Block（NYSE: XYZ）の株価は、同社が第2四半期決算でウォール街の予想を上回ったことを受け、時間外取引で4%以上上昇した。Blockは、以前はティッカーSQで取引されていたが、今年前半に上場銘柄名をXYZへ変更し、元々のSquareの決済処理事業にとどまらない進化を反映した、より広範な企業アイデンティティ刷新の一環とした。

6月30日までの3か月間で、Blockは1株当たり1.02ドルの調整後利益を計上し、London Stock Exchange Group（LSE: LSEG）が追跡するアナリスト予想の87セントを大きく上回った。四半期売上高は66億2,000万ドルに達し、約64億9,000万ドルというコンセンサス予想を上回った。

Jack Dorsey CEOが率いる同社は、通期見通しも引き上げた。Blockは2026年の売上総利益を125億1,000万ドルと見込み、前年比21%増を想定している。従来の見通しは123億3,000万ドル、または19%増だった。

この結果は、米国の決済企業にとって好調な決算シーズンの締めくくりとなった。Blockの上振れは、フィンテックおよびデジタル決済業界の同業他社の堅調な報告に続くものだった。

Blockはbitcoin関連活動を本業の業績指標から切り分ける

Blockは、業績評価にあたってGAAPと非GAAPの両方を用いており、特に売上総利益、調整後営業利益、調整後1株当たり利益を重視していると述べた。

「Bitcoinの取引活動とbitcoin価格の変動は、これまで売上総利益、調整後営業利益、調整後1株当たり利益に対しては限定的な影響にとどまってきましたが、売上高およびGAAPベースの純利益には大きな変動をもたらす可能性があります。これらの動きをより透明に示すため、報告済み利益に先立ち、Cash AppのBitcoin Ecosystem売上高と当社のbitcoin投資の再測定を開示します」とBlockは述べた。

Blockは、bitcoin関連の数値を個別開示する判断について、同社が年々暗号資産との関わりを深めてきたことを背景に挙げた。Cash Appは2018年からbitcoin取引を提供しており、同社は2020年から自社バランスシートでbitcoinを保有しているため、資産価格の変動は報告財務における継続的な要因となっている。

第2四半期について、BlockのCash App Bitcoin Ecosystem売上高の暫定見積もりは18億ドルだった。この金額は主に、Cash Appを通じて顧客が購入したbitcoinのドル建て価値を反映している。

同社はまた、資産の6月30日時点の終値を用いてbitcoin投資を再評価したことによる8850万ドルの会計損失も見込んでいた。Blockはこの項目を営業利益の下に計上しており、GAAP利益には影響する一方で、事業の把握に用いる調整後の業績数値は変えない。

Blockによれば、bitcoin関連の2つの数値はいずれも暫定値かつ未監査であり、四半期全体を示すものではない。同社は完全版の決算報告を2026年8月5日に予定していた。

Cash Appのbitcoin売上高は、bitcoin価格と顧客の取引量が常に一定ではないため、急速に変動し得る。Block自身のbitcoin保有についての会計上の損益も、bitcoinの市場価格に応じて増減する。

銀行業務、融資、購買活動の拡大でCash AppがBlockの四半期業績を押し上げる

四半期を牽引したのは主にCash Appだった。同部門の売上総利益は前年同期比31%増となった。一方、Squareの販売者向け事業は13%増加した。Block全体では、売上総利益が前年比25%増となった。

同社はまた、調整後営業利益率が27%に達したと報告しており、これは過去最高水準である。調整後希薄化後1株当たり利益は前年から65%増加し、過去最高の1.02ドルとなった。

Cash App内でのユーザー活動も拡大した。Primary Banking Activesは17%増加し、Cash App Commerce Enablement Volumeも同率で上昇した。個人向け融資実行額は59%増加し、その大半はCash App Borrowが占めた。

Squareの決済取扱高は加盟店ネットワーク全体で増加した。Squareの総GPV（gross payment volume）は前年同期比13%増。米国GPVは10%増となり、2023年第2四半期以来の国内で最速の伸びとなった。海外GPVは28%増加した。

Blockはコスト削減も進めている。2月、同社は日常業務のより多くの領域に人工知能を組み込む広範な再編の一環として、従業員の50%以上を削減する計画を発表した。

「インテリジェンスツールは次の大きな技術転換ですが、機械学習はBlockにとって新しいものではありません」とJackは株主向け書簡で述べた。

2026年について、Blockは売上総利益が21%増、調整後営業利益が67%増、調整後希薄化後1株当たり利益が70%増になると見込んでいる。

決算資料では、transacting active、Square GPV、Primary Banking Actives、Cash App Commerce Enablement Volume、Cash App Consumer Lending Origination Volumeの各定義について付録を参照するよう案内している。また、プレゼンテーション内の各非GAAP指標と最も近いGAAP指標を対応づける表も掲載した。

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