ETF(上場投資信託)の資金流入が回復し、繰り返される流動性スイープが高値切り上げ(higher-low)形成の発展を支える中、ビットコインの相対的な構造は改善している。9月のETF資金流は引き出しからより強い流入へと推移したものの、月の中旬の主要な買いセッションの後は需要が減速した。

金は同セッション中に急落した後持ち直し、41.61が支持線として残り、買い手にとっては42.20〜42.30が直近の重要な回復エリアとなっている。ビットコインの構造転換の進展、ETF需要の改善、繰り返される流動性スイープ、そして金の後退は、直近の相対的な弱さを受けて、より広範な市場の構図を再形成しつつある。

流動性スイープがBTCの相対構造を再形成

CRYPTOWZRDは、市場が前回安値をスイープした後、金に対するBTCの下降トレンドが崩れたと述べた。このペアは相対価値の物差しとして機能する。金は長らくベンチマークとなるセーフヘイブン資産とされており、したがってビットコインとの交換レートは、暗号資産が従来型価値保存手段に対してアウトパフォームしているか遅れているかを示す。この動きは、同アナリストがマクロの高値切り上げと表現したものを形成した。その結果生じた構造により、市場はレンジ上限を試す段階に入っている。

ビットコインのチャートには、過去の反応エリア周辺で複数の流動性スイープが示されている。流動性スイープとは、ストップロス注文やブレイクアウトのエントリーが集中しやすい水準を価格が突き抜け、その動きが反転する前にそれらの注文を発動させる現象を指す。価格はそれらの水準を通過した後、レンジ内へと回復しており、それぞれの回復が下値抜けの即時の影響を弱めた。

直近のスイープがより重視されるのは、買い手がそのエリアを素早く取り戻したためだ。この反応が、全体的な下落に続く高値切り上げ構造を形成した。上側の水平ラインが次の主要なテクニカルな基準点となっている。

価格は過去の拒否の後、繰り返しその上側水準へと戻ってきた。売り手はこれらの試みを抑え込んだが、より深い下落は続かなかった。したがって、レンジブレイクが確定すれば、見えている構造は変化することになる。

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9月にETF資金流がプラスへ転換

9月前半、ETF資金流は繰り返し引き出しを記録した。9月8日〜11日前後のマイナスのセッションが累計流入を押し下げ、続いて9月15日〜16日前後にも一連の引き出しが現れた。

米証券取引委員会(SEC)が2024年1月に上場を承認した現物ビットコインETFは、その日次純資金流がビットコイン・エクスポージャーに対する機関投資家の需要を直接読み取れる最も分かりやすい指標の一つとなるため、広く注目されている。9月17日前後、日次の流入が戻り、資金流の状況が変化した。プラスのバーは9月18日〜19日を通じて拡大し、累計ラインは9月16日の安値から急回復した。

最大の流入は9月21日前後に現れ、その後にもう一つの強いセッションが続いた。この2日間で、累計純資金流における最も明確な上昇が生じた。勢いが鈍るまで、9月25日を通じて小規模なプラスの資金流が続いた。

その後の動きは混合的となり、9月28日〜29日前小幅な流入があったものの、9月30日には顕著な資金流出が示された。それでも累計資金流は9月前半の安値を大きく上回っており、9月の資金流の回復が新月に持ち越されるかどうかは、今後のセッションで明らかになる。ETF資金流データはCoinMarketCapを参照している。

急落後に持ち直した金

金は42.75で始まり、セッション高値43.09へ上昇した。その後、序盤の上昇後に売り圧力が強まり勢いは弱まり、下落は9時30分頃以降に加速した。

最も激しい売りはおよそ9時40分〜11時の間に現れた。価格は最終的にセッション安値41.61に達し、下落の一部では出来高も増加した。

その後、買い手は41.80〜41.90エリアを守り、緩やかな回復を開始した。価格は42.00を上回って戻した後、42.20エリアに接近した。戻りは不安定で、午後には数回の調整が見られた。

チャートには42.20〜42.30の回復エリア周辺で抵抗が形成されている様子が示されている。価格はその領域に達した後は勢いを維持するのが難しく、ややもみ合った後、42.14付近まで上昇した。

同セッションは大きい日中の値動きを記録し、変動幅(高値と安値の振れをセッション基準価格に対して測ったもの)は3.52%となった。報告された出来高は402.37K、相対出来高は0.663で、通常の水準を下回る売買高であることを示した。41.61の安値は、表示されたセッションにおける下値の重要な基準点であり続けている。金市場のデータはCoinGlassを参照している。