Morning MinuteはTyler Warnerが執筆する毎日のニュースレターです。分析と意見は彼自身のものであり、Decryptの見解を必ずしも反映するものではありません。

暗号資産の主要通貨は、株式市場の軟化と原油価格の上昇にもかかわらず概ね横ばいで推移し、BTCは65,500ドルで推移した。上院共和党は、デジタル資産がSECとCFTCのどちらの管轄に属するかを決定する市場構造法案であるCLARITY Actの新草案を発表したが、民主党の指導層は引き続き反対を続けている。SECのHester Peirce委員は、一部のDeFi金庫やオンチェーン貸出製品が証券法の対象となる可能性があると警告した。ビットコインETFは7日連続で資金流入を記録し、イーサリアムのバリデーター退出キューは0に低下、Rhynoticの新しいFWAプロトコルトークンは1,100万ドルに上昇し、複数のNFTコレクションも押し上げた。

BitwiseのCIOが次の暗号サイクルにおける2つのレーンを提示

BitwiseのCIOであるMatt Houganは、新しいメモの中で、次の暗号ブックマーケットは過去のサイクルとは異なると主張した。Houganによれば、次の段階は、以前の上昇を牽引した投機的需要ではなく、ステーブルコイン、トークン化、24時間7取引、即時決済、機関向けDeFiを含む伝統的金融とオンチェーン金融の融合によって牽引されるという。

Houganの中心的な主張は、実際の金融活動と収益に基づくサイクルは、たとえその発展がより遅く、ボラティリティがより低い場合でも、過去のものより大きくなり得るということである。

彼はこの機会を2つの「レーン」として説明した。第一は「Hyperliquid Lane」であり、有意義な収益を生み出し、その収益を自社トークンに還元する暗号ネイティブプロトコルを指す。Hyperliquidは6月に累計収益10億ドルを突破し、今年は約8億ドルのペースで推移しており、その収益の99%をオープンマーケットでのHYPE買い付けに向けている。

第二は「Robinhood Lane」であり、Houganがパイロット的な取り組みではなく、ブロックチェーンレール上に実際の金融サービスを構築する既存企業を表現するために用いたものである。Robinhood Chainは7月1日にローンチされ、すでに取引量30億ドルを突破している。

Houganは、Hyperliquid Laneが暗号分野の長年の課題、すなわちアプリケーションが手数料と取引量を生み出しながらも自社トークンの需要を創出しないという問題に対処すると述べた。彼はUniswap、Aave、Morphoを同様の方向に動くプロトコルとして挙げ、Pump.funなどのオンチェーンプロジェクトにも言及した。

彼のRobinhood Laneには、暗号レールへ移行する伝統的金融企業やインフラが含まれ、CitadelのCrypto.comへの参入、Morgan StanleyのE*TRADEでの展開、DTCCのトークン化での本格稼働などが挙げられる。

このメモは、投機単独ではなく、収益を生むプロトコルとブロックチェーンベースの金融レールが次の市場サイクルを牽引し得るという、大手の機関向け暗号資産投資幹部による正式な論証である。この見方は完全に新しいものではなく、Crypto Twitterでは何ヶ月も前からHyperliquidが注目されており、機関の参入も長らく暗号分野の繰り返し見られるテーマであった。しかし、Houganの枠組みは、両方の要因を40億ドル以上の暗号資産フォーカスファンド資産を管理するBitwiseのCIOとしてのより正式な論説にまとめたものである。

Warnerが書いたように、この枠組みは機関向けのナラティブを「機関はやって来る」から「機関はすでにここにいる——そして彼らが次のブックサイクルを牽引する」へと転換させるものである。

マクロ暗号資産と市場

主要な暗号資産は、株式市場の軟化と原油価格の上昇にもかかわらず概ね横ばいで推移した。BTCは0.3%安の65,500ドル、ETHは横ばいの1,925ドル、SOLは横ばいの78ドル、HYPEは横ばいの59.30ドルであった。

