ビットコインとS&P 500は、投資家にとって最も頻繁に比較される資産の一つである。一方は供給が固定されたデジタル資産であり、もう一方は米国の上位500社を対象とする指数である。本記事では複数のソースのデータを用いて、両者のリターン、リスク特性、相関を比較する。数値は2026年10月までのもの。ソースごとに日付や通貨が異なるため、一部の表にはわずかな差異が生じている。

この比較では、ビットコインのスポット価格と指数を直接比較するのではなく、ユーロ建ての参考ファンドを使用している。そのため、数値には基礎資産のパフォーマンスに加え、商品の設定日、ファンド構造、通貨換算の違いも反映されうる。

過去の実績は将来を予測するものではない。本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言ではない。

ビットコイン対S&P 500：主要統計の概要

2026年10月9日までの1年間で、S&P 500は21.30%上昇した一方、ビットコインは29.56%下落した。これらの数値はjustETFによるもので、ユーロ建ての2つの参考ファンドに基づく。株式はiShares Core S&P 500 UCITS ETF、暗号資産はCoinShares Physical Bitcoinである。

他の期間では状況が異なる。ビットコインは3か月で34.62%、3間で180.31%上昇したのに対し、同期間のS&P 500は5.90%と74.73%だった。

5年間では順位が再び逆転する。S&P 500ファンドのリターンは94.59%で、ビットコインファンドの51.97%を上回った。年初来では、S&P 500が20.52%上昇した一方、ビットコインは1.28%下落している。過去1か月では、ビットコインが9.07%の上昇でS&P 500の6.45%を上回り、6か月間のリターンは22.04%と19.89%で僅差だった。

各ファンドの設定来、S&P 500ファンドは876.42%、ビットコインファンドは129.46%上昇している。2つの商品は設定日が同じではないため、これらの合計は単純比較できない。同一期間での比較の方がより公正な見方を与える。justETFは両商品ともロングオンリーとして掲載しており、S&P 500ファンドは米国株式を対象とし、ビットコインファンドは暗号資産の価値を追跡する。

長期的な成長：複利リターンと平均

より長期的な見方として、2011年8月から2026年8月までのユーロ建てデータを使用する。この期間、ビットコインの年平均成長率（CAGR）は87.29%で、S&P 500は16.85%だった。

ビットコインの年次変動ははるかに大きかった。標準偏差は145.79%で、S&P 500の13.56%を大きく上回った。標準偏差はリターンが平均からどれだけ乖離するかを測る指標である。

シャープレシオはリターンをリスクで調整するもので、ビットコインは0.78、S&P 500は1.13だった。数値が高いほど、取ったリスク1単位あたりのリターンが大きいことを示す。

年平均リターンは期間によって大きく変わる。過去10年間、ビットコインは年平均63.0%、S&P 500は年平均14.9%だった。過去5年間では、S&P 500が13.2%で11.2%を上回った。

累積リターンも同じパターンを示す。このデータセットでは、10年間でビットコインは13,115.5%上昇し、S&P 500は301.2%上昇した。5年間では、S&P 500が86.3%、ビットコインが70.0%上昇した。

2025年9月の別の記事では、10年間の上昇率をビットコイン49,944.7%、S&P 500は235.4%としている。終了日やデータセットが異なれば合計も異なり、開始点と終了点が結果を大きく左右することを示している。5年間の数値は開始日の影響を例証している。ビットコインの年平均11.2%は、10年平均の63.0%を大きく下回る一方、S&P 500は2つの期間で14.9%から13.2%へとあまり動いていない。

2012年から2025年までの年次リター

このデータの中で、ビットコインは最良の年と最悪の暦年の両方を記録している。2013年に5,189.37%、2017年に1,162.50%上昇した一方、2018年に72.13%、2022年に62.02%下落した。

