執筆時点の市場スナップショット：

• ビットコイン：約78,100ドル、おおよそ2%上昇
• イーサリアム：約2,500ドル、おおよそ3%上昇
• 5%超の上昇となったアルトコイン：上位60銘柄のうち31銘柄

ビットコインが78,000ドルを上回り、扉が開いた

CoinMarketCapのデータを10:15 UTCに確認した時点で、ビットコインは約78,100ドル近辺で取引されており、24時間でおよそ2%回復した。イーサリアムは約3%上昇した。これらの数字は幅広い回復を示しているが、アルトコインに見られるリスク選好の強さは過小評価されている。ビットコインが安定した市場環境を提供する一方で、トレーダーはより小さい時価総額と個別のストーリーを持つ資産に、より積極的に資金を移していた。

だからこそ、このセッションはアルトコイン主導と表現するのが妥当である。ビットコインは市場の重石であり続けたが、その上昇率は対象サンプル内の大多数のアクティブなトークンを上回るものではなかった。

上昇は1〜2銘柄にとどまらない幅広いものに

Uniswapは上位ランクの資産の中で最大の上昇となり、約33%上昇した。Arbitrumは27%上昇し、NEARもおよそ27%の上昇を記録した。Worldcoin、MemeCore、Polkadotも15%以上の上昇を記録した。

20%超： Uniswap 33% · Arbitrum 27% · NEAR 27%

**10%〜20%：**coin、MemeCore、Polkadot、Sky、Hyperliquid、Ondo、Sui、Bitcoin Cash、Ethena、Aave、Bittensor

5%〜10%： Zcash、Canton、Cardano、Monero、Pump.fun、Internet Computer、Shiba Inu、Ethereum Classic、Pepe、Chainlink、Mantle、Solana、Dogecoin、Avalanche、Litecoin

この幅の広さが重要なのは、市場の状況が単一のトークン固有のイベントによって作られた可能性を低くするからだ。DeFiトークン、レイヤー1ネットワーク、プライバシーコイン、ミームトークン、実世界資産（RWA）プロジェクトのすべてが上昇に参加した。60銘柄中31銘柄というスナップショットの数値は、追跡対象サンプルの半数以上が少なくとも5%上昇したことを意味する。

原油価格と債券利回りの低下がリスク資産に一服をもたらす

市場は連邦準備制度理事会（FRB）の最新の利上げ（3.75%〜4%のターゲットレンジ）を受けて圧力を受けていた。その後、原油価格が後退し、米国債利回りが低下し、株式が回復したことで、この圧力は和らいだ。原油価格の低下は直近のインフレ懸念を和らげる可能性があり、利回りの低下は、利付き投資と比べて投機的資産の魅力を高める。

暗号資産はこのリスク選好の変化とともに動いた。このタイミングだけでは、マクロ環境がすべてのトークンの上昇を引き起こしたと証明することはできないが、株式、債券、デジタル資産を横断するより広い反発は、トレーダーがリスクを取る意欲を高めたという見方を裏付けている。

ビットコインの78,000ドル回復は、アルトコインがより速く動くための足場を提供した。ビットコインが資金流全体を支配せずに上昇する場合、トレーダーはより大きなパーセンテージの変動が期待できる資産に向かう傾向がある。

資金流は、アルトコインの急騰よりもビットコインを説明する

米国の現物ビットコインファンド――ビットコインを直接保有する上場投資商品――は、SoSoValueのデータによると、前セッションに約1億5,900万ドルの純流入を記録した。比較として、イーサリアムファンドは約3,900万ドルの流出、XRP商品は約500万ドルの流出となった。

この資金の偏りはビットコインの回復を裏付けるものの、イーサリアムや他の数十のトークンがなぜそれを上回るパフォーマンスを見せたのかは説明していない。このデータが示すのは二段構えの動きだ。機関投資家のがビットコインを安定させ、一方でセンチメントの改善と個別トークンの進展がアルトコインの更大きな上昇を牽引した。

Zcash（プライバシー特化型ネットワーク）は例外的な存在だった。その米国投資商品は約4,700万ドルを引き付け、すでに急上昇していたトークンに直接的な買い支えを加えた。

オンチェーンインフラが最大級の値動きを集める

最大の上昇は、分散型取引とオンチェーン金融に関連するプロジェクトに一部集中した。Uniswap、Arbitrum、Ondo、Aaveはすべて2桁の上昇率を記録した。

トークン化された米国株式を取引する一部の許可型会場に対するSECの条件付きのスキームが、市場のこの分野への関心を強めた可能性がある。

CoindooのSECトークン化株式命令に関する報道で説明したように、この措置は限定的なカテゴリーの規制対象会場に適用されるものであり、分散型プロトコルを承認したり、そのトークンへの自動的な需要を生み出したりするものではない。

それでも、投資家に対して、より多くの金融活動をオンチェーンで支える可能性のあるインフラを再評価する具体的な理由を与えている。これが、規制の進展とUNI、ARB、ONDO、AAVEの相対的な強さとの間のもっともらしい関連性を提供するが、価格データだけでは、トレーダーがそのストーリーにどの程度の重みを置いたかを確認することはできない。

今後の課題は、この上昇が持続できることの証明

1回の強いセッションは、アルトコインへの持続的なシフトを確立するものではない。次の試練は、当初の反発の後も市場の上昇幅の広さが維持されるかどうかだ。現物買いの継続、安定した出来高、そして安定したビットコイン価格が、この動きにより多くの余地を与えるだろう。本稿で引用したデータ――5%以上上昇した上位60トークンの数と、現物暗号資産ファンドへの日次純流入――は、これらの条件が維持されているかを確認するための実用的な指標となる。

ビットコインが78,000ドルを上回り続けることは、最大の暗号資産が安定しているときにトレーダーがより高いリスクのポジションを維持する意欲が一般的に高まるため、追い風となる。その水準を大きく下回る急反転は、特に1日で20%以上上昇した後のアルトコイン主導銭を強く打つ可能性がある。

現時点で、データが支持するのは慎重な仮説だ。マクロの圧力低下がリスク選好を回復させ、ビットインが最初に回復し、プロジェクト固有の材料が特定のアルトコインへのより積極的な買いを導いた。上昇の幅広さがこのラリーに意味を与えている。それが単なる急速な反発にとどまるかどうかは、その持続期間が決めることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではない。暗号資産の価格および市場データは急速に変動する可能性がある。

本記事はCoindooに最初に掲載されたものである。