Stableは16%上昇、WLFIは13%上昇、ENAは4%上昇し、上位上昇銘柄を牽引した。

原油は4.5%上昇して90ドル、金は1.5%下落して4,090ドルとなった。

株価先物はTSLAとGoogleの決算説明会での苦戦を受け、下落した。ダウ先物は0.4%安、ナスダック先物は0.5%安であった。

上院共和党は、Trumpの暗号帝国に制限を課す新たなCLARITY草案を発表した。

主要7名の上院民主党議員は、同草案が倫理、消費者保護、不正資金対策、市場の完全性の面で「不十分」であると述べた。

SECのHester Peirce委員は、一部のDeFi金庫やオンチェーン貸出製品が証券法の対象となる可能性があると警告した。これは同委員会で最も暗号資産に友好的な委員からの注目すべき注意喚起である。

Franklin TempletonのSandy Kaulは、ブロックチェーンを次のAIトレードと呼び、自律型エージェントが数セント未満の単位で取引を行うようになればカードネットワークは経済的に成り立たなくなり、ブロックチェーンがマシンツーマシンの決済層を制覇すると主張した。

Arthur Hayesが共同設立し、かつて暗号無期限先物取引の支配的取引所であったBitMEXは、2026年9月23日に完全に閉鎖することを発表し、新規ユーザーの受け入れを停止した。

イーサリアムのバリデーター退出キューはピーク時の260万ETHから0に低下し、バリデーターがネットワーク退出のために待機する必要がなくなったことを示している。一方、ステーキングキューは現在248万ETHを含み、待機期間は43日である。

企業財務とETF

ビットコインETFは水曜日に6,900万ドルのネットインフローを記録し、7セッション連続のプラスとなった。ETH ETFは7,300万ドルのインフローを記録した。

包括的な暗号規制枠組みを構築した最初の主要経済国の一つである日本は、暗号資産投資規則を改訂する中、早ければ2028年に初のビットコインETFをローンチする可能性がある。

ミームコイントラッカー

主要ミームコインは概ね横ばいであった。DOGEは1%下落、SHIBは1%下落、PEPEは横ばい、PENGUは1%下落、TRUMPは3%上昇、BONKは3%下落した。

Robinhood Chainでは、GMEが425倍上昇、AIが80%上昇、SWOGEが190%上昇した。Cashcatは25%下落して4,800万ドル、PONSは18%下落して2,600万ドルとなり、先行する上昇銘柄の利益確定売りが急速に進んだ。

Solanaの上位銘柄にはJimothyの5%上昇、KETの110%上昇、BOPの170%上昇が含まれた。ANSEMは10%下落して1億7,500万ドルとなった。

トークン、エアドロップ、プロトコルトラッカー

Kalshiは上院・下院選のライブオッズに加え、世帯調査とFECデータを提供する米国中間選挙ハブをローンチした。

ArbitrumのUSDCブリッジは、攻撃者がホットバリデーターの署名パスを侵害し、コントラクトが正当とみなす引き出しを承認するための定足数を確保した後、約2,415万ドルの損失を出した。

Verus-Ethereumブリッジは2ヶ月で2回目の攻撃を受け、攻撃者がブリッジのインポートパスを悪用した後、754万ドルが流出した。クロスチェーンブリッジは暗号分野で最も頻繁に攻撃されるカテゴリーの一つであり、近年この種の攻撃で数十億ドルが失われている。

NFT

NFTの主要コレクションは横ばいであったが、他の複数のコレクションが上昇した。Punksは32 ETHで横ばい、BAYCは8.65 ETHで横ばい、Pudgyは4.18 ETHで横ばい、Hypurr'sは185 HYPEで横ばいであった。

Cyberkongzが53%上昇、Memeland MVPsが29%上昇、TTTが38%上昇、Creepzが77%上昇、mfersが16%上昇、CrypToadzが16%上昇し、上位上昇銘柄を牽引した。

Robinhood NFTではHood Mundoが39%上昇、Pepe Hood Townが9%上昇してリードした。

Rhynoticの新しいFake World Assets（FWA）NFTガチャプラットフォームは、そのトークンが一晩で1,100万ドルに急騰した後、押し戻された。

あるFWAユーザーは、0.06 ETHのガチャスピンでCryptoPunkを獲得し、550倍のリターンを記録した後、FWAトークンと引き換えに売却した。