米CPIデータでリスク資産が上昇、ビットコインは80,000ドルを視野に
重要ポイント
- •8月の米総合CPIは前年同月比3.4%上昇し、ガソリン価格とエネルギー価格はそれぞれ同月に3.9%と2.1%上昇した。
- •ビットコインは当初下落した後、この日3%以上上昇し、79,000ドル水準まで回復した。
- •市場が織り込む9月16日のFRB会合での0.25%利上げ予想確率は85%となり、1週間前の60%から上昇した。
- •米30年国債利回りは一時、2004年6月以来の高水準に達した後、5.309%まで低下した。
- •QCP Capitalは利回り上昇がビットコインを圧迫する可能性がある一方、米国債の買い戻しが市場に追加の流動性を供給した後には支えとなる可能性があると述べた。
ビットコイン（BTC）は、米国の重要なインフレデータが概ね予想通りとなったことを受け、金曜日に79,000ドルまで回復した。ただし、コアCPIはエコノミストの予想を上回って上昇した。今回の発表を受け、9月16日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合で利上げが行われるとの市場予想も高まった。
8月のコアCPIは前月比0.3%上昇し、予想の0.2%上昇を上回った。FRB会合で0.25%の利上げが行われるとの予想確率は85%に上昇し、1週間前の60%から上昇した。QCP Capitalは、金融政策が引き締められる中、米国債利回りの上昇がビットコインの重しになる可能性があると警告した。
市場がCPIデータを消化する中、ビットコインが反発
TradingViewのデータによると、8月の消費者物価指数（CPI）発表後、BTC/USDではボラティリティが再び高まった。同月のインフレ率は前年同月比3.4%だった。
ビットコインは当初76,000ドルまで下落した後、上昇に転じた。BTC/USDはこの日3%以上上昇し、79,000ドル水準まで回復した。米国株も取引開始直後の軟調な動きから上昇に転じた。CPIが予想に概ね一致したことが、前日に生産者物価指数（PPI）が予想を上回ったことに続く材料となった。執筆時点でS\u0026P 500は1%上昇し、ハイテク株の比重が大きいナスダック総合指数は1.1%上昇していた。
債券市場でも急激な変動が見られた。CPI発表後、米30年国債利回りは一時、2004年6月以来の高水準に達した後、5.309%まで低下した。
「これは神経質な市場だ」と、取引情報サイトのThe Kobeissi LetterはXへの投稿で述べた: https://x.com/KobeissiLetter/status/2098394257216131148
WTI原油は1バレル100ドル付近で推移し続け、拡大する米国・イラン戦争と、それに伴う石油供給の逼迫による影響がインフレデータに反映された。
「ガソリンの指数は8月に3.9%上昇し、全品目指数の月間上昇分の3分の1以上を占めた。エネルギー指数は前月比で2.1%上昇した」と、米労働統計局は公式ニュースリリースで発表した。
同リリースによると、8月のコアCPIは0.3%上昇し、予想を0.1ポイント上回った。
トレーダーが利上げ予想を強める
発表を受け、トレーダーは9月16日の会合でFRBが金利を0.25%引き上げるとの賭けを強めた。CME GroupのFedWatch Toolのデータによると、その結果が生じる予想確率は金曜日に85%へ上昇し、1週間前の60%から上昇した。
金利予想の変化により、市場は会合を前に、米国債利回りや今後発表されるインフレデータと並ぶ、政策に敏感な指標を新たに注視することになった。
FRB当局者の間では、適切な政策方針をめぐる意見の隔たりが残っている。クリストファー・ウォラー総裁は前週、インフレデータに少なくとも「ディスインフレの兆候」が見られるなら、金利を現在の3.50%-3.75%の範囲に据え置く方向に傾くと述べた。
「1回の会合を待つことのコストは何か。今このタイミングで、1回の会合で25ベーシスポイント利上げしても、CPIを2%まで引き下げることはできない」と、ウォラー総裁はReutersに語った。
QCP、利回り上昇がビットコインを圧迫する可能性を警告
QCP Capitalは、米財務省が国債買い戻し策を拡大する計画を発表した後、8月にBTC/USDが25%上昇したにもかかわらず、債券利回りの上昇がビットコインに重しとなる可能性があると述べた。
同社は最新の分析で、「今年の米国債利回りの上昇は、成長ではなく、引き締め的な政策予想と株式・債券の双方に共通するリスクプレミアムによって、ますます押し上げられている」と記した。
「これはビットコインにとって最悪の組み合わせだ。利回りの変動に通常伴う名目成長の押し上げ効果がないまま、競合する5%の無リスク金利が存在するからだ。これは、8月後半にビットコインを63,000ドルから82,000ドルへ押し上げた、市場を構造的に支える財務省の流動性プットという見方を直接弱める」
QCPは、ビットコインは最終的にこれらの動向から恩恵を受ける可能性があるものの、財務省の買い戻しオペレーションが市場に十分な流動性を注入するまでには時間が必要だと述べた。この報告は、財務省の買い戻し計画に関する以前の報道に続くものだ: https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-price-hits-11-week-high-as-us-treasury-doubles-debt-buyback-size
