BitgetのCEOを務めるグレイシー・チェン氏は、トランプ政権が親暗号資産姿勢を示しているにもかかわらず、ドナルド・トランプ大統領の現任期間中に米政府が戦略ビットコイン準備のためにビットコインを直接購入する可能性は低いと述べている。

BitgetのCEO、ビットコイン直接購入の可能性は低いと見る

チェン氏は、米戦略ビットコイン準備の構造上、トランプ氏の退任前に大規模な政府購入が実現する可能性は低いと述べた。この準備は2025年3月6日に署名された大統領令によって設立され、刑事および民事事件を通じて没収されたビットコインが初期資産として充てられた。同令では、その他の没収デジタル資産のための別の米デジタル資産備蓄も創設された。

この大統領令は、納税者資金によるビットコイン購入プログラムを創設するものではない。代わりに、追加のBTCを取得するための予算中立的な戦略を、納税者に追加の負担を課さないことを条件として、財務省と商務省が策定することを認めている。ホワイトハウスのデジタル資産アドバイザーであるボー・ハインズ氏は、財務省の金証書の再評価などを予算中立的なアプローチの一つとして公に挙げているが、取得プログラムは発表されていない。

この区別により、財務省が公開市場で定期的な買い手になるとの期待は後退している。政府はビットコインを増やす方法を検討できるものの、政策立案者が別の資金調達メカニズムを確立しない限り、いかなる取得も予算中立の要件を満たさなければならない。

準備は現在、連邦政府がすでに管理していたビットコインを保有している。政府はすべての連邦ウォレットを網羅する単一のリアルタイム数値を公表していないものの、公開されている推計では保有量は約20万BTCとされている。政府関連ウォレットのラベルを追跡するブロックチェーン分析企業は、この保有量を主権国家が保有するものとしては最大と評している。

戦略ビットコイン準備は没収BTCの保有に重点

この大統領令は、準備に移管されたBTCを売却しないよう指示することで、没収ビットコインに対する連邦政府の取り扱いを変更した。以前は、米当局は法執行活動を通じて回収した暗号通貨を定期的に競売に付けており、その中には米連邦保安官局が公開競売で売却した、ダークネット市場「シルクロード」に由来するコインも含まれていた。

この構造により、準備は従来型の国家購入プログラムではなく、主に長期的な保有手段となっている。適格な没収を通じて得られた新しいビットコインも、連邦政府の保有資産に追加できる。この設計は、財務省が長年、金準備——数十年前に定められた法定価格で帳簿に計上されている約8,133トン——を取引ポジションではなく保管資産として扱ってきたことと類似している。

チェン氏の評価の焦点は、国家的なビットコイン準備を創設することと、BTCを積極的に購入することとの間にある隔たりにある。同氏は、現行の枠組みでは政府による定期的な購入に必要な直接的な資金が提供されていないと述べた。

ただし、大統領令は予算中立的な戦略による追加のビットコイン取得の可能性を残している。つまり、チェン氏が現政権下では実現可能性が低いと見ているものの、購入が法的に排除されているわけではない。

ビットコイン準備、潜在的な売却圧力の源を解消

この準備は、ビットコイン供給の潜在的な源の一つも変えるものである。没収したBTCを売却せずに保有することで、連邦政府は準備資産が定期的に換金される可能性を取り除いている。

このアプローチは、国家による積極的なビットコイン積み増しとは異なる。エルサルバドルは2021年に採択された法定通貨法に基づきビットコインを直接購入しており、ブータンは国有関連のマイニング事業を通じて部分的に保有量を積み増してきた。

米国にとっての次のステップは、当局者が実行可能な予算中立的な取得戦略を策定するか、議会が購入のための別の法的経路を創設するかにかかっている。これまでで最も注目されている法案は、シンシア・ラミス上院議員の「BITCOIN法」であり、累計100万BTCの政府購入を認めるものだが、まだ法律にはなっていない。

それまでの間、チェン氏は、戦略ビットコイン準備が市場で積極的な買い手になるのではなく、政府がすでに管理するビットコインを維持することに主に焦点を置き続けると予想している。