BlackRockのBUIDLファンドは約28億ドルの資産規模にまで回復し、最大のトークン化米国債商品としての地位を取り戻しました。

BUIDLはCircleのUSYCから首位の座を奪い返しました。ランキング首位の入れ替わりは、機関投資家向けに従来のマネーマーケット商品に代わる、収益を生むトークン化商品を提供しようと発行者が競争する、オンチェーン資金運用セグメントの激化ぶりを映しています。こうした変化が進む中、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）とNYSEの親会社であるIntercontinental Exchange（ICE）も、それぞれのトークン化構想を実現段階へと進めています。

トークン化債権市場で首位にあるファンドは？

正式名称をUSD Institutional Digital Liquidity FundというBUIDLは、2026年3月にCircleのUSYCに首位を明け渡していましたが、トークン化米国債市場のトップの座を奪い返しました。

同ファンドは現在約28億ドルの資産を保有しており、データトラッカーが151億ドルと算定するトークン化債権市場の約18.5%を占めています。残りの81.5%はUSYCとその他の発行者が分け合っています。

市場全体は最近数週間で150億ドルからわずかに増えて160億ドルとなっており、これは機関投資家の需要増を背景としています。Franklin Templeton（NYSE: BEN）やOndo Financeは、この成長に寄与する新規参入組の名前です。

BUIDLを構築したSecuritizeは現在、Ethereum、Solana、Aptos、BNB Chainなど8つのブロックチェーンにまたがって同ファンドを運営しています。このマルチチェーン展開は、機関利用者がすでに取引決済を行っている環境のどこでも対応しようとする、トークン化資産発行者の広範な取り組みの一環です。同社は、主にBUIDLに紐づく資産サービシング手数料に後押しされて2026年第1四半期に過去最高の売上高を計上し、その後NYSEに上場しました。

DTCCは10月に何を開始するのか？

米国株式取引の大半を清算するDTCCは、5月に発表したとおり、2026年10月にDTCトークン化サービスを商用提供する計画です。10月の開始は注目すべき大きな節目です。従来の米国証券ポストトレード基盤の中枢で運営される初のトークン化サービスの一つとなる可能性があるためです。

提供開始に向け、同社は7月15日に本番トレードを完了し、Canton NetworkとHyperledger Besu上で、担保差入れ、貸株、国債・レポ決済、CCP証拠金ワークフローのストレステストを実施しました。

SECは2025年12月11日付のノーアクションレターを発行し、事前承認済みブロックチェーン上で3年間DTCが同サービスを運営することを認めました。DTCCの業界ワーキンググループには現在50社超が参加しており、BlackRock、JPMorgan、Goldman Sachs、NYSE、Nasdaq、Circle、Ondoなどが名を連ねています。このワーキンググループの幅広さは、伝統的な金融業界のいかに多くの部分が共通のトークン化標準をめぐって態度を固めつつあるかを示しています。

DTCCのデータによれば、世界の高品質流動資産300兆ドルが対象となり得る一方、現時点で担保として利用されているのはわずか10〜11%です。

ICEとtZERO、デジタル市場基盤で提携

2026年8月31日、tZEROとICE（NYSE: ICE）は覚書に調印し、ICEが計画するNYSE系デジタル取引プラットフォーム向けに、tZEROがデジタルトランスファーエージェントおよびブローカー・ディーラーシステムの設計を支援します。

ICEはまた、tZEROの最新の資金調達ラウンドへの出資に合意し、tZEROによると23の特許ファミリーと103の特許からなる同社のブロックチェーン特許ポートフォリオのライセンスも取得します。

両社は、ICEの清算機関においてtZEROのトークン化資産を担保として活用する可能性を検討すると表明しました。取引所運営者の規制された取引所とブロックチェーン特化型の基盤プロバイダーのこの組み合わせは、トークン化証券が既存の清算・決済レールに直接組み込まれうる道筋を示すものです。