BitMine Immersion Technologiesは、暗号資産保有の未実現損失が主因となり、2026年度に63.1億ドルの純損失を計上したと発表しました。同社は2026年11月10日、米国証券取引委員会（SEC）への年次報告書でこの結果を開示しました。

損失にもかかわらず、BitMineは企業として最大級のイーサリアム保有量を維持しています。2026年8月31日時点で、同社は約590万ETHを保有しており、これはイーサリアムの流通量の約4.9%に相当します。

未実現損失が前年度の利益を反転

BitMineは2026年度に、未実装のデジタル資産損失として約62.3億ドルを計上しました。この数字は、暗号資産の売却完了ではなく、主にイーサリアム評価額の下落を反映しており、報告価値が下落するなかでもトークンは貸借対照表に残っています。

この結果は、2025年度に約3億4,860万ドルの純利益を計上したことからの急激な反転となります。暗号資産市場の変動が、同社の財務保有資産の価値に大きな影響を与えました。

適用される会計規則、すなわち米国財務会計基準審議会（FASB）が発行する暗号資産の時価評価基準において、BitMineは暗号資産を公正価値で測定しています。そのため、市場価格の変動は、同社が資産を保有し続けている場合でも、報告される収益に直接反映されます。

イーサリアム保有額は146億ドルに

8月31日時点で、BitMineは5,901,837 ETHを保有しており、その評価額は約145.6億ドルです。このポジションの取得原価は約199.5億ドルであり、市場価格下落の影響を浮き彫りにしています。 balance-sheet日における1 ETHあたりの平均取得価格は約3,380ドル、帳簿価値は約2,470ドルです。

同社はまた、約1,660万ドル相当の211 BTCも報告しています。暗号資産、株式投資、現金を合わせた保有総額は約153.9億ドルで、うち現金は5億4,510万ドルです。

BitMineは、従来のビットコインマイニング事業を縮小しながら、積極的なイーサリアム蓄積戦略を推進してきました。同社はイーサリアムの総供給量の約5%の獲得を目標としており、ETHが財務実績の中心となっています。2025年7月にFundstratの共同創設者トム・リー氏を会長に迎えて発表されたイーサリアムへの転換により、BitMineはトークン価格と連動して決算が動く、ETHを中心とした財務戦略を構築する上場企業の一グループに加わりました。

ステーキング事業が売上の大部分を創出

数十億ドル規模の会計上の損失にもかかわらず、BitMineは年間売上高約1億2,480万ドルを創出しました。イーサリアムのステーキングおよびバリデーション事業が1億2,140万ドル、全体の約97%を貢献しており、これはトランザクション処理とイーサリアムネットワークの保護を支援するバリデーターの運営によって得られた収入です。

それでもなお、同社の調整後EBITDAは約1億5,450万ドルのマイナスにとどまり、2026年度の営業活動による現金支出は3億510万ドルに達しました。この現金支出は、トークンの売却ではなく主に未実現の非現金評価によるものだった 当期純損失よりもはるかに小さなものでした。

この結果は、変動の激しい暗号資産に企業準備金を集中させることの財務リスクを浮き彫りにしています。ステーキングは継続的な報酬をもたらす一方で、イーサリアムの価格変動は報告される収益性に大きな影響を与える可能性があります。

BitMineの財務実績は、イーサリアムの評価額、ステーキング利回り、そして運営コスト管理能力と密接に結びついています。ETHの持続的な回復は資産評価の改善につながる可能性がある一方、さらなる下落は貸借対照表への圧力を強める可能性があります。同社の定期的なSEC提出書類は、各報告期間において財務保有を時価で評価し、未実現の変動と5%供給量目標に向けた進捗の両方を追跡することになります。