ビットコイン白書が18周年を迎える――サトシ・ナカモトの構想が1.55兆ドルの資産になるまで

ビットコインの全9ページの白書は本日、18周年を迎えました。銀行や金融機関を介さずに人々が送金できるというシンプルな構想から始まったネットワークにとっての節目です。18年を経て、このネットワークは1.55兆ドル規模の資産へと成長し、ウォール街、大企業、政府から数十億ドル規模の投資を引き寄せています。

ビットコインの本来の構想は金融の自由を軸に

2008年10月31日、サトシ・ナカモトという名前を名乗る人物が、暗号学のメーリングリストにBitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash Systemという論文を投稿しました。論文では、銀行による承認や記録に依存せず、ユーザー間で直接オンライン送金を行う方法が示されました。ナカモトの正体は確認されたことがなく、創設者は2011年までにプロジェクトから離れ、以降はオープンソース開発を通じてネットワークが維持されています。これは中央仲介者を排除するという論文の目的と一致する仕組みです。

この提案は、現在ブロックチェーンとして知られる公開取引記録と、プルーフ・オブ・ワークと呼ばれる仕組みを提示しました。マイナーは計算能力を用いて取引を検証し新しいブロックを追加するため、ネットワークの履歴は改ざんが困難になっています。この設計はその後、さまざまな形で暗号資産業界全体に採用されました。

ビットコインは2009年1月3日、サトシが最初のブロック（現在ジェネシスブロックと呼ばれる）を発掘して正式に稼働しました。ブロックのデータには、当日のロンドン・タイムズ紙の銀行への第二波救済を伝える見出し――「Chancellor on brink of second bailout for banks」――が埋め込まれており、このネットワークの誕生の背景にある金融危機と結び付けて言及されることが多い箇所です。ソフトウェアはまた、2,100万$BTCの供給上限を導入しましたが、このルールは当初の白書には直接明記されていませんでした。

ビットコインの供給の95%超はすでに発掘済み

ビットコインの供給は、稼働以来固定された発行スケジュールに従っています。マイニング報酬は1ブロックあたり50 $BTCで始まり、21万ブロックごと、およそ4年に一度のペースで半減します。2024年4月の半減期後、マイナーは現在1ブロックあたり3.125 $BTCを受け取っています。2028年に予定される次の半減期では、報酬は1ブロックあたり1.5625 $BTCに減少します。このスケジュールは発行主体ではなく、ネットワークのコードによって強制されるものです。

ネットワークは2026年3月9日、2,000万枚目のビットコインが発掘されるという新たな節目を迎えました。最大供給量の95%超がすでに流通しているため、残りのコインは今世紀かけて徐々に市場に投入されます。ビットコインの全供給は2140年頃に発掘されると見込まれています。

現物ビットコインETFが伝統的な投資家を市場へ引き寄せる

ビットコインの成長は、誰が投資できるかにも変化をもたらしました。2024年1月に米証券取引委員会の承認を得て上場した米国の現物ビットコインETFは、従来の証券口座を通じてエクスポージャーを得る新たな手段を投資家に開放し、$BTCを直接購入したり、暗号資産取引所を利用したり、秘密鍵を管理したりする必要性を解消しました。

最新のファンドデータは、これらの商品がどれほどの需要を集めているかを示しています。2026年10月31日時点で、米国の現物ビットコインETFは約128万$BTCを保有しており、これはビットコインの流通量の約6.36%に相当します。純資産総額は1,029.7億ドルに達し、累計純流入額は570億ドルを超えています。

ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は約663.12億ドルの資産でこの分野を牽引しており、米国の現物ビットコインETFの中で最大のファンドとなっています。

Strategy社がビットコインを企業の財務資産へ

企業は、伝統的な資本がビットコインに流入するもう一つの経路を生み出しました。$BTCを単なる投資対象として扱うのではなく、一部の企業は現在、企業の財務資産の一部として保有しています。

Strategy社は最大の企業ビットコイン保有者であり、2026年10月31日時点で848,517 $BTCを保有しています。これはビットコインの最大供給量の4%超に相当します。同社は資金調達などの資金源を活用した繰り返しの購入を通じてこのポジションを築いてきました。米国の現物ETFが保有する約128万$BTCと合わせると、この二つの経路でビットコインの最大供給量の約10分の1を占めています。

米国政府もビットコインの保有に動いています。2025年3月、大統領令により戦略的ビットコイン準備金が設立され、当初は刑事および民事手続きで押収された$BTCによって拠出されました。

1セント未満から126,000ドルへ

ビットコインの価格推移は、初期の頃からこの資産がどれだけの道のりを歩んできたかを示しています。最初に公表されたドル交換レートは2009年10月に約0.000764ドルで登場しました。その後、2013年に1,000ドルを突破し、2017年12月には20,000ドルに接近しました。2021年11月に約69,000ドルに達した後、2024年3月には約73,798ドルの新記録を更新しています。

上昇相場は2025年まで続き、10月6日には$BTCが126,223ドルの高値を付けました。その後、市場は反転し、2026年6月30日に約58,586ドルまで下落した後、10月31日までに約77,200ドルまで回復しています。

白書の公開から18年、ビットコインは企業の財務資産から規制されたファンドを通じた投資対象まで、複数の役割を果たしています。変わらない一つの事実は、ソフトウェアに書き込まれた発行スケジュールであり、残りの供給は2140年に向けた同じ固定された道筋に沿って放出され続けています。