BlackRock, Inc.（BLK）の株式は、午前遅くの強い上昇を受け、11:38 EDT時に1.90%高の1,111.13ドルで取引されました。世界最大の資産運用会社は、機関投資家のキャッシュ管理とステーブルコイン準備金運用に向けた2つの新しいトークン化マネーマーケット商品のローンチを発表しました。この動きは、BlackRockの確立された流動性ビジネスと、規制されたブロックチェーンベースの金融商品に対する拡大する需要を結びつけるものであり、連邦ステーブルコイン法制が節目を迎えるまさにその時に、伝統的なファンド運用とデジタル資産インフラの交差点に同社を位置づけるものです。

BSTBL：イーサリアム上の既存財務省証券ファンド

BlackRockは、BlackRock Select Treasury Based Liquidity FundのオンチェーンシェアをBSTBLというシンボルで導入しました。この新しいシェアクラスは、既存のマネーマーケット戦略をイーサリアムブロックチェーン上に展開し、承認された機関投資家のウォレットがアクセス可能です。BNYは譲渡代理人およびトークン化プロバイダーとして、公式の所有権記録を維持しながら役割を果たします。

BSTBLは、現金、短期米国財務省証券、および財務省証券を担保とするオーバーナイトレポ取引に投資します。このファンドは、適格参加者に対して流動性を維持しながら元本の安定性を保ちつつ、経常収益を生み出すことを目指します。この仕組みにより、BlackRockは戦略の保守的なキャッシュ管理アプローチを変更することなく、ブロックチェーンへのアクセスを提供できます。

承認された保有者は、適用法およびファンドの要件に従い、適格ウォレット間でトークン化されたシェアを移転できます。この機能は決済効率を向上させ、承認されたデジタル資産プラットフォームとの統合を促進することが期待されています。BlackRockは、規制されたファンド管理、投資家適格性確認、および標準的なマネーマーケット保護措置を継続して実施します。

BRSRV：デジタル機関向けステーブルコイン準備金ヴィークル

BlackRockはまた、デジタルネイティブの機関向けに特化したDaily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（デイリー・リインベストメント・ステーブルコイン・リザーブ・ヴィークル）、通称BRSRVを発表しました。このファンドは日次の配当再投資を提供し、複数のブロックチェーンネットワークにまたがるマルチチェーンアクセスを実現します。Securitizeがこのヴィークルの譲渡代理人およびトークン化プロバイダーを務めます。

BRSRVは、現金、短期財務省証券、および財務省証券担保のオーバーナイトレポ取引を保有します。BlackRockは、このファンドがGENIUS法の下で適格な準備資産として認定されることを意図しています。GENIUS法は、2025年に議会で可決された連邦ステーブルコイン枠組みであり、決済系ステーブルコイン発行者に対するライセンスおよび準備金要件を確立するものです。適格認定されれば、ライセンスを取得したステーブルコイン発行者は、このヴィークルを規制された流動性の高い準備金管理に利用できるようになります。

この商品は、BlackRockのステーブルコイン準備金サービスを従来の現金口座や既存の機関投資家向け業務からさらに拡張するものです。BlackRockはすでに、USDCステーブルコインを手がけるCircleの多大な準備資産を管理しています。BRSRVは、ステーブルコイン発行者が新たな連邦監督基準への準拠を進める中で、規制されたデジタル決済およびブロックチェーンベースのトレジャリー運営への追加的な参入手段を資産運用会社に提供します。

BUIDLとBlackRockのキャッシュ管理プラットフォームからの展開

BlackRockとSecuritizeは、2024年にBUIDLをローンチし、トークン化マネーマーケット分野に参入しました。その後、BUIDLは約25億ドルの資産に成長し、デジタル資産市場全体の担保活動を支えています。その成長は、伝統的な短期証券へのブロックチェーンベースのアクセスに対する機関投資家の需要の高まりを示し、トークン化を追求する主要な資産運用会社の中でBlackRockを初期のリーダーとして確立しました。

最新の商品群は、BlackRockのより広範なキャッシュ管理インフラと幅広い機関投資家顧客基盤も活用しています。同社のキャッシュマネジメントグループは、企業、銀行、保険会社、財団、および公共ファンド向けに約1.073兆ドルを管理しています。同時に、米国のマネーマーケットファンド総資産は8.4兆ドルを超えています。

トークン化された現実世界資産（RWA）は、金融機関がファンド、債券、その他の証券のブロックチェーン決済を試験的に導入する中で急速に成長しています。トークン化RWA市場は、過去1年間で200%以上の成長を記録し、300億ドルを超えました。BlackRockの新ファンドは、ステーブルコインインフラを強化しながら、この成長に規制されたキャッシュ商品を加えるものです。市場参加者にとっての未解決の課題として、トークン化されたトレジャリーヴィークルの機関投資家による導入が伝統的なマネーマーケットファンドに対してどれほど迅速に拡大するか、そしてGENIUS法の下で新たにライセンスを取得したステーブルコイン発行者が従来の銀行預金からBRSRVのような規制されたオンチェーン商品へ準備金を移行させるかどうかが挙げられます。