ビットコインのスポット市場は、7月の急落から9月に回復し、主要取引所で取引高が増加しました。しかし市場データによれば、回復全体は強い需要が戻ったことを裏付けるには小さすぎる状況です。

スポット取引高は、デリバティブ市場で構築されたレバレッジポジションではなく、取引所でビットコインが直接売買される取引を数えるものであり、そのため実質的な参加度の指標としてよく用いられます。回復を主導したのはBinanceで、9月のスポット取引高は7月の420億ドルから500億ドルに達しました。Bybitは同期間で140億ドルから190億ドルに上昇し、Krakenは40億ドルから80億ドルへと倍増しました。このデータは、[$BTC]の価格が勢いを取り戻し続ける中で、トレーダーが戻りつつあることを示唆しています。とはいえ、増加はすべてのプラットフォームで小幅にとどまっており、広いが浅い回復を示しています。

より重要なのは、取引高の増加が、ビットコインの中期的な上昇を持続させるために必要な強い需要にはまだ結びついていないことです。スポット活動がさらに加速すれば、長期的な成功のより良い基盤が築かれるはずです。それまでは、直近の回復はもろく、価格が新高値に向かう前に、追加の需要が市場に流入する必要があるとみられます。

ビットコインが直面する重要な流動性テスト

スポット活動が回復する中、ビットコインの次の動きは、レバレッジポジションが価格変動にどう反応するかにも左右されます。清算マップは大規模なレバレッジポジションが構築された水準を追跡し、価格がそのしきい値に達すると、取引所はマージン要件を満たせなくなったポジションを自動的に決済します。これらのポジションの最大のクラスターは90,000ドル付近にあります。このゾーンでは、ショートポジションの強制決済が緩やかな上昇をより速いスクイーズへと変えうるため、同水準は単なる抵抗線以上の意味を持ち、価格が到達すれば清算が買い圧力を上乗せする可能性があります。

下値にはリスクも残っており、83,000ドルと75,000ドルに小規模なクラスターがあります。価格がこれらの水準を下回れば、ロングポジションの積極的な決済が発生し、市場にさらなる売り圧力が加わる可能性があります。

したがって、ビットコインは上方向にも下方向にも清算主導の加速に直面しています。90,000ドルに向けたブレイクは上昇を拡大する可能性がある一方、83,000ドルを失えば下落が急速に深まる恐れがあります。

ビットコイン、87,400ドルの抵抗線を試す

清算ゾーンが急激な価格変動の可能性を秘めている中、ビットコインの価格構造はその圧力がどこで感じられるかを示しています。84,000ドルの水準から反発した後、ビットコインは記事作成時点で約86,248ドルで取引されていました。

82,561ドルのエリアを上抜けて以降、ビットコインは切り上げ構造を維持しながら、87,400ドルの天井に繰り返し接近しています。売り手は87,400ドルエリアの抵抗線で数回押し戻しており、ビットコインは狭いレンジに抑えられています。ただし、各調整では徐々に高い水準で買い手が見つかり、強気構造が維持されており、直近の回復は抵抗線に向かったもののブレイクには至りませんでした。

87,400ドルを安定的に上回れば、89,000ドルに向けた道が開き、最大の清算クラスターとも一致する90,000ドルへの道筋が強まります。逆に84,000ドルを下回れば、82,561ドルが次の支持線となります。

展望

ビットコインが回復を持ち続け、新高値に向かうには、より強いスポット需要が必要です。9月の取引高の伸びが今後の取引でも続くか、87,400ドルの天井がついに崩れるか、あるいは82,561ドルの下値が維持されるかが、需要の現状を読む最も明確な手がかりとなります。$BTCは82,561ドルを上回る限り強気を維持していますが、90,000ドルへの道筋を強めるには87,400ドルの突破が必要です。