オンチェーンデータおよびETFデータは、大手ビットコイン保有者の間で買い圧力が再燃していることを示しており、デジタル資産が証券か商品かとして規制されるかを明確化することを目的とし、今年前半に下院金融サービス委員会を通過したCLARITY法の停滞に対する失望感を和らげるクッションとなっている。

Santimentが追跡したブロックチェーンデータによると、クジラおよびシャーク（10〜10,000 BTCを保有するウォレット）は、7月29日以降、現在の市場価格で約12億ドルに相当する20,000 BTC以上を買い集めている。この蓄積は、市場が最近不安定な取引を続けている65,000ドル未満の狭い価格レンジ内で起きている。長期にわたる価格調整局面での大手保有者による蓄積は、潜在的なボラティリティに先立つポジショニングの指標として、オンチェーンアナリストによって長年監視されてきた。

「主要なステークホルダーが蓄積し、小口保有者が売却を続けるパターンにおいて、BTCが70,000ドル超えになる可能性は、60,000ドルを下回る可能性と比較してますます高まっている」とSantimentはXで述べた。

同社は、これらの逆行するトレンド（大手保有者が買い、小口保有者が売る）は、7月30日に始まり、ハッカーが1億2,000万ドルのビットコインを持ち逃げしたと報告されているColdcardハードウェアウォレットのハッキングと関連していると説明した。このエクスプロイトは、ハードウェアウォレット分野におけるサプライチェーンリスクへの注目を集めており、不正に改ざんされたデバイスが暗号保護を破ることなく資金を流出させ得る事態が浮き彫りになった。Santimentはさらに、CLARITY法を巡る不確実性と価格の停滞も小口保有者の無関心を招く要因になっていると付け加えた。

ETF資金流入が示唆する機関投資家の漸次的回復

データソースSoSoValueによると、米国上場のスポットビットコイン取引所取引基金（ETF）は今週、投資家資金として7億5,469万ドルを取り込み、4月以降で最も強い週となるペースである。1月にSEC承認を経て上場したこれらのファンドは、機関投資家のビットコインエクスポージャーのための主要な窓口となっている。

「最も明確な変化は機関投資家の資金フローに現れている」と、NexoのアナリストであるLiya KalchevはETFの資金流入について説明した。「スポットビットコインETFは8月に入ってすでに5億ドル超えの資金を取り込んでおり、週を通じて流入が拡大し、水曜日だけで2億4,000万ドル超えを記録した。これは、当該ファンドが記録上最悪の月となった6月からの急激な転換である」

6月の資金流出は、ドイツ政府による押収ビットコインの売却やMt. Goxの債権者への返済開始を含む広範な売却圧力と同時に起きており、いずれもスポット市場の供給要因となった。

オンチェーンおよびETFでの蓄積にもかかわらず、BTCのスポット価格はいまだ有意な上昇を実現していない。Kalchevによれば、それは現在市場に入ってくる買い手のタイプに関する示唆に富むシグナルである。

「価格の反転がいまだ有意な上昇をもたらしていないこと自体が情報をもたらしている。一部のデスクは、限界的な買い手は確信に基づくものというより戦術的に見え、真の回復ナラティブが定着するには65,000ドルでの決定的なクローズが必要だろうと主張している」とKalchevは説明した。

CLARITY法、上院で停滞

BTCの価格チャートパターンは、顕著な上昇の可能性を示している。しかし、米国上院が今月CLARITY法を採決する可能性は低く、逆風となっている。同法案は、デジタル資産の保管、取引、市場構造に関する明確なガイドラインを規制対象者に与えることで、暗号資産に対する大規模な機関投資家の買いを解放しうる触媒として広く見なされている。

アナリストは、ビットコインの持続的な回復ナラティブを確立するには、65,000ドルを決定的に上抜けることが必要であるとの見方を維持している。