ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）は2026年11月2日、4億530万ドルの純流出を記録し、6月以来最大となる単日の資金流出となりました。この動きは、ブラックロック自身が暗号資産を売却すると決めたわけではなく、投資家がビットコインのエクスポージャーを縮小したことを反映しています。

この解約は、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）全体で売り圧力が再燃するなかで発生しました。同セッションでは純流出の合計が3億9,860万ドルに達し、流出が新規投資を上回りました。これは機関投資家と個人投資家の警戒感の高まりを示すものです。

6月以来最大のIBIT解約

4億530万ドルの流出は、6月26日に投資家が約4億4,450万ドルを引き出して以来となるIBIT最大の単日解約です（Cointelegraphによる）。一方、フィデリティのWise Originビットコイン・ファンドには670万ドルの新規投資が集まり、市場全体の下落を部分的に相殺しました。

この数字は、投資家の動向がビットコインETFの資金流出入を左右することを示しています。ブラックロックはIBITを運用していますが、ファンド株を購入するか解約するかは最終的に株主が決めます。投資家が現物ビットコインETF（デリバティブではなくビットコインを直接保有するファンド）から退出する場合、解約プロセスによってファンドの裏付けとなるビットコインが減る可能性があります。ただし、これらの取引は必ずしもブラックロックがビットコインに対して弱気になったことを意味するものではありません。

流出は11月も継続

11月2日の流出は、暗号資産投資商品にとって厳しい10月の後を受けたものでした。米国の現物ビットコインETFは10月中に約5億1,500万ドルの純流出を記録し、投資家の需要の弱まりを示していました。

売り圧力は11月の月初旬も続きました。IBITは11月3日にさらに9,500万ドル、11月4日に2億120万ドルの流出を記録し、3セッション合計の純流出額は約7億150万ドルに達しました。

しかし、競合商品は引き続き新規資金を集めており、投資家が一律にビットコインETFから離れているわけではないことが示唆されます。フィデリティのビットコイン・ファンドだけで11月4日に2億3,670万ドルの流入があり、IBITの流出が続くなかでも、米国の現物ビットコインETF市場全体は同日に7,460万ドルの純流入を記録しました。

ビットコイン投資家にとってのこの流出の意味

ビットコインETFの大口解約は市場センチメントに影響を与える可能性があります。機関投資家向け商品は暗号資産の需要の重要な源泉だからです。解約が持続すれば、特にボラティリティが高まる時期には売り圧力が強まる可能性があります。

ただし、ETFの流出だけでビットコイン価格が下落を続けるかどうかを判断することはできません。投資家はマクロ経済情勢、流動性、機関投資家のポジショニング、暗号資産市場全体の動向も考慮します。

現時点で、ブラックロックのファンドからの大規模な流出が浮き彫りにしているのは、運用会社自身の投資判断ではなく、投資家センチメントの変化です。今後のETF資金流向によって、直近の売りが一時的なポートフォリオ調整なのか、より長期的なビットコインエクスポージャーの縮小なのかが明らかになるでしょう。