Binance BTC/USDTの日足チャートによると、ビットコインは10月27日11:59 UTC時点で79,910ドルで取引され、前日比0.30%下落した。取引レンジは79,506ドルから80,388ドルとなり、今週の米連邦準備制度理事会（FRB）の決定を前に、8万ドルの攻防が継続している。

短期保有者が7月並みの損失で売却

短期保有者（直近約5カ月以内に購入したウォレット）が、含み損を抱えたままコインをBinanceへ送金している。CryptoQuantのレポートでアナリストのAmr Taha氏は、こうした損失での送金を測る指標が10月26日に−9,990 BTCに達したと述べた。マイナス符号は損失で移動したコインを示すものであり、コインが取引所から流出したことを意味するものではない。これらのコインは市場の直近の買い手に属するため、流入量はこの層が調整にどう対応しているかを直接示すものとなる。

この数字は、ビットコインが62,000ドル付近で取引されていた7月13日に記録された−10,232 BTCにほぼ匹敵する。この層は現在、価格が17,900ドル高い水準にありながら、ほぼ同量を失で動かしており、Taha氏のデータでは6月30日以降で2番目に重い水準となっている。取引所に到着したコインは売却可能だが、すべてが売られるわけではない。

利益から損失への転換は急速に進んだ。Taha氏によると、10月22日に短期保有者は31億3,000万ドルの純実現利益を計上し、15カ月以上で最多となった。その4日後、フローは損失に転じた。損失で売られたコインは今日の価格を上回る水準で購入されたものであり、ビットコインは10月の大半を80,000ドルから87,000ドルの間で取引していた。

FRBの動きを織り込んだ静かな市況

こうしたストレスは日々の価格変動にはほとんど表れていない。The Daily Digitsによる別のCryptoQuantレポートでは、価格の実際の動きを測る30日実現ボラティリティが24.23%と示され、ビットコインが小幅に下落を重ねる中、2021年3月以降の97%の日数より低い水準となっている。

しかし、オプションはより高額なプレミアムを要求している。トレーダーが保険として支払う対象となる動きを示すインプライドボラティリティは、Deribitの11月27日期限で36.69%となった。10月28〜29日のFRBウィンドウについては、レポートは2.27%（約1,819ドル）の動きを織り込み、この2日間のフォワード・インプライドボラティリティは43.4%、その後は34.8%としている。これはいずれの方向にも取り得るレンジを示すものであり、目標値ではない。この2つの指標の乖離は、実際の価格変動が数年で最低水準付近にあるにもかかわらず、トレーダーがイベント回避のプレミアムを支払っていることを捉えている。

静けさは急騰で終わるとは限らない。2022年4月から2026年9月の間に、インプライドボラティリティがその後30日間の実際の変動を上回った割合は1,613観測のうち73.8%だった。レバレッジも蓄積の兆しはなく、全取引所の推定レバッジ比率（取引所保有コインに対する先物未決済建玉の割合を示す指標）は1カ月間おおむね0.22〜0.26の範囲で推移し、直近では0.246を記録した。

今週、静けさを破り得る要因

FRBのカレンダーによると、FRBは10月28日18:00 UTCに決定を発表し、18:30から記者会見が行われる。月曜時点で、フェドファンド先物から確率を算出するCME FedWatchは利上げ見送りの確率を約90%と見込んでおり、市場の反応は、12月についてKevin Warsh議長が何を語るかに左右される可能性が高い。市場は依然としてさらなる利上げに傾いている。

この後さらに2つのイベントが控える。10月30日金曜には約110億ドル相当のビットコインオプションが失効し、トレーダーが主要な行使価格付近でポジションを決済またはロールする際にボラティリティが高まる可能性がある。続く11月3日の米中間選挙は、暗号資産政策を再び焦点に据えることになる。金利決定、オプション失効、選挙と、この異例なほど静かな市況は、1週間以内に3つの予定された試練に直面する。

50日移動平均を下回り、次は76,000ドル

チャート上で、ビットコインは87,400ドル付近のスイングハイを約8.5%下回っており、80,370ドルの23.6%フィボナッチ・リトレースメントと81,866ドルの50日SMAという2つの障害の下に位置している。火曜日のセッション高値80,388ドルは前者を一時上回ったが、その後価格は押し戻された。

直下の最初の強固な支援は、上昇中の100日SMAの75,798ドルと38.2%リトレースメントの76,038ドルの間の狭い帯域である。その下には、73,064ドルの200日SMA、72,540ドル付近の50%リトレースメント、69,050ドル付近の61.8%リトレースメントと、水準が広がっている。

想定される動き（予測ではない）

ビットコインは、上値の23.6%フィボナッチと下値の100日SMAの間の8万ドル直下に位置している。

• 上昇シナリオ: 80,000ドルを上回って日足が引け、続いて80,500ドルのピボットと81,866ドルの50日SMAを突破すれば、84,000ドルのレンジ上限が再び視野に入り、その先には87,36ドルのスイングハイがある。
• 下落シナリオ: 80,368ドルから81,866ドルの間で上昇が失速し、日足が80,000ドルを下回って引けた場合、75,800〜76,000ドルの帯域が次の試練となる。
• 大局観: この帯域を維持できれば、夏の上昇局面内の調整にとどまる。これを失い、さらに73,064ドル付近の200日SMAを割り込めば、トレンドそのものが疑問視されることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではない。テクニカルな水準および市場指標は将来の価格変動を保証するものではない。

本稿はもともとCoindooで公開されたものです。