世界最大のユニバーサル取引所（UEX）であるBitgetは、実世界資産（RWA）戦略の次のフェーズを明らかにした。トークン化株式への直接のマーケットアクセスを超え、機関投家レベルの流動性フレームワークへと拡大するものである。BitgetのSuper Matchエンジン（内部取引フロー、マーケットメイカー、複数の流動性ソースを接続する流動性・価格発見フレームワーク）によって支えられたこのプラットフォームは、従来の取引時間を超えてrTokenにより深い流動性、効率的な価格発見、より柔軟な取引を提供することを目指している。

この動きは、トークン化株式に対するBitgetのアプローチの転換を示すものである。rTokenの初期フェーズが米国株式やETFへのデジタルアクセス提供に焦点を当てていたのに対し、次のフェーズでは、マーケットメイカーがrTokenエコシステムに直接参加できるようにすることで流動性参加の拡大を中心に据えている。これには、対象証券が従来の証券口座とBitgetエコシステムの間を移動できるようにすること、複数の流動性ソースを接続すること、単一の伝統的な市場拠点への依存以上に回復力のある価格発を構築することが含まれる。この区別は、この分野がどのように発展するかを考えるうえで重要である。アクセスは誰がトークン化株式を保有できるかを決める一方、流動性インフラは保有後の取引の効率性を左右する。これには、基礎となる株式が上場されている取引所の取引時間外での取引も含まれる。

Broker Interoperabilityは、このフレームワークのエントリーレイヤーとして機能する。10月13日、Bitgetはこのレイヤー初の製品であるrToken Transferを開始する。外部の証券会社で保有されている対象の米国上場株式・ETFをBitgetのRWAエコシステムへ移行できるようにするものである。3,000を超える対象資産に対応するこのサービスは、投資家が保有資産を先に売却することなく、既存の株式ポートフォリオがトークン化市場に参加できる道筋を確立する。10月13日の開始は、このエントリーレイヤーが実際にどのように機能するかを観察する最初の運用上のチェックポイントともなる。

「トークン化の次のフェーズは、資産と流動性が市場間を移動できるようにするインフラによって定義されるでしょう」と、BitgetのCEOであるGracy Chen氏は述べた。「トークン化株式へのアクセス提供は重要な出発点でした。現在は、既存の証券資産をより深い流動性と、より柔軟な資本運用の方法につなげることに注力しています。Broker Interoperabilityはそれらの資産が当社のエコシステムに参入する道筋を作り、Super Matchは資産が参入した後の流動性と価格発見の機能を改善するように設計されています。これは、伝統資産とデジタル資産を統合された取引エコシステムの下にまとめ、資本が資産クラス間を効率的に移動できるようにするという、当社のユニバーサル取引所ビジョンの核心です。長期的な目標は、より幅広い担保活用や資本管理の用途を含め、トークン化株式を機関投家と個人投資家の双方にとってより有用なものにすることです」

r Transferでは、ユーザーは外部の証券会社からBitgetの指定するAlpacaオムニバス口座へ、Free of Payment（FOP）による証券移管を開始する。証券が受領され処理されると、BitgetのIn-Kind Tokenization Network（ITN）が自動的に対応するrTokenへ変換し、ユーザーのBitgetスポット口座に入金される。このプロセスは手動での変換作業を削減し、対象となる伝統的な証券がデジタル資産エコシステムへ参入するための標準化された入口を提供する。

第2のレイヤーであるSuper Matchは、トークン化株式への参加が拡大するなかで流動性と執行に対応するために設計されている。このフレームワークは、Bitgetの内部取引フロー、マーケットメイカーの参加、内部化された取引能力を、複数の価格発見ソースと接続することを目指している。これらの要素を組み合わせることで、Bitgetはより深い流動性、より効率的な執行、そして対応範囲において従来の株式市場の取引時間を超えた取引活動にも対応できる市場構造の実現を目指す。実際の流動性、価格、取引の可用性は、市場状況、対応資産、適用される製品規約に左右される。

この2つのレイヤーは、トークン化株式市場全体の資本効率を改善するための長期的なフレームワークを形成する。対象証券がrTokenとしてBitgetに参入すると、対応資産はスポット取引のほか、利用可能な場合には証拠金関連機能、借入・貸出、イールド商品、その他のエコシステム用途に使用できる。これにより、株式保有資産がより幅広い金融的用途に活用される可能性が生まれる。担保活用は現時点で利用可能というよりも開発中と説明されており、資産の適格性、管轄区域の制限、適用される規約を前提として、その範囲が最終的にどこまで及ぶかは、このフレームワークの拡張性を測る具体的な指標のひとつである。

この戦略は、RWA発行プラットフォームであるRealityを通じたBitgetのrTokenエコシステムの拡大を基盤としている。7月6日時点で、rTokenの運用資産は約1億1,400万米ドルに達し、累計取引件数は200万件を超えた。これらの公表数値は、新たな流動性レイヤーが既存のトークン化資産基盤をより広い市場参加へと変換するかどうかを測る基準となる。Broker Interoperabilityの導入とSuper Matchの開発は、拡大を続けるこのトークン化資産基盤を、より広範な市場流動性および機関投家の参加と結び付ける次の段階を表している。

Bitgetについて

Bitgetは世界最大のユニバーサル取引所（UEX）であり、1億2,500万人を超えるユーザーに、200万種類を超える暗号資産トークン、500以上のトークン化株式、ETF、コモディティ、FX、金などの貴金属へのアクセスを提供している。このエコシステムは、取引執行をサポートするAIエージェントにより、ユーザーのよりスマートな取引の支援に取り組んでいる。BitgetはMotoGPなどの戦略的パートナーシップを通じて暗号資産の普及を推進している。また、グローバル社会貢献戦略の一環としてUNICEFと提携し、2027年までに110万人へのブロックチェーン教育支援を目指している。Bitgetは現在、トークン化TradFi市場をリードし、世界150の地域で業界最低水準の手数料と最高水準の流動性を提供している。

リスク警告：デジタル資産の価格は変動し、大幅な値動きを経験する可能性があります。投資家は、損失しても構わない資金のみを配分するよう勧告されます。投資の価値は影響を受ける可能性があり、金融上の目標が達成されず、元本が回収されない可能性があります。常に独立した金融アドバイスを受けるべきであり、自身の金融経験と状況を慎重に考慮する必要があります。過去の実績は将来の結果を保証する信頼できる指標ではありません。

本記事は最初にMetaverse Postに掲載されました。