ブラックロックの暗号資産関連ニュースでは、USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）が、トークン化米国債製品2製品の直接比較において、CircleのUSYCを僅差で上回ったと報じられた。

AMBCryptoが引用したToken Terminalのデータによると、BUIDLは約28億ドルであり、約151億ドルとされるトークン化米国債市場の約18.5%を占めている。この比較は全体の市場ランキングではなくスナップショットとして捉えるべきものである。同じ報道では、報道時点で最大の製品はSkyのuSDSとされており、BUIDLとUSYCの差は僅かと説明されている。

トークン化米国債ファンドは、従来のマネーマーケット型エクスポージャーをパブリックブロックチェーン上に提供し、オンチェーン資本が遊休資金を保持するのではなく、利回りを生むドル連動資産を保有できるようにする。これが同カテゴリーが約150億ドル規模の市場に成長した大きな要因である。Securitizeを通じて発行されたBUIDLは2024年の登場時に機関投資家向けとして最初期の参入者のひとつであり、その後のUSYCの急成長により、両者は同カテゴリーで最も注目されるペアとなっている。

🏦BLACKROCK RETURNS TO THE TOP: IT'S NO LONGER JUST A FUND BlackRock BUIDL has once again become the largest tokenized US Treasury bond fund, with approximately $2.8 billion in AUM. At first glance, this is simply a reshuffle between BUIDL and Circle USYC. But if you look…
— No Name Trader (@T18431Ares) September 1, 2026

出典：X post

BUIDL-USYC比較が示すもの

AMBCryptoの報道（出典）によると、USYCは2025年に約6億ドルから30億ドル近くへと急成長した。報道によれば、2026年8月下旬にはUSYCが約29億ドルに達し、約27億ドルのBUIDLをわずかに上回っていたが、公開時点ではBUIDLがUSYCを僅差でリードしているとされた。

ダッシュボードの数値は提供元、日付、手法によって異なりうる。RWA.xyzのトレジャリー・トラッカー（出典）は、トークン化米国債ファンドの分散値合計を159.0億ドルとしている。

資産テーブルでは、USYCが約27.76億ドル、BUIDLが約27.65億ドルと記載されている。同トラッカーのプラットフォームテーブルでは、Securitizeが約29億ドル、Circleが約28億ドルとされている。

これらの数値はBUIDLとUSYCが互いに極めて接近していることを示すと同時に、両者の比較だけではどちらかが市場全体のリーダーであると確定できないことも示している。

ブラックロックのトークン化マネーマーケット製品

BUIDL-USYC比較は、ブラックロックによるトークン化マネーマーケットファンドの発売、すなわちEthereum上のBSTBLとSolana上のBRSRVの開始と時期が重なった。ソース資料はこれらのファンドをステーブルコインの準備資産と説明している。

報道によると、ステーブルコインは約3,050億ドル規模であり、オンチェーン流動性の主要な供給源となっている。EthereumとSolanaの両方で製品を提供することで、資本は両エコシステムにアクセスでき、両ネットワーク間で続く流動性競争の中でファンドは有利な位置に置かれる。この動きはまた、トークン化された現金同等物の発行体が、単独のファンドとしてだけではなく、ステーブルコイン発行体や他のオンチェーンプロトコル向けの担保・準備インフラとして自らの製品を位置づける傾向を強めていることも反映している。

BUIDLとUSYCの接戦

BUIDL Regains Its Position as the Largest Tokenized U.S. Treasury Fund Token Terminal data shows that BUIDL, a tokenized U.S. Treasury fund issued by Securitize, has a market capitalization of approximately $2.8 billion, accounting for 18.5% of the $15.1 billion market. It has… pic.twitter.com/ekGaLMt0jz
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 31, 2026

出典：X post

その他のブラックロック関連ニュースとして、AMBCryptoは、新たな機関投資家の資金流入または流出によって、BUIDLとUSYCの相対的な順位は急速に変わりうると報じている。両製品間の差が僅かであるため、ランキングはデータソースや測定時点に依存する可能性がある。

トークン化米国債ファンドの観察者にとって、この比較は同カテゴリーの成長と、製品レベルの数値、プラットフォーム合計、より広い市場ランキングを区別することの重要性の両方を浮き彫りにしている。今後注目すべき点は、両製品への機関資金の流入が続くかどうか、SkyのuSDSがより広い市場で首位を維持できるかどうか、そして新たに発売されたBSTBLとBRSRVがブラックロックの同カテゴリーにおける存在感を高めるかどうかである。