デジタル資産インフラプロバイダーのBitGoと、規制された店頭証券市場の運営者であるOTC Markets Groupは、ブローカー・ディーラー向けに特化したデジタル資産取引およびカストディインフラを提供する提携を発表した。これは、確立された市場システムを通じてトークン化証券への機関投資家のアクセスを拡大することを目的とした動きである。

水曜日、両社はこの提携が現在OTC Link ATSを利用している150社以上のブローカー・ディーラーを対象とすると述べた。OTC Link ATSは米国証券取引委員会（SEC）によって規制されるオルタナティブ取引システムである。計画が実施されれば、これらのブローカー・ディーラーは、現在店頭市場や米国株式市場で利用しているのと同じ電子取引インフラを通じて、デジタル資産証券のクォート、取引、決済を行うことができるようになる。

提案される枠組みの下で、BitGo Bank & Trustが適格カストディアンとして機能し、決済はBitGoのGo Networkを通じて処理される。カストディの要素はブローカー・ディーラーにとって中核的な重要性を持つ。なぜなら、デジタル資産証券は、証券市場の義務に沿った保管、決済、規制コンプライアンスに関する管理が依然として必要だからである。この取り組みは当初デジタル資産証券に焦点を当てており、規制の枠組みが成熟するにつれて、トークン化資産や商品へと対象を拡大する可能性がある。

この発表は、伝統的な金融機関が現実世界資産のトークン化表現に対する関心を高めている時期であり、また米国の規制当局がデジタル資産市場に対するより明確なルールの策定に向けて措置を講じている時期に行われた。トークン化とは一般的に、資産の所有権または経済的権利をブロックチェーンや類似のデジタル台帳上で表現することを指すが、基礎となる製品は既存の証券、商品、銀行、または市場構造のルールに依然として従う可能性がある。

BitGoの規制上の資格は12月に強化された。同社は連邦法による国民信託銀行として営業するための最終承認を米国通貨監督庁（OCC）から受けた。この指定により、同社は連邦銀行監督の下で適格カストディサービスを提供できるようになった。

OTC Markets Groupの株価は水曜日の正午までに約2.7%上昇し、少量の取引量で1株$53.50となった。

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トークン化におけるブローカー・ディーラーの戦略的役割

ブローカー・ディーラーは、すでに確立された規制および市場構造の中で機能しているため、トークン化証券への移行において極めて重要な参加者となる位置づけにある。既存のインフラにデジタル資産の取引およびカストディ機能を組み込むことで、BitGoとOTC Marketsの提携は、ブローカー・ディーラーがトークン化証券分野に参入する際の運用上の障壁を下げることができ、完全に新しい暗号資産ネイティブのプラットフォームを採用する必要性を排除できる。

この提携の提案は、トークン化証券市場の継続的な拡大と時期を同じくしている。Bernsteinのアナリストは、株式、商品、その他の金融商品における幅広い普及に後押しされ、トークン化された現実世界資産の価値は2030年までに最大$4兆に達すると予測している。

また、この動きは、SecuritizeやCantor Fitzgeraldを含む企業による同様の取り組みに続くものである。これらの企業は、新規株式公開（IPO）や追加株式発行を通じて、資本市場にトークン化を導入しようと取り組んでいる。

Bernsteinのアナリストは、トークン化と予測市場を取引所やブローカーにとっての次なる競争の「戦場」と特定している。市場参加者にとっての実用的な課題は、トークン化された製品を、流動性を別個の取引場所に分散させることなく、使い慣れたコンプライアンス、カストディ、情報開示、決済のワークフローに統合できるかどうかである。

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