ビットコインの回復は、下降チャネルの上限、63,500ドル付近の0.236フィボナッチリトレースメント、そして64,300ドル周辺の水平抵抗という複数のテクニカルシグナルが交差する混雑したゾーンに到達した。BTCは現在短期サポートの上にあるものの、7月下旬に始まったダウントレンドからの決定的なブレイクはまだ確認されていない。

主要ポイント

• ビットコインは下降チャネルと64,300ドル水準によって形成される抵抗に押し迫っている。
• BTCは50日SMAの上を維持しているが、ここで拒否されれば価格は62,000ドルに向けて押し戻される可能性がある。
• アナリストのミヒャエル・ファン・デ・ポッペは、50週移動平均線付近の85,000ドルをより広範な回復目標として特定している。
• 長期保有者の供給量は過去最高に到達した後、減少し始めている。
• オンチェーンの変化は、市場の需要が流通に戻る古いコインを吸収した場合にのみ建設的となる。

ビットコインは混雑した抵抗帯をテスト中

50日SMAを回復したことでビットコインの短期的な姿勢は強化されたが、価格は依然として下降トレンドラインとそのすぐ上にある水平な壁に押し付けられている。50日SMAは広く追跡される中期トレンド指標であり、これを回復することは多くの場合、短期モメンタムの