ブロックチェーン協会は、ワイオミング州法に基づくデジタル資産機関であるカストディア銀行が、連邦準備制度のマスターアカウントを巡る紛争を米国最高裁判所に持ち込んだことを受け、同銀行への支援を表明した。同業界団体は、地域連邦準備銀行が、適格な州法銀行に対して国内決済システムへの直接アクセスを拒否する無制限の権限を持つべきではないと主張している。本件は、デジタル資産銀行が中核的な米国金融インフラにどのようにつながるかについて、広範な影響を及ぼす可能性がある。

連邦準備制度のマスターアカウントは、預金機関にFedwireや自動清算ハウス（ACH）ネットワークなどの決済インフラへの直接アクセスを付与し、第三者のコルレス銀行に依存することなくリアルタイム決済を可能にする。デジタル資産銀行にとって、この直接的な接続は特に重要である。伝統的な金融機関が暗号資産関連の顧客へのエクスポージャーを削減する中、コルレスバンキングのパートナーがますます不足しているからだ。

ブロックチェーン協会がアミカス・ブリーフを提出

ブロックチェーン協会は、カストディアの最高裁判所審理請求を支援するアミカス・ブリーフを提出し、地域連銀にマスターアカウント申請に関する広範な裁量を認めた下級審の判決に異議を唱えた。同協会は、連邦銀行法の下で当該裁量に明確な制限を設けるよう大法官に求めている。

カストディアは、1980年の通貨管理法が、適格な非会員預金機関に対して連邦準備制度のサービスを利用可能な状態に保つことを要求していると主張している。同法は元々、連邦準備制度の加盟の有無に関わらず、すべての連邦保険付き預金機関が連邦準備制度の決済サービスに公平にアクセスできるよう制定された。しかし下級裁判所は、連銀が適格な申請者にマスターアカウントを付与するか否かを決定する権限を有すると判断した。カストディアは現在、同銀行の個別の適格性についての判断ではなく、この法的解釈の見直しを最高裁に求めている。

ブロックチェーン協会は、本件の利害は単一のワイオミング州法デジタル資産銀行の枠を超えると強調している。同団体によれば、連銀の無制限の裁量は、合法的な産業を実質的に不可欠な金融インフラから切り離す可能性がある。同協会は、法的なアクセス要件をすべて満たす州法銀行が、一貫した予測可能な取り扱いを受けるべきだと主張している。

カストディアの6年間にわたる規制との闘い

カストディアは、カンザスシティ連銀のマスターアカウントの取得を求める前に、ワイオミング州特別目的預金機関（SPDI）免許を取得した。これはワイオミング州の立法当局が2019年にデジタル資産事業向けに特別に制定した州レベルの銀行免許である。同銀行は2020年10月に申請を提出した後、審査プロセスの長期化に異議を唱えた。申請が19か月間未解決のままとなった後、カストディアは2022年6月に連邦当局を提訴した。

カンザスシティ連銀は2023年1月、同行のデジタル資産に特化したビジネスモデルを理由にカストディアの申請を拒否した。連邦規制当局は、カストディアの暗号資産関連金融サービスへの集中に伴う安全性・健全性上の懸念を提起した。カストディアは訴訟を継続し、連邦法は連銀に適格な申請者を拒否する無制限の裁量を与えていないと主張した。

2024年3月、連邦地方裁判所はカストディアの主張を退け、カンザスシティ連銀の意思決定権を支持した。第10巡回区控訴裁判所はその後この判断を支持し、連銀がマスターアカウントの承認に関する裁量権を保持していると判示した。2026年3月、控訴裁の全審は7対3の投票でカストディアの再審理請求を棄却し、最高裁判所への審理請求へと至った。

Krakenの限定アクセスが新たな側面をもたらす

カストディアの法的闘争は、別のワイオミング州法デジタル資産機関が連邦準備制度システムへの足がかりを得た状況下で展開されている。2026年3月、カンザスシティ連銀はKraken Financialに限定目的マスターアカウントを承認し、Krakenは暗号資産ネイティブ機関として初めて連邦準備制度の決済システムへの直接アクセスを獲得した。

Krakenの取極は、ドル決済のための中核的な決済サービスの利用を認めるものだが、注目すべき制限を伴う。当該アカウントには準備金残高に対する利子は含まれず、連邦準備制度の流動性ファシリティへのアクセスも提供されない。その結果、Krakenは従来型のマスターアカウントに付随するいくつかの主要なメリットなしに決済接続性を獲得した。

一方、連邦準備制度理事会は、適格な金融機関が利用可能な制限付き決済アカウントに関するより広範な枠組みを提案している。承認されれば、この枠組みは決済システムへのアクセスを求める適格なフィンテックおよびデジタル資産企業に対する新たな道を開く可能性がある。

カンザスシティ連銀は2026年9月11日までにカストディアの最高裁判所審理請求に対する回答を行う期限を迎える。大法官が本案を審理するか否かの判断は、全国の州法デジタル資産銀行に対する規制環境を左右することになる。