S&P 500はより狭い範囲で推移した。最高は2021年の39.44%、最低は2022年の13.04%の下落で、示された14年中13年で上昇を記録した。

ビットコインは14年中4年間下落した。2014年、2018年、2022年、2025年である。最初の3年はいずれも翌年に上昇が続いた。2025年の下落率は17.16%だった。

両資産が乖離した年もある。2018年、ビットコインは72.13%下落した一方、S&P 500は0.15%とほぼ横ばいだった。2020年、ビットコインは270.28%上昇し、S&P 500は8.39%だった。両資産がともに大きく上昇した年もある。2021年、ビットコインは72.70%、S&P 500は39.44%上昇し、2019年も同様のパターンで97.82%と34.01%だった。2022年には両方とも下落し、ビットコインは62.02%、S&P 500は13.04%下落した。2025年の数値は本記事で使用したソース間で若干異なるため、読者はどのデータセットを参照しているかを確認すべきである。

上昇年の数も異なる。ビットコインは14年中10年で上昇し、S&P 500は14年中13年で上昇した。ビットコインの上昇は、生じた際にはしばしばS&P 500をはるかに上回る規模だった。

ボラティリティとドローダウン

ボラティリティは価格が上下する幅を測る指標である。1年間では、ビットコインのボラティリティはユーロ建てで40.44%、S&P 500は12.43%だった。この格差はより長い期間でも続く。3年間ではビットコインのボラティリティは44.16%でS&P 500の15.47%に対し、5年間では48.61%対17.48%だった。

ビットコインのボラティリティは期間が長くなるほど上昇し、1年から5年へと延びるにつれて40.44%から44.16%、48.61%へと推移した。S&P 500はより緩やかに12.43%から17.48%へ上昇した。

ドローダウンは高値から安値までの下落幅を測る指標である。過去1年間で、S&P 500ファンドの最大ドローダウンは7.49%だった一方、ビットコインファンドは高値から安値まで50.94%下落した。5年間では、S&P 500のドローダウンは22.60%、ビットコインのドローダウンは74.24%だった。各ファンドの設定来、S&P 500ファンドの最大下落率は33.71%である。

74.24%の下落は、投資家が以前の高値に戻るには約288%の上昇が必要であることを意味する。これがドローダウンがリターンと同じくらい重要である理由の一つである。多くの投資家は平均よりもドローダウンを強く感じる。1年間で50%の下落を耐え抜くのは一部の人にとって困難であり、S&P 500ンドの1年間の下落7.49%ははるかに穏やかだった。

2025年9月の記事は、長期的なボラティリティについてより広い範囲を示している。ビットコインの標準偏差を70%から90%、S&P 500を15%から20%としている。また、2025年の米国関税関連のニュースの際には、S&P 500が一時的にビットコインより高いボラティリティを示したと述べている。

リスクあたりリターン：取ったリスクに対する報酬の大きさ

リスクあたりリターンは、ファンドのリターンをボラティリティで割ったもので、投資家がリスク1単位あたりで得たリターンの大きさを示す。justETFは3つの期間の数値を報告している。

1年間では、S&P 500は1.71、ビットコインは-0.73で、マイナスの数値は同期間におけるビットコインの29.56%の下落を反映している。3年間ではS&P 500が1.32、ビットコインが0.93で、ビットコインの3年間で180.31%という大きな上昇も、44.16%のボラティリティがスコアを下げた。5年間では、S&P 500が0.81、ビットコインが0.18だった。この指標ではS&P 500が全3期間でリードした。

長期的なシャープレシオも同じ結果を示す。2011年から2026年にかけて、S&P 500は1.13、ビットコインは0.78だった。ビットコインのリターン自体は高かったが、リスクも高かった。

これらの比率は選択した日付に依存し、開始点が異なれば数値も変わる。投資家は結論を出す前に複数の期間を確認することが多い。

リスクあたりリターンは投資の全貌を示すものではない。上昇と下落を同じように扱うため、損失を最も重視する投資家はドローダウンの数値を参照する方がよい場合がある。

ビットコインとS&P 500の相関

相関は2つの資産がどれほど密接に連動して動くかを示す。-1から1の範囲で、1は同じ方向に動くことを、-1は逆方向に動くことを意味する。実際の資産がどちらの極端に達することはまれで、通常は中間の値となる。

Newhedgeのデータは、最新の読み取り値で30日相関が0.68であることを示している。その時点のスナップショットでは、S&P 500が7,811.54ドル、ビットコインが83,673.69ドルとされている。Newhedgeによると、過去5年間で30日相関はしばしば70%を超えてきた。

この連動が常に強かったわけではない。2020年初頭、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以前は、両者は負の相関にあった。ビットコインが2019年に約3,000ドルから12,000ドルへ上昇した際、相関は急激にマイナスに転じたその後、パンデミックが両者を接近させ、中央銀行の政策と経済的ショックが市場を動かすなか、ビットコインと株式は足並みを揃えて動いた。

2025年9月の記事は、2025年の相関を0.88としており、両資産が現在、金利、インフレ、市場センチメントに類似した形で反応していると述べている。手法が異なれば読み取り値も異なるため、0.68と0.88の数値を同一の指標として扱うべきではない。

Newhedgeは、相関が高いときはビットコインはリスク資産により近い動きをし、相関が低下すると、固定供給、採用、半減期といったビットコイン固有の要因がより大きな影響を持つと述べている。これはアナリストの見解であり、確実なものではない。

相関も固定されたものではない。市場環境や測定に用いる期間によって変化する。30日の読み取り値は急激に変動しうるが、1年の読み取り値はより緩やかに動く。

S&P 500の中身

S&P 500は米国の上位500銘柄を追跡する。justETFが使用するiSharesファンドは503銘柄を保有しており、指数自体は500銘柄で構成されている。

上位10銘柄でファンドの37.76%を占める。最大はNVIDIAの8.07%で、次いでAppleが7.03%、Microsoftが5.69%である。

テクノロジーが最大セクターで45.23%を占める。次いで金融が13.62%、ヘルスケアが9.09%、非必需消費財が8.88%で、その他のセクター合计で23.18%である。国別では、ファンドの97.48%が米国に、アイルランドが1.15%、その他の国が1.37%となっている。

ビットコインには保有銘柄、セクター、企業収益は存在しない。CoinSharesファンドはコインの価格を追跡する。S&P 500を追跡するファンドは年1.5%から2%の配当利回りを支払う一方、ビットコインは支払わない。

これらのウェイトのため、少数の大型テクノロジー企業が指数に大きな影響を与える。Dow Jonesは、AIへの新たな熱狂の波が2026年10月初めにテック株を押し上げたと報じた。大型テクノロジー企業への集中は注視すべきリスクの一つである。上位3銘柄だけで、NVIDIA、Apple、Microsoftでファンドの20.79%を占める。Broadcom、Alphabet C、Meta、Micron、Teslaはそれぞれ1.56%から2.65%を占めている。

各資産の駆動要因と混合ポートフォリオの実績

ビットコインの供給は2,100万枚に上限、この上限はコードに組み込まれている。半減期は約4年ごとに訪れ、マイナーへの報酬を半分に減らす。2025年9月の記事は、過去の半減期の後に価格高騰が続いたとし、これを新規供給の伸びの鈍化と結び付けている。ただし、過去のパターンが同じ結果を保証するものではない。

S&P 500は企業収益、米国経済の成長、より広範な経済データに依存している。年金基金やETFからの安定した資金流入も指数を支えており、記事によれば、その長期平均リターンは年約10%である。

両者を組み合わせることを主張するアナリストもいる。2025年9月の記事によれば、S&P 500の90%、ビットコインの10%というポートフォリオは過去10年間で495%から700%のリターンを上げ、S&P 500単独は同期間で235.4%だった。この結果はビットコインの力強い10年間の上昇に依存しており、より弱い期間での組み合わせは異なる結果となり、ビットコインの50%を超えるドローダウンも保有するポートフォリオに影響を与えるだろう。

機関投資家もビットコインを保有している。記事によれば、プロの投資家は米国のビットコインETFの274億ドルの4分の1以上を保有しており、Strategyのような企業はビットコインを準備金として保有している。

リスクも異なる。ビットコインは規制の不確実性、技術リスク、大きな価格変動に直面している。欧州ではMiCA枠組みが監督と投資家保護を強化した。S&P 500は景気後退リスクとインフレに直面している。記事はまた、株式と債券の相関が高まっており、下落局面で債券の分散効果が減少しうるとも述べている。

ヘッジとしてのビットコインの役割は議論の対象である。記事は、ドルや他の通貨の価値の長期的な下落に対するヘッジとしてビットコインを位置付けているが、ここのデータは2022年のように、株式が下落した際にビットコインも急落したことを示している。

2026年10月の最新市場状況

2026年10月6日、ビットコインは8万6,000ドルを下回った。午前遅くの取引で8万6,600ドル近くまで上昇した後、85,571ドルで取引され、0.3%下落した。Dow Jonesは、ビットコインが10月に入ってから2%上昇していると報じた。

S&P 500は日中高値7,830に達し、8月の史上最高値を上回って引けようとしていた。テック株を巡るAI熱の新たな波が相場押し上げた。ビットコインは8万4,000ドルから8万7,000ドルのレンジにとどまった。

季節性への注目が高まっている。過去13年のうち10年で10月はビットコインにとって好調な月だったが、2025年第4四半期は同四半期の6年連続上昇を途切れさせた。21sharesのアナリストは、10月に8万8,000ドルを上回って引ければトレンド転換が確認され、年末までに10万ドルが可能になると述べた一方、8万1,000ドルへの下落は7万1,300ドルにつながりうるとした。いずれの結果も確実ではない。

米連邦準備制度理事会（FRB）は10月27日と28日に会合を開く。先月の会合では3年ぶりの利上げが行われ、今月の追加利上げへの期待は後退している。

長期予測は大きく分かれる。2025年9月の記事によれば、アナリストは2030年までにビットコインが16万ドルから90万ドルの範囲になり、一部のシナリオでは200万ドルに達する可能性があると見ている。S&P 500については、記事は年約10%という長期平均を指摘している。

短期的な動きの予測は困難である。21sharesのシナリオは、85,571ドルの出発点から7万1,300ドルから10万ドルの範囲を示しており、下限で約17%の下落、上限で17%の上昇に相当する。

統計が示すもの

データは2つの異なる資産を示している。ビットコインは長期間にわたりはるかに大きな上昇を生み出したが、下落もはるかに大きかった。一方、S&P 500はより小さい下落でより安定したリターンを提供してきた。過去1年間では、S&P 500が21.30%の上昇でビットコインの29.56%の下落を上回り、優位に立った。3年間ではビットコインが優位に立ち、5年間ではS&P 500が先行している。

複数の指標がS&P 500に有利な同じ方向を示している。より高いシャープレシオ、全3期間でより高いリスクあたりリターンスコア、そしてはるかに小さいドローダウンである。ビットコインは10年間および3年間ではるかに高いリターンを記録した。

相関は近年上昇しており、両者が常に逆方向に動くわけではない。期間、通貨、データソースのいずれも数値を変えるため、読者は数値を比較する前にこれらの詳細を確認すべきである。

ソース

• S&P 500 vs Bitcoin in comparison（justETF）
• Bitcoin vs S&P 500: historical performance
• Bitcoin vs. S&P 500（2025年9月18日）
• Bitcoin vs. U.S. Equities Correlation (S&P 500)（Newhedge）
• Bitcoin Slips While S&P 500 Finds New High（Dow Jones、2026年10月6日）

原文：Bitcoin vs S&P 500 Statistics 2026: Returns, and Correlation（CoinCentral）