Bitcoin は、5月以来初めて$78,000を上回り、5日足らずで約$16,000上昇して、2024年2月以来最大となる20%超の週次上昇を記録した。この上昇により Bitcoin の時価総額は約$2800億増加して約$1.5兆に達し、暗号資産市場全体では数日で数千億ドル規模の資金流入を伴う広範な回復につながった。

2026年8月21日朝の時点で、Bitcoin は約 $78,000で取引されており、週初の約$63,000から上昇した。暗号資産市場として見てもこの動きの速さは注目に値する。資産は、これまでの数か月にわたる保ち合いの間に積み上げた上昇幅を、わずか5回の取引セッションで上回った。

Ethereum や他の主要アルトコインも追随し、以前の2桁台の上昇が寄与して、全体の暗号資産時価総額は数日前に約$2.17兆付近にとどまっていたところから、再び$2.6兆近辺へ戻した。取引高は急増し、Fear & Greed Index は明確に greed 領域へ移行した。

財務省の流動性供給策がきっかけ

主な材料は8月19日に出た。米財務省が、長期国債向けの流動性支援買い戻しを少なくとも倍増すると発表したのだ。対象は10年超20年以下および20年超30年以下のゾーンで、1回あたりの上限を$20億から少なくとも$40億へ引き上げる内容だった。こうした買い戻しでは、財務省が発行済みの長期国債を買い戻し、市場に現金を供給すると同時にデュレーションを流通から減らす。これはイールドカーブの遠い端を直接押し下げる手段である。

この措置は9月9日から11月上旬にかけて実施される予定で、直ちに長期金利を押し下げた。30年債利回りは数年来の高値から後退し、金融環境が緩和され、資金が再びリスク資産へ流れ込みやすくなった。流動性や実質金利の変化に長く敏感な Bitcoin は、強く反応した。

このマクロ要因は、偏ったショートポジションと重なった。レバレッジをかけたショートは相次いで解消され、週の前半の24時間だけで市場全体で$30億超が清算され、その大半が Bitcoin に集中した。ショートスクイーズによる強制買いが自己強化的な上昇を生み、価格は次々と抵抗帯を突破した。

機関投資家の資金流入とクジラの買い戻しが再び進む

機関投資家の需要も戻ってきた。米国の現物 Bitcoin ETF には数日にわたり純流入で$10億超が入り、1月以来で最も強い週次実績となった。2024年1月に米規制当局の承認を得たこれらのファンドは Bitcoin を直接保有し、通常の株式と同様に取引所で売買されるため、標準的な証券口座からアクセスしやすい。オンチェーンデータによれば、大口保有者、いわゆる “whales” も買い増しを進めており、直近数週間で数十億ドル相当の Bitcoin を積み増している。

政策面の楽観も追い風となった。8月19日にホワイトハウスで暗号資産企業の幹部らと会談したドナルド・トランプ大統領は、CLARITY Act の可決を求め、規制の明確化が近いとの見方を強めた。上院は9月15日に市場構造法案の採決を予定している。

業界関係者の強気発言

Coinbase のCEO Brian Armstrong は翌日、CNBCの Squawk Box と Fox Business に出演し、この局面を明確に強気の文脈で捉えた。彼は、暗号資産市場は現物取引における次の強気相場の「on the cusp」にあると述べ、前回の下落局面がおおむね1年続いたこと（過去の弱気相場の370〜380日という長さと整合的）、迫る CLARITY 投票、そして年末に向けた Bitcoin の季節的な強さを挙げた。長期的な価格について Armstrong は、Bitcoin が2030年までに$300,000から$400,000に達する可能性は「very likely」だと述べた。2026年末までに$100,000に到達するかを問われると、「a good chance」があると答えた。

他の著名な市場関係者も同様に前向きな見方を示した。Standard Chartered の暗号資産調査責任者 Geoffrey Kendrick は、財務省の買い戻しを「bitcoin が最も好むタイプのものだ」と表現し、2026年末の目標を$100,000と改めて示した。VanEck の Matthew Sigel も来年$100,000を予想しており、過去のサイクル・パターンが維持されれば2029年までに$500,000へ上振れする可能性があるとしている。

こうした予想は、すでに強いテクニカルなモメンタムがある局面で、個人投資家と機関投資家の注目を一段と高めた。Bitcoin は数か月ぶりに200日指数移動平均線を回復し、複数の出来高プロファイル上の抵抗帯を上抜けた。

背景とリスク

より広い文脈も重要だ。今回の力強い反発後も、Bitcoin はなお2025年10月の史上最高値である$126,000超から40%超下回っており、暗号資産市場全体もピークの約$4.8兆から約45%低い水準にある。したがって、今回の上昇は新たなサイクル高値の確認ではなく、より大きな調整局面の中での回復を意味する。それでも、流動性改善、規制進展、そしてショートの積み上がり解消が重なり、市場心理は急速に変化した。

リスクも現実に存在する。一部のアナリストは、今回の短期的な上昇を「premature」と表現し、持続的な実需よりもショートカバーと一時的な金利低下によって押し上げられたと指摘している。短期足での買われ過ぎ、上昇した funding rates、そして9月の上院採決を前にした利益確定の可能性は、変動性を高める要因となり得る。長期金利が再び上昇したり、CLARITY Act をめぐる政治的な不確実性が生じたりすれば、この上昇の持続性は試されるだろう。

ただし現時点では、データは明白だ。Bitcoin は1週間足らずで$16,000上昇し、2年以上で最も強い週次パフォーマンスを記録し、時価総額を約$2800億拡大した。財務省の流動性措置、連鎖的なショートスクイーズ、堅調な ETF 流入、そして Coinbase CEO Brian Armstrong をはじめとする著名な機関投資家の支持に支えられ、暗号資産市場は2026年屈指の短期的回復を示した。

この上昇が次の持続的な強気局面の本当の始まりとなるかどうかは、継続的な資金流入、さらなる政策の明確化、そして市場が$80,000、最終的には$90,000といった主要テクニカル水準の上で上昇分を維持できるかにかかっている。