ブラックロックCEOのラリー・フィンクは米国人に厳しい警告を発している。十分に快適な退職生活を送るための貯蓄が大きく不足しているという。世界最大の資産運用会社であり、運用資産額15兆ドルを誇る同社の最高経営責任者は、2025年の年次株主向け書簡でこの懸念を表明した。

ブラックロックは1,000人の登録有権者を対象に、快適な退職生活にどれくらいの資金が必要か調査を実施した。平均回答額は約210万ドルであった。「それはかなり大きな額だ。私の予想よりも多い」とフィンクは記した。「ほぼ誰もその水準に届いていない」と彼は付け加え、回答者の62%が退職向け貯蓄額15万ドル未満であること、これは必要額の約7%に過ぎないことを指摘した。

73歳のフィンクは長年、米国の退職危機について警鐘を鳴らし続けてきた。彼の主な主張の一つは、平均寿命の延伸と高齢者ケア費用の高騰により、現在の制度が圧力に直面しているというものである。「退職後は基本的に固定収入で生活することになります」とAARP公共政策研究所の介護担当シニアディレクター、リタ・チョウラは以前Fortuneに語った。「固定収入に年間7,000ドル、8,000ドル、9,000ドルの追加費用を織り込んでいないと、大きな影響が出る可能性があります。」

同時に、何百万人ものベビーブーマーが退職年齢に達しながら、十分な貯蓄もなく、ギャップを埋める明確な計画も持っていない。「最年長のX世代が退職を始めると、問題はさらに困難で厳しいものになるでしょう」とフィンクは主張した。「彼らは401(k)に主に依存する最初の世代です。そして401(k)の傾向はミレニアル世代やZ世代にも広がっています。」

この世代間の変化は、労働者に退職後の一定所得を保証する従来型の企業年金（確定給付型年金）から、従業員が投資リスクを負う401(k)方式の確定拠出型年金への数十年にわたる移行を反映している。1978年の歳入法の条項によって創設された401(k)は、本来、補助的な貯蓄手段として設計されたものであり、退職制度の主要柱としてではなかったが、今日では米国の退職計画の骨格となっている。

フィンクは、401(k)に蓄積を持つ人々でさえ別の課題に直面していると主張する。401(k)には「取扱説明書」が付属していないため、退職者は残りの人生において一時金をどのように支出し、どのように保全すべきかのバランスを判断するのに苦労する。フィンクは401(k)の考え自体に完全に反対しているわけではないが、財務計画の負担を企業や機関ではなく個人に委ねるため、大衆的な退職解決策として不十分であると主張している。彼はこれまで一貫して、より強制的な貯蓄要件と企業のより大きな役割を提唱してきた。

議会もこれらのギャップに対処するための措置を講じている。2022年12月に成立したSECURE Act 2.0には、2025年以降の新しい401(k)プランにおける自動加入の義務付けや、高齢労働者の追納限度額の引き上げなどの規定が含まれているが、全体の貯蓄充足度への影響は今後の課題である。

「結果はどうなるか。十分に貯蓄した退職者でさえ、使い果たす恐怖に駆られて支出を抑えすぎることが多い。夢を縮小し、喜びを先送りする」とフィンクは記した。「経済学者のビル・シャープはこの問題を『金融における最も厄介で困難な問題』と呼んだ。困難だが、解決可能である。」

深刻化する危機

米連邦準備制度理事会（FRB）のデータはフィンクの評価を裏付けている。退職年齢に近づいている米国世帯（50代および60代）の約半数が401(k)やIRAに貯蓄を全く持っていない。これらの世帯は社会保障などのプログラムに頼らざるを得ないが、Bankrateによれば、多くの人々が長年約束されてきた給付を受けられないのではないかと懸念している。

社会保障の月額給付は平均約2,000ドルであり、支払い能力の限界に近づいている。「米国人が懸念するのは当然のことです」とBankrateは述べ、社会保障およびメディケア信託基金が枯渇に近づいていることを示す最近の連邦政府報告を引用した。

フィンクの調査データが示す米国人の平均退職貯蓄額は約15万ドルであるが、情報源や年齢層によって数値は大きく異なる。Vanguardの「How America Saves」2025年報告書によれば、401(k)の平均残高と中央値は人口統計グループによって異なる。

社会保障信託基金は2030年代半ばに枯渇すると予測されており、議会が介入しなければ約20%〜25%の給付削減を引き起こす可能性がある。「国は社会保障の未来について重要な決定を下さなければならないでしょう。どのように資金調達するか、どれほど手厚いものにするか、そしていつアクセスできるようにするかについて」とローズベルト研究所は指摘した。

解決策の模索

フィンクのリーダーシップの下、ブラックロックはターゲットデートファンドから確定拠出型プラン向けの年金ソリューションまで、退職商品のラインナップを積極的に拡大している。同社のLifePath Paycheck製品は、ターゲットデートファンドを通じて顧客に保証された収入へのアクセスを提供する。これは、特定の退職目標年に向けて資産配分を自動的に調整する投資戦略である。プラン参加者は年金契約を購入することで、59.5歳から保証された収入へのアクセスを開始できる。

フィンクはこうしたプランの普及が進むと確信を示している。「私たちはLifePath Paycheckがいつの日かデフォルトの退職投資戦略となり、予測可能で給与のような収入の流れへのアクセスを提供することで、何百万人もの米国人の退職生活の質を向上させることができると信じています」と彼は2024年の声明に記した。

一方、多くの米国人は生活を維持するための資源が不足していることに気づき、「アンリタイア（退職取りやめ）」を余儀なくされている。フィンクの警告にもかかわらず、相当の割合の人が数十年前に思い描いたかもしれない退職生活に向けて十分な準備ができていない。

この記事の一部は、2026年2月17日にFortune.comで最初に掲載された。