ビットコインは10月8日、インフレと高金利への懸念が再燃して米国株を押し下げる中、サポート(支持線)水準へと下落した。引き金となったのは最新の米連邦準備制度理事会(FRB)の会合議事録で、ほとんどの当局者が年内にあと1回以上の利上げを引き続き想定していることが示された。

金利上昇懸念が市場を圧迫した理由

金利が上昇すると、経済全体で借入コストが増加する。このため投資家は成長の見通しに不安を抱き、株式や暗号資産を含むリスク性の高い資産を売却して、より安全な資産へ資金を移す傾向が強まる。

10月8日の取引でもこのパターンが再現された。市場でインフレ懸念が再浮上し、それに反応して米国株が下落。幅広いリスクセンチメントに連動しやすいビットコインも下落を延ばし、買い需要が下落を鈍らせることができる価格水準を探った。トレーダーが「サポート」と呼ぶこのゾーンは、過去に買い手が下落を止めるために介入してきた水準だ。

この力学は新しいものではない。ビットコインは歴史的に、米長期金利(財務省証券利回り)の上昇と複雑な関係を示しており、マクロ環境次第で上昇することも下落することもあった。

FRB議事録の実際の内容

9月17日会合の米連邦準備制度理事会(FRB)議事録はタカ派的(ハークィッシュ)な見通しを示していた。「タカ派的」とは、インフレを抑制するために金利を高水準に維持したりさらに引き上げたりする方向に政策当局者が傾いていることを指し、低金利を好んで成長を促そうとする「ハト派的(ダヴィッシュ)」と対照的だ。

議事録は各会合の3週間後に公表されるため、9月会合の記録が10月8日に届いたというわけだ。議事録によれば、ほとんどの当局者は年内に再び利上げがあると想定していた。一方で、特に10月に行動する明確な緊急性はないことも記されていた。この区別は重要だ。追加利上げの可能性は依然として念頭にあるものの、次回会合がその実施時期になるとは限らないということだ。

FRBの9月の政策声明は、年末に向け当局者が意思決定をどのように枠付けたかについて追加の文脈を提供している。

リスク選好後退の中、ビットコインはサポート模索

投資家は経済に対する不確実性が高まると、リスクがより大きいと見なされる資産から手を引く傾向がある。ビットコインはほとんどの伝統的投資家にとってまさにそのカテゴリーに属しており、利上げ懸念が強まると株式とともに売り圧力を受けやすい。

10月8日の動きはそのパターンの継続だった。ビットコインは暴落とまではいかず、下げてサポートを探る展開と表現され、トレーダーは買い手が低い水準で踏みとどまり市場を安定させるかを見守っていた。今年に入ってからも、FRB当局者のインフレに関する発言が一時的にビットコインを圧迫した際に、同様の力学が見られた。

また別に、米下院金融サービス委員会の委員長が証券取引委員会(SEC)に関連する発言を行った。同委員会はSECを含む米金融規制当局に対する監督権限を持つ。発言の詳細は元記事では不明だが、この言及は規制当局が暗号資産業界をどう扱うかに対する議会の関心が続いていることを示しており、中長期的な市場センチメントの背景要因となっている。

さらに、海外債券市場での大規模な機関投資家の動きを含む世界的なマクロの変化も、ここ数か月はビットコイン保有者に圧力を加えている。

焦点はマクロ要因

ビットコインを保有している人や市場参入を検討している人にとって、10月8日の重要な教訓は明快だ。短期的な価格変動を動かしているのは、暗号資産特有の要因よりも、FRBの金利見通しなどのマクロ要因だという点だ。FRBの次回予定会合とインフレ指標の更新情報に注目することで、この圧力がいつ和らぐかについてより明確な見通しを得られる可能性がある。

免責事項:本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には大きなリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。