ジョナサン・ボック氏は、ブラックストーンのプライベートクレジット部門の共同CEOとして、世界最大のオルタナティブ資産運用会社を退社した。離任は7月20日付で発効する。この動きは、ティッカーシンボルBCREDで知られるブラックストーン・プライベート・クレジット・ファンド、780億ドルの資産を保有するプライベートクレジットファンドのトップにおけるリーダーシップ構造を変更するものである。

ブラックストーンは新たな共同CEOを指名しないことを選択した。ブラッド・マーシャル氏がブラックストーンのプライベートクレジット事業の単独CEOとして指揮を執ることになり、同社は後任の共同CEOを任命する予定がないことを確認した。

ボック氏のブラックストーンでの役割

ボック氏は、BCREDおよびティッカーシンボルBXSLで取引されるブラックストーン・セキュアード・レンディング・ファンドの双方で共同CEOを務めた。BCREDの780億ドルの資産基盤は、世界最大規模のプライベートクレジットファンドの一つとなっている。同ファンドはインターバルファンドとして構成されており、四半期ごとの買戻しオファーを通じて個人投資家に定期的な流動性を提供している。この構造は、従来銀行や機関投資家が支配していた企業貸出へのアクセスを拡大するのに役立ってきた。プライベートクレジット市場全体は約1.7兆ドルの資産に成長しており、これは伝統的な固定金利商品に代わる高利回り投資に対する長年の投資家需要に後押しされたものである。

ボック氏は2023年1月にブラックストーンに入社し、同社での在任期間は約2年半であった。ブラックストーン入社前は、ベアリングスBDCのCEOを務め、その前にウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズでシニア株式アナリストとして勤務していた。

ボック氏の離任理由は公表されていない。ブラックストーンの提出書類には理由が記載されておらず、ボック氏も同社の経営陣も今後の計画について公に発言していない。

プライベートクレジット市場の背景

このリーダーシップの変更は、プライベートクレジット市場全体がより厳しい環境に直面している中で起こっている。複数の主要ファンドが純資産価値の下落と顕著な投資家の資金流出を記録している。持続的な高金利は企業の借り手への圧力を高め、変動金利ローンを保有するポートフォリオ全体の信用品質に対する疑問を引き起こしている。

BCREDおよびBXSLへの影響

BCREDおよびBXSLの投資家にとって、この経営陣の変更は、ファンドのパフォーマンス、監督、または戦略におけるより広範な変化を反映しているかどうかという疑問を提起する。ブラックストーンはボック氏の辞任に関連する方針変更を発表していない。

マーシャル氏はすでにブラックストーンのクレジット事業に深く関与しており、今後プライベートクレジット事業の完全な指揮権を握ることになる。新たな共同CEOの任命を見送ることで、ブラックストーンはボック氏の直接的な後任を探すのではなく、簡素化された経営体制で前進している。

ブラックストーンはプライベートクレジット市場で競争する大手企業の一つに過ぎない。アポロ、アレス、ブルーオウルも同じ市場で機関投資家および個人投資家の資金を獲得しようと競争している。