ビットコインは先週23%超の上昇を受け、月曜日に77,000ドル付近で推移している。これは2023年3月中旬以来で最も強い週間上昇となる。

この上昇は、米財務省が債券買入操作を拡大すると発表したことを受けて暗号資産市場全体のセンチメントが改善したことによる。2024年に開始された通常の買入プログラムでは、財務省は国債市場の流動性を支えるために既存発行の国債を買い戻しており、この広範な流動性環境の変化は暗号資産トレーダーによって注視されている。また、上昇は機関投資家の強い需要にも支えられ、米国のビットコイン現物上場投資信託(ETF)は2025年10月以来となる最大の週間流入を記録した。

一方で、オンチェーンデータは、BTCが心理的に重要な80,000ドルの水準に近づく中、一部の投資家が利益を確定させていることを示唆している。この売りにより、ビットコインが再び上昇を試みる前に、一時的な調整局面や短期的な押し戻しが生じる可能性がある。

ビットコイン投資家が1日で17.2億ドルの利益を確定

CryptoQuantのデータによると、ビットコイン保有者は金曜日に約17.2億ドルの利益を確定した。これは2024年11月下旬以来で最も高い1日の確定利益総額となった。オンチェーン分析では、より低い価格で取得されたコインがオンチェーンで移動した時点で確定利益として記録されるため、この17.2億ドルという数字は、未確定の含み益ではなく、売却者が実際に確定させた利益を反映している。

先週の急激な価格上昇により多くの投資家が再び利益を得る状態に戻り、一部の保有者は売却して利益を確定させる動きを見せた。歴史的に、確定利益が大きく跳ね上がった後は、より多くの供給が市場に流入する中、調整局面や一時的な修正が続くことがある。

これは必ずしもビットコインの広範な回復が終わったことを意味しないが、主要な抵抗線(レジスタンス)の近くで市場がより強い売り圧力に直面する可能性があることを示唆している。

利益確定売りの増加にもかかわらず、ビットコインの基礎的な現物需要は改善している。CryptoQuantの見かけの需要(apparent demand)指標は、2月下旬以来マイナス域にあったのが、プラス域に転じた。

この変化は純買い需要が強まったことを示しており、一部の投資家がエクスポージャーを縮小する中でも価格を支える一因となり得る。現物需要の改善が続けば、売り圧力を相殺し、さらなる上昇の根拠を支えることになるだろう。トレーダーは、BTCが80,000ドルを下回って調整する間、買い手がこの勢いを維持できるかどうかに注目している。

機関投資家は先週の上昇において大きな役割を果たした。SoSoValueのデータによると、米国のビットコイン現物ETF——2024年1月に米国の規制当局によって初めて承認され、BTCを直接保有し、それ以降機関投資家のエクスポージャー獲得の主要な窓口となっているファンド——は約19.2億ドルの純流入を記録した。これは今年最高の週間流入であり、2025年10月中旬以来で最も強い水準となった。

流入が続けば、ビットコインが目先の抵抗線の突破を試みる際に追加の支えとなる可能性がある。一方、機関投資家の需要が鈍化すれば、特に短期的なモメンタムが過熱して見える状況では、BTCが直近の上昇分を維持することがより難しくなる可能性がある。

BTCは78,490ドルに目先の抵抗線

ビットコインは最近、78,490ドルにある61.8%フィボナッチ・リトレースメント水準を試した。この水準は、2024年8月の約49,000ドルの安値から2025年10月の史上最高値126,199ドルまでの値動きに基づいている。61.8%の比率は、テクニカル分析で最も広く注目されるリトレースメント水準の一つであり、より大きなトレンドの中で価格がどの程度戻す可能性があるかを把握するためにトレーダーに利用されている。

78,490ドルを上回って週足で終値をつければ、テクニカルな強気見通しが強まり、81,059ドルにある50週単純移動平均(SMA)への道が開ける可能性がある。その水準に到達する前に、ビットコインは80,000ドルの心理的抵抗線もクリアする必要がある。

買い手がBTCをこの2つの壁の上に押し上げれば、次の主要な上値目標は87,599ドルにある50%フィボナッチ・リトレースメント水準となる。88,990ドル付近にある100週SMAは、同じ価格帯におけるもう一つの主要な抵抗線である。

ビットコインは長期にわたる調整局面を突破した後、64,571ドルにある200週SMAを上回ったまま推移している。週足の相対力指数(RSI)は55近傍にあり、中立水準の50を十分に上回っており、週足の時間軸でモメンタムが改善したものの、まだ極端な水準には達していないことを示している。

週足のMACD(移動平均収束拡散)指標も、7月中旬にプラスへのクロスを記録した後、引き続き強気の状態を維持している。ヒストグラムの緑のバーが伸びていることは、上向きのモメンタムが依然として強まっていることを示唆している。これらの指標は、ビットコインが78,490ドルから81,059ドルの間の抵抗線を突破できれば、さらなる上昇の可能性を裏付けるものとなっている。

日足チャートは、ビットコインの全体的に強い構造にもかかわらず、より慎重な状況を示している。BTCは50日、100日、200日の指数移動平均(EMA)をいずれも大きく上回って推移しており、それぞれ66,786ドル、67,415ドル、71,781ドルに位置している。

一方、日足RSIは79前後まで上昇しており、テクニシャンが慣例的にその状態の基準として用いる70のしきい値を上回り、ビットコインは買いすぎ(オーバーボート)の領域にしっかりと位置している。これは直ちに反転が迫っていることを自動的に示すものではないが、急上昇の後には市場が調整や押しを必要とする可能性が高いことをしばしば示すものである。

日足MACDは引き続きプラスであり、強気のモメンタムが依然として維持されていることを裏付けているが、直近の値動きの強さにより、BTCは利益確定売りを受けやすい状態にある。

ビットコインが押し戻された場合、71,781ドル付近にある200日EMAが最初の主要なテクニカル支持線(サポート)となる。心理的な節目である70,000ドルも、売り圧力が強まれば買い手を引き寄せる可能性のあるもう一つの重要な水準である。さらに深い下落となれば、67,415ドルの100日EMAと66,786ドルの50日EMAが露出することになる。直近の66,500ドルにある水平サポートは、このより広い需要ゾーンを補強している。これらの水準が崩れれば、ビットコインは62,300ドル付近にある次の主要サポート帯に向かって下落する可能性がある。

当面、BTCの目先の見通しは、買い手が利益確定売りを吸収し、価格を78,490ドルと80,000ドルの上に押し上げられるかどうかにかかっている。突破に成功すれば、81,059ドルと87,599~88,990ドルの帯が引き続き注目対象となる。その間、この上昇を形作ったデータ——日次の現物ETFフロー数値に加え、CryptoQuantの確定利益および見かけの需要の各指標——は、利益確定売りによる供給が吸収されているかどうかを最も明確に示す材料となるだろう。