Bitmine Immersion Technologiesは今週、バランスシートにさらなるイーサリアムを追加しました。同社は過去7日間で9,926 ETHを追加購入し、これにより総保有量は581.5万ETHとなりました。同社の発表によると、このポジションは現在の価格で約110億ドルの価値に相当します。

今回の購入は、数か月にわたる蓄積取り組みの最新の一歩であり、同社が「アルケミー・オブ・5%（alchemy of 5%）」と呼ぶ目標にBitmineをさらに近づけるものです。同社の保有量は現在、流通しているすべてのイーサリアムの約4.8%を占めており、ETH総供給量の5%を保有するという目標まであと0.2ポイントにとどまっています。この取り組みは、Strategy（旧MicroStrategy）が2020年にビットコインの蓄積を開始した際に広めた企業トレジャリー戦略の手法を応用したものであり、そのモデルを最大の暗号資産から2番目に著名なスマートコントラクト・ネットワークへと拡張するものです。

資産を単に保有するにとどまらず、Bitmineは保有コインの相当な割合をステーキングしています。同社は5,067,309 ETHをステーキングしており、これは1枚あたり1,893ドルの価格で約96億ドルの価値に相当します。ステーキングされたコインは、同社のイーサリアム総ポジションの大部分を占めています。ステーキングとは、ETHをイーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ネットワークにおける取引検証の支援にコミットさせ、見返りとして報酬を得るものであり、ステーキング済みのコインは直ちに流動化できるわけではありません。ステーキングの解除は、以下のネットワークデータに反映されているようなバリデータのキューを経由して行われます。

ステーキング規模と自社株買い

Bitmineの会長を務めるTom Lee氏（調査会社Fundstrat Global Advisorsの共同創設者で、ウォール街で長年活動してきた株式ストラテジスト）は今週、同社のステーキング事業の規模に言及し、Bitmineが世界のどの組織よりも多くのETHをステーキングしていると述べました。Lee氏はさらに、Bitmineの全ETHがMAVANおよびそのステーキングパートナーを通じて完全にステーキングされれば、予測報酬は年間2億8,700万ドルに達する可能性があると付け加えました。この試算は、2.61%の7日間利回りに基づいています。実際の報酬がこの予測と比べてどうなるかは、同社の今後の開示で明らかになるでしょう。

ETHの購入と並行して、Bitmineは自社株の買戻しも積極的に進めています。同社は過去1週間で170万株を買い戻し、7月1日以降の累計買戻し数は2,080万株を超えました。これらの買戻しは、同社が今年初めに承認した40億ドルの買戻しプログラムに基づいて実施されています。

Bitmineは、ETHの蓄積や自社株買い以外の面でも節目を迎えました。2026年6月26日、同社はRussell 1000 Large-cap指数の構成銘柄に組み入れられました。このようなベンチマーク指数への採用は通常、パッシブな株主をもたらします。指数に連動するファンドは、すべての構成銘柄の株式を保有しなければならないためです。

イーサリアムの市場シグナル

イーサリアムの価格は、Bitmineの購入ニュースとは異なる展開を示しました。執筆時点で、ETHは1,899.70ドルで取引されています。

同じ期間に、Bitmineの株価も下落しました。同社がETH保有量を増やし続ける中でも、株価は24時間で1.33%下落し、18.73ドルで推移しています。

イーサリアムのバリデータ活動にも変化が見られました。8月17日、バリデータ活動は約220万ETHまで低下しました。下落にもかかわらず、バリデータの退出キューは小さくとどまっており、バリデータセットから退出を待つETHよりも参加を待つETHのほうが多いことを示唆し、ステーキングへの着実な需要がうかがえます。

ETHの保有量を拡大しているのはBitmineだけではありません。2番目に規模の大きいイーサリアムトレジャリー保有企業であるSharplinkは、ステーキング報酬の総額が24,338 ETHに達しました。Sharplinkのイーサリアム総保有量は現在868,699 ETHで、現在の価格で約16億5,000万ドルの価値があります。Bitmineのポジションはその6倍を超える規模であり、5%という節目が近づく中、最大の企業ETH保有者とその他のプレーヤーとの差を際立たせています。