ondoはより広範な現実世界資産トークン化セクター内で事業を展開しており、このセクターは2024年のEthereum上でのBlackRockのトークン化ファンドBUIDLのローンチを含む機関投資家の関心を集めています。この分野は決済、コンポーザビリティ、アクセシビリティの向上を目的として、伝統的な金融商品をブロックチェーン上に移行することを目指しています。

複雑なのは、プラットフォームの普及が必ずしもトークン価値に直結するわけではない点です。ユーザーはONDOトークンの直接的な需要を創出することなく、Ondoの製品にアクセスできます。トークン化のナラティブは魅力的ですが、トークンアンロックは価格動態に影響を与える可能性のある要因として残っています。

比較評価

これら4つのプロジェクトはそれぞれ異なる価値提案を提示しています。Hyperliquidは収益創出と保有者への直接的な利益で際立っていますが、供給拡大は懸念材料です。Suiは潜在的なLayer 1の資金ローテーションに向けて有利な位置にありますが、希薄化は現実的な課題です。Ondo Financeは5億7700万ドルの米国債関連資産を裏付けとしたトークン化ナラティブで先行していますが、プラットフォームの利用とトークン需要の関連性は不確実なままです。

BlockDAGは現在の参入価格$0.00000019で差別化されており、他の3つのプロジェクトがとっくに通り過ぎた初期参入のポジションを提供しています。24時間の価格設定ウィンドウは期間限定であり、プロジェクトによると買い手は価格とオファーの両方が変化する前にポジションを確保するために動いています。

4つのプロジェクトすべてにおいて、トークンアンロックスケジュールが共通の変数として浮上します。投資家やアナリストは通常、これらのスケジュールを注視しています。以前にロックされていたトークンが大量に流通すると、プロジェクトのファンダメンタルズに関わらず価格に重大な影響を与える可能性があるためです。

本記事は元々DailyCoinによって公開されたものであり、外部ソースからのスポンサーコンテンツを含んでいます。読者はすべての詳細を独自に検証し、提供された情報に基づいて行動する前に適格な専門家に相談することを推奨されます。