ビットコインの下落で週末のアルトコイン上昇相場が失速

ビットコイン（$BTC）は月曜日、午前0時（UTC）比で1.3%下落し、79,394.02ドル付近を推移しながら79,300ドル前後で取引されている。週末は81,400ドルの突破に失敗し、狭いレンジに閉じ込められていた。

月曜日の引き下げは米国株先物が上昇する中で発生しており、ナスダック100先物は午前0時以降0.3%上昇して、先週からの両市場の乖離を拡大させている。米国株市場は月曜日、レイバーデー（労働節）の祝日のため休場しており、通常はリスク資産全般で取引量が薄くなる。そのため祝日セッションの値動きは、通常の取引日ほど全体的なポジションを反映していない可能性がある。

アルトコインが週末の市場を牽引していたが、現在は利益の一部を手放している。Bittensor（$TAO）、kaspa（$KAS）、internet computer（ICP）、celestia（TIA）は過去24時間でそれぞれ12%超上昇したが、その大半は午前0時（UTC）前に発生した。それ以降は$TAOが0.4%上昇、chainlink（$LINK）が13.26ドルで1%上昇、NEAR Protocol（$NEAR）は1.5%下落して2.3548ドルとなっている。小型トークンが週末に急騰した後、新しい週に入って勢いが失速するというパターンは、流動性の低い週末の暗号資産セッションで繰り返し見られる特徴であり、薄い注文簿が両方向の値動きを増幅しうる。

デリバティブのポジション動向

センチメントが弱気へ転換： 暗号資産先物のテイカー売買ボリューム比率はショート側に傾いており、弱気のポジションがフローの51.6%を占めている。これは金曜日の強気の数値からの転換を示す。考えられる触媒は、週末の米国とイランの敵対行為の激化と、FRBによる利上げ懸念だが、こうした懸念は過大であるように見える。地政学的な緊張の高まりは、24時間取引が行われ、伝統的市場が開く前にこうしたニュースを価格に織り込む暗号資産先物市場で、繰り返しトレーダーを防御的なポジションへと向かわせてきた。

BTC先物から資本が流出： ビットコイン先物からは資本流出が続いている。未決済残高（OI）は金曜日の709K $BTCから670K $BTCへと低下し、データソースのCoinglassによると3月23日以来の低水準となった。年率換算のパーペチュアル資金調達率は急速にゼロへ近づいており、直近の8%〜10%という数値からも分かるように強気バイアスを失いつつある。未決済残高の減少と資金調達率の平坦化の併存は、デリバティブアナリスト一般には、新たな方向性への確信ではなくレバレッジの解消と解釈されており、しばしばレンジ相場に先行する局面とされる。

イーサリアム、ソラナも同様の動き： イーサリアムとソラナの市場も同様のダイナミクスを示している。

XRPの未決済残高が冷え込む： $XRP先物の未決済残高も冷え込み、22.9億トークンまで低下した。これは8月7日以来の低水準であり、月中のピークだった27.8億トークンから目立って減少している。メッセージは明確で、資本が流出しており、XRPは1.35ドルから1.45ドルの間で方向感のない取引が続いている。

小型トークンは逆行： 小型コインは注目される場面を迎えている。$WLDの未決済残高は11%増加し、現物価格も13%上昇した。この組み合わせは一般的に上昇トレンドの確認と解釈される。$WLDはまた、小型トークンの中で24時間のOI調整済み累積ボリュームデルタ（CVD）が最も高く、買い手が受動的な指値注文ではなく成行注文でより積極的に取引してきたことを示すポジティブなシグナルとなっている。

主要トークンでCVDが割れる： 主要トークンのCVDでは、$LINK、TRX、CC、SUI、$ZECがプラス側に位置し、$BTC、ETH、$XRP、SOL、$NEAR、$XMR、ADAなどはマイナス側に位置している。

ボラティリティは冷静を示唆： ビットコインとイーサリアムの30日示唆ボラティリティ指数は、最近の低水準付近で推移しており、市場の平静を示し続けている。低い示唆ボラティリティは、オプショントレーダーが中程度の値動きを織り込んでいることを意味し、その背景の下で、後述の9月25日満期は市場がリスクをどこに集中させているかを示す指標として、さらなる重みを持つ。

資産ごとに分かれるオプションフロー： Deribit上場オプションでは、24時間の出来高ランキングで、9月25日満期の78,000ドルと80,000ドルのプットが最も人気のあるポジションとなっており、上位5位の残りはコールである。プットオプションは原資産（この場合はBTC）の下落リスクへのヘッジに使われる。イーサリアムでは正反対の状況で、ランキングをコールが支配している。

トークン動向

Bittensor（$TAO）は過去24時間で大型トークンを牽引し、5億6,800万ドルの出来高で13%上昇して266ドルとなった。ただし午前0時（UTC）以降の伸びはわずか0.4%と減速している。$TAOは7日間で16.4%上昇している。

この日の下落率が最大なのはJupiter（JUP）で、目立った材料のない中、0.2514ドルで9%下落した。このソラナ系DEXアグリゲーターのトークンは、昨年11月に0.33ドルのサポート水準を割り込んで以来、継続的な圧力にさらされている。

Kaspa（$KAS）は24時間で12.75%、週間で24.8%上昇して3.418セントとなったが、9億4,700万ドルの時価総額に対する出来高はわずか1,760万ドルにとどまり、この動きは薄い印象がある。

プライバシー関連のトレードは一様ではなく解消されつつある。Dash（DASH）は午前0時以降5.3%下落して67.56ドルとなり、週間上昇率は63%となお大きいものの縮小した。zcash（$ZEC）は1.74%下落して1,206ドル、monero（$XMR）はほぼ横ばいで推移した。

Arbitrum（ARB）は週間でほぼ倍増した後、24時間で二桁の下落となり17.17セントとなった。流動性の高いミッドキャップの中で最大の一日の下落となっている。

Chainlink（$LINK）は依然として買いが入る数少ない銘柄の一つで、午前0時（UTC）以降1%上昇して13.37ドル、週間では18.6%上昇している。

出典：CoinDesk