Bitdeerは今週274.6 BTCを売却し、現在、貸借対照表上のビットコイン保有量がゼロであると報告しました。これは、同社が産み出す資産の金庫を清算してきた週次売却の連続をさらに延長するものです。

Bitdeerの最新のBTC売却

採掘企業の最新の週次アップデートによると、274.6 BTCを売却し、顧客預金を除く保有量は現在ゼロとなっています。詳細はBitdeerの公式週次開示（Facebook）をご参照ください：

このアップデートはBitdeerのトレザリー管理に関するものであり、ビットコインのプロトコルやネットワークの変更に関するものではありません。ビットコインブロックチェーン自体は変更されておらず、変化したのはBitdeerが採掘したビットコインをどのように管理するかという点です。

今回の売却は最近のパターンの継続です。前週にはBitdeerが223.1 BTCを売却して保有量をゼロに維持しており、さらに以前には227.5 BTCの売却後にビットコイン保有量がゼロに達した時期もありました。

トレザリーポリシーと考えられる事業的要因

ゼロへの削減は部分的なトレザリー調整とは異なります。新しく採掘されたコインを貸借対照表上の準備金として保留していないことを示しているからです。同社はビットコインを蓄積するのではなく、採掘したビットコインを売却しています。

Bitdeerは引用された開示資料の中で、このトレザリーポジションの単一の理由を明らかにしていません。ビットコインマイナーは一般的に、流動性ニーズ、運営コスト、ハードウェア投資、拡張計画に基づいて保有量を調整します。売却方針は、ビットコイン価格に対する見方ではなく、そうした事業上の判断を反映している可能性があります。2024年4月のハービングによりブロック報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに減少したことは、採掘経済に業界全体の圧力をもたらしており、BTDRというティッカーシンボルでNasdaqに上場するBitdeerのような公開企業にとってトレザリー戦略の決定が特に重要な意味を持ちます。

より広範な業界報道は、マイナーのトレザリー削減と人工知能インフラへの広範なシフトを結びつけています。CoinDeskは、マイナーが業界全体のAI転換を加速させる中でBitdeerがビットコインのトレザリーを空にしたと報じ、この売却をコンピュートインフラに向けた資本の再配分という文脈で位置づけました：

上場ビットコインマイナーへの影響

ビットコインを採掘することとビットコインを保有することは、別の企業決定です。採掘企業は事業を通じてコインを産み出しますが、それを貸借対照表上の準備金として保有するか、事業資金を調達するために現金と引き換えに売却するかを選択できます。

ビットコイン保有量ゼロを報告したことで、Bitdeerは顧客預金を除き、ビットコイン価格に対する貸借対照表上の直接的なエクスポージャーをゼロに低下させました。これまで同社をBTCエクスポージャーの代理指標として部分的に評価していた投資家は、トレザリー手段としてではなく、運営採掘事業として評価することになるでしょう。これは、蓄積戦略の一環として多額のビットコイン準備金を維持してきたMarathon DigitalやRiot PlatformsなどのマイナーとはBitdeerを区別するものです。

保有量ゼロのポジションとは、同社が保有していたコインについてビットコインの下落にさらされないことを意味しますが、一方ですでに売却したコインの上昇によるメリットも得られません。

マイナートレザリーの文脈におけるBitdeer

マイナーの売却は、運営コスト、ハードウェア支出、資本配分、市場環境に関連して議論されることが多いです。トレザリーの決定は、特にブロックあたりの収益が縮小したポスト・ハービング環境において、採掘企業が短期的な事業ニーズをどのように管理しているかを示す指標としても注目されています。

Bitdeerの保有量ゼロという状況は、比較可能な同業他社のデータがなくても今回の売却を注目すべきものにしています。BTCの売却は必ずしもビットコインに対する弱気の見方を意味するわけではなく、事業資金を調達するための現金の選好を反映している場合もあります。もともとBitmainのクラウドマイニング部門からスピンオフしたBitdeerは、Sealminer ASICシリーズを含む次世代の採掘ハードウェアやデータセンター容量に投資を続けています。

このパターンは、他の企業がバランスシートを再構築しているのと同様です。AIデータセンターへの転換を目的にビットコイン保有量を削減したEmpire Digitalや、AIホスティングに大きく舵を切り、ハイパフォーマンスコンピューティング顧客向けにインフラを再利用する複数年の契約を締結したCore Scientificなどが挙げられます。

主要な質問

Bitdeerの週次アップデートは、最新の売却後、顧客預金を除く純保有量がゼロであると報告しています。つまり、同社は産み出したビットコインを一切保有していないと報告していることになります。

マイナーは、事業運営、ハードウェアの購入、拡張の支援、またはビットコイン価格に対する貸借対照表上のエクスポージャーの削減のために産出物を売却する場合、BTCをゼロにする可能性があります。Bitdeerの開示はこの決定を単一の理由に帰していません。

今回の売却は1社のトレザリーの選択を反映するものであり、それ自体はビットコイン価格に対する方向的な見方を示すものではありません。他のマイナーが同様の全額清算アプローチに続くかどうか、そしてBitdeerが今後の四半期に保有を再開するかどうかは、各企業の資本要件と戦略的優先事項にかかっています。