仮想通貨取引所兼ウォレットプロバイダーのBlockchain.comは、今年、約5億ドルの新規株式公開(IPO)で調達することを目指していると報じられている。これは、前回の仮想通貨ブームの最中に同社が140億ドルのバリュエーションに達してから4年以上が経過した後のことだ。

関係者への取材に基づき、Bloombergが月曜日に報じたところによると、Blockchain.comは40億〜60億ドルのIPOバリュエーションを求めているという。報道によれば、公開上場を完了するために必要とあれば、より小規模な発行も受け入れる意向だ。仮にこのレンジの上限で上場しても、同社の評価は2021年のピークを大幅に下回ることになり、前回の強気相場以降に仮想通貨業界のバリュエーションがどれだけ見直されたかを物語っている。

SECへの機密提出が道を開いた

Cointelegraphが報じたように、Blockchain.comは5月に米証取引委員会(SEC)へ草案登録書類を機密提出し、潜在的なIPOへの道を開いた。当時、同社は発行を予定する株数や想定価格レンジを明らかにしていなかった。これらの詳細と、取引の最終的な規模・価格は、通常、登録届出書が公開されて初めて明らかになる。

機密提出により、企業は詳細が公開される前に規制当局と登録書類の調整を進めることができ、米国上場を目指す仮想通貨企業の間で一般的な手法となっている。

業界で最も歴史ある企業の一つ

2011年創業のBlockchain.comは、仮想通貨セクターで最も長い歴史を持つ企業の一つで、セルフカストディ型ウォレットとブロックチェーンエクスプローラーサービスで知られている。140億ドルのバリュエーションは2021年に発表された9億ドルの資金調達ラウンドに由来し、前回の強気相場のピーク時にLightspeed Venture PartnersやソフトバンクのVision Fund 2などが出資した。上場が実現すれば、公開市場の投資家はあのラウンド以降初めて、市場が決定する同社の価値を直接確認できることになる。

再開の窓は開いたが、厳しい比較対象

今回のIPO計画は、先月始まった市場回復を受けて、仮想通貨企業への資本市場が再開し始めるタイミングでのものだ。ビットコイン(BTC)は8月中旬以降、30%以上上昇している。当時、米財務省が長期国債の買入れを大幅に増額すると発表し、これが仮想通貨市場全体の急騰の引き金となった。

それでも、公開市場の環境は仮想通貨発行体にとって厳しい状況が続いている。Bloombergによれば、最近上場した仮想通貨企業のGemini、BitGo、eToroの株価は、IPO後の高値からおおよそ50%〜80%下落している。これらの上場は、Blockchain.comの取引が具体化する中で投資家が比較検討できる最も近い類似企業となっており、注目すべき節目は登録届出書の公開、最終的なバリュエーションレンジ、そして報じられた5億ドルの目標が維持されるかどうかだ。