ビットコイン専門の金融サービス企業NYDIGは、機関投資家向け取引事業を暗号資産カストディ企業のBitGoに約4,250万ドルで売却する方針だ。この取引により、機関投資家向け取引市場の一部が大手プレーヤーから別の大手プレーヤーへと移ることになる。

NYDIGが売却するもの

本取引で売り手はNYDIGである。同社が手放すのは機関投資家向け取引事業のみで、会社全体ではなく、NYDIGは他のサービスの運営を継続する。

買い手はBitGoである。同社は大手顧客の暗号資産を安全に保管する「カストディ」として知られる。2013年設立のBitGoは長年、機関投資家向けサービスを提供しており、近年は買収や新規事業を通じて事業拡大を進めてきた。両社はBitGoのウェブサイトの投稿でこの取引を発表した。

報じられている約4,250万ドルという価格は、最終的なものではなく概算として扱うべきだ。CoinDeskの報道によれば、対価は現金と株式に加え、業績に連動した追加のエアンアウト1,500万ドルで構成される。エアンアウトとは、一定の目標を達成した場合にのみ後から支払われる対価の一部を指す。

本取引は、証券市場を監督する米政府機関である米証券取引委員会(SEC)への提出書類にも記録されている。詳細な条件はSECに提出された合併契約の別添に記載されている。

両社にとって取引が合理的とみられる理由

BitGoにとっては、ゼロから構築するよりも既存の機関投資家向け取引事業の買収の方が迅速な拡大手段であり、既に機関顧客向けに特化した事業に取引機能を加えることになる。

NYDIGにとっては、同事門の売却は残された優先事項への集中を示す可能性がある。NYDIGは業界内で既にカストディサービスを提供しており、例えばRiot Platformsなどの企業のビットコインを保管している。取引部門を売却することで、NYDIGは経営資源を集中できる。

これらの動機は取引構造に基づく分析であり、両社が確認した声明ではない。確認されているのは、売却の事実とその概算規模である。

機関投資家向け暗号資産取引への影響

本取引の中心は、機関投資家が暗号資産を売買するための基盤となる機関向け取引インフラだ。ある企業が別の企業の取引部門を吸収すると、その市場に参入している独立したプロバイダーは減り、こうした統合は機関顧客のパートナー選択に影響を与える可能性がある。これは暗号資産業界の他の分野でも見られる傾向であり、企業がカストディ、取引、関連サービスを一つに統合し、機関投資家に単一のアクセスポイントを提供する動きがみられる。

また、本取引は、暗号資産ETFの成長や取引所に関する規制案の進展など、大手顧客を軸に業界全体が再編を続ける中で実施される。これらのルートを通じて機関資金が市場に流入するにつれ、基盤となる取引・カストディインフラへの需要は高まっており、その需要に応える企業はそれに応じた態勢を整えつつある。

個人投資家にとって、本取引は自分の保有するコインには何ら変更をもたらさない。主に機関投資家と、市場を支える企業同士の統合の動向を注視する関係者にとって意味がある。次に注目すべきは、業績連動型エアンアウトを含め取引が発表通りの条件で完了するかどうか、そして機関向け暗号資産サービスプロバイダー間の統合がさらに進むかどうかである。最も明確な教訓は単純だ。確立した2社が機関投資家向け取引の一部を統合しつつあり、その条件は現在公開記録となっている。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融・投資助言を構成するものではありません。暗号資産・デジタル資産市場には大きなリスクが伴います。意思決定の前には必ずご自身で調査を行ってください。