水曜日、主要暗号資産の価格が7万ドルの水準へと急上昇する中、ビットコインの空売り投資家は強制清算の波に見舞われた。

清算とは、取引所が、証拠金では蓄積する損失をカバーできなくなったレバレッジポジションを強制的に決済することを指す。ビットコインの下落に賭けるトレーダーにとっては、価格が自らの想定と逆に大きく上昇したときにこのしきい値を超える。Coinglassのデータによると、過去24時間に、最大の暗号資産の下落に賭けていたトレーダーが保持する17億ドル超のポジションが決済された。その大部分を占める15億ドルは、4時間の間に清算された。

ビットコインは水曜日午前中に一時69,000ドルまで上昇した後、再び低下した。直近の価格は68,253ドルで、24時間で5%超の上昇となっている。

今回の急騰は、長く続いた静観相場を脱する動きとなった。ビットコインは過去30日間、おおむね横ばいで推移しており、アナリストは同通貨のボラティリティが史上最低水準にあると指摘していた。このような出来事は、レバレッジが大きく効いた暗号資産デリバティブ市場で繰り返し見られる特徴である。空売りポジションの決済には買いが必要となるため、強制決済が集中すると上昇局面が増幅され得る。トレーダーはこの動きを「清算カスケード」と呼んでいる。

ビットコインは、他の「リスクオン」資産とともに、米財務省が政府債務の買入れ規模を2倍以上に拡大する計画というニュースの恩恵を受けた。スコット・ベセント財務長官による発表は、約20年ぶりの水準まで上昇していた利回りを抑制することを狙ったものだった。長期金利の低下は、ビットコインや金のような利回りを生まない資産を保有する機会費用を減らし、一般的にリスクオンのセンチメントを下支えする。

暗号資産に友好的な規制関連のニュースへの期待も影響した可能性がある。トランプ大統領は水曜日、暗号資産および予測市場の幹部らと会合を開く予定だった。待望のクラリティ法(Clarity Act)——デジタル資産の監督をSEC(米証券取引委員会)とCFTC(米商品先物取引委員会)に分割する法案——の採決は延期されたが、規制当局は業界が長年求めてきたルールの推進に意欲を示している。火曜日には、SECが暗号資産オファリングに関する提案枠組みを発表し、画期的な法案が停滞する中でも前進を続けた。規制の不確実性を長年訴えてきた業界にとって、今後数週間は一連の予定された節目が並ぶ。すなわち、クラリティ法の採決、SEC提案の行方、そして水曜日の会合から発せられる政策シグナルである。

本記事はBitcoin Magazineに最初に掲載されたもので、Mathew Di Salvo氏の執筆による。