ブラックロックのIBITに過去最大の36億ドルのビットコイン（BTC）カストディスワップ

直接保有するビットコイン（BTC）をブラックロックの現物ビットコインETFであるIBITの株式と交換したい需要が、過去最高水準に達しました。ブラックロックのデジタル資産責任者であるロビー・ミッチニック氏によると、2025年7月以降の換算累計は約36億ドルと推定されています。この推計は11月9日に公表されました。

IBITへの過去最高水準の換算

この推計に含まれる換算は、保有者が自分で直接保有するビットコインをETFの構造に移し、実質的に直接保有のコインをファンドの株式とスワップするものです。ミッチニック氏が公表した数字によれば、これらのカストディスワップの累計額は2025年7月以降で約36億ドルに上り、これまでにIBITで記録された中で最高水準です。

ビットコインを新たに発行される株式と引き換えにファンドへ受け渡すことは、ETF市場ではインカインド・クリエーション（現物出資による設定）として認識されており、コインはファンドのカストディ構造に移るため、換算のたびに直接保有されていたビットコインがファンドが株主のために保有する資産に追加されます。米国上場の現物ビットコインETFの資金フローは市場データ提供各社により毎日追跡されており、こうした活動は時間の経過とともに観察可能ですが、推計自体は11月9日の公表時点までの換算を対象としており、ブラックロックによる今後の開示を通じてのみ更新されることになります。

背景：IBITと米国の現物ビットコインETF市場

IBIT（iシェアーズ・ビットコイン・トラストETF）は2024年1月に、米国で上場が承認された最初期の現物ビットコインETFの一つとして登場しました。これは、ビットコインを直接保有するファンドに対する米国の最初の承認ラッシュの一環です。同ファンドはカストディ契約を通じて株主のためにビットコインを保有しており、投資家は秘密鍵を直接管理することなく、通常の証券口座を通じてこの資産へのエクスポージャーを得ることができます。デビュー以来、IBITは運用資産額で最大の現物ビットコインETFへと成長しています。

直接保有するビットコインをETF株式に換算することは、投資家が直接のコイン保有とファンド経由のビットコイン・エクスポージャーの間を移行する際の確立された経路の一つです。こうした数字は、既存のコインがファンドの構造に移行する量を集計するものであり、日次フローデータに反映される現金ベースの購入に加えて、すでに資産を保有する投資家からの需要を測る指標となるため、現物ビットコインETF市場において注目に値します。2025年7月以降に記録されたペースで換算活動が続くかどうかは、ファンドの公表フローやブラックロックからの追加の開示を通じて確認できます。

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