Jack Dorseyが率いる金融テクノロジー企業Blockは、2026年第2四半期においてビットコイン事業の粗利益が急減したと報告した。一方で、会社全体のビジネスは力強い成長を達成した。

Blockの四半期決算によると、ビットコインエコシステム部門の粗利益は前年同期比31%減の7200万ドルとなった。ビットコイン収益は13%減の18億9000万ドルに低下した。対照的に、会社全体の粗利益は前年同期比25%増の31億7000万ドルを記録した。

ビットコイン事業は、Blockの3つの主要報告セグメントのうち粗利益が減少した唯一の部門であった。コマース・イネーブルメントの粗利益は18%増、フィナンシャル・ソリューションズは43%増となった。

Blockは、ビットコイン部門の利益率低下の要因として、Cash Appの一部ビットコイン取引における手数料引き下げという戦略的判断と、ビットコイン取引動向の変化を挙げた。同社は各要因が全体の減少にどの程度寄与したかについて、具体的な数値を示していない。手数料引き下げは、小売向け暗号資産取引プラットフォーム間の競争激化を背景としたものであり、CoinbaseやRobinhoodといった企業が低コストの取引オプションを通じてユーザーの獲得を競い合っている。

利益率の低下により、ビットコイン事業の実効粗利益率は約4.8%から約3.8%へと低下した。これは、Blockが2026年6月時点でCash Appの月間トランザクション・アクティブユーザー5900万人を報告したにもかかわらずの結果である。同社はビットコイン固有の取引量や顧客数を開示しておらず、ユーザーアクティビティの増加が取引あたり手数料の低下を相殺したかどうかを判断することは困難である。

また、Blockは当四半期に8850万ドルのビットコイン再評価損を計上した。前年同期には2億1220万ドルの再評価益を計上していた。再評価は、バランスシート上のビットコイン保有額の公正価値の変動を反映するものである。Blockは2020年に約4709 BTCを購入して以来、ビットコインを企業財務資産として保有しており、財務結果の一部がビットコインの価格変動に直接連動している。

これらの結果は、Blockの企業全体の財務パフォーマンスと暗号資金事業との間に広がる乖離を浮き彫りにしている。Cash Appの成長、利益率の改善、コスト削減を背景とする四半期全体の好調を受け、Blockは通期2026年の粗利益予測を引き上げた。

同社はビットコイン以外へのデジタル資産戦略の拡大も進めている。Blockは最近、Cash App内でステーブルコイン決済機能の提供を開始し、今年初めにはより広範なステーブルコインの導入に向けて動き出していた。この方向転換は、主要な決済・フィンテック企業がステーブルコインを活用した決済・決済網の検討を強めるという業界全体のトレンドと合致している。

別件として、最大級の上場ビットコイン採掘企業の一つであるMARA Holdingsは2026年第2四半期に5億ドル超の損失を報告した。