ビットコイン(BTC)は木曜日に約82,285ドルまで回復し、24時間で0.81%、週ベースで約1%上昇しました。しかし、この日の最も重要なデータは資産運用会社Grayscaleからもたらされました。同社の最新リサーチレポートは、ビットコインの1年実現ボラティリティを43%とし、これはS&P500で記録されたレンジ内に位置する水準です。

Grayscaleの数値が測定するもの

実現ボラティリティは、オプション価格が示す先行き予測ではなく、定義されたルックバック期間(この場合は過去1年間)に観測された実際の価格変動の大きさを測定する指標です。Grayscaleのレポートによると、過去12ヶ月間のビットコインの実現変動は43%に縮小しており、この資産はS&P500のレンジ内に位置しています。S&P500は大型株500社を対象とする米国の幅広い株式ベンチマークであり、米国株式市場全体の代理指標として広く用いられています。この指標は過去の価格から算出されるため、43%という数値はすでに記録された変動を捉えたものであり、価格データが過去12ヶ月の窓に入るにつれ更新されていきます。

歴史的背景

2009年の登場以来の歴史の大部分において、ビットコインは伝統的資産クラスよりも大幅に変動が大きく、年換算の実現ボラティリティは主要株式指数を日常的にはるかに上回ってきました。したがって、Grayscaleの数値に基づけば、43%という水準はこの資産にとって比較的低いレベルを示しています。

最大級のデジタル資産運用会社であるGrayscale Investmentsは、Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)のスポンサーです。GBTCは、2024年1月に米国証券取引委員会がスポット・ビットコインETFを承認した後、クローズドエンド型トラストからスポット・ビットコイン上場投資信託へ転換しました。同社のリサーチチームは、暗号資産市場のボラティリティや相関に関する分析を定期的に公開しています。

ボラティリティの数値は機関投資家のポートフォリオ構築におけるなインプットであり、ポジションサイズの決定、リスク予算配分、資産配分モデルに情報を与えます。投資家やアロケーターは、ポートフォリオへの適合性を評価する際に、資産の実現ボラティリティを他の伝統的資産と併せて検討することが多いです。ボラティリティは、リスクに対するリターンを測定する広く用いられるリスク調整後パフォーマンス指標にも組み込まれるため、実現ボラティリティの変化はこれらのモデルにおける資産の評価を変化させます。Grayscaleの数値によれば、ビットコインの実現ボラティリティが現在S&P500のレンジと重複していることは、報道されているように、この暗号資産の取引挙動と伝統的株式のそれとの間の格差が縮小していることを裏付けています。

木曜日の時点で、ビットコインは約82,285ドル近くで取引され、当日は0.81%、週ベースで約1%上昇しました。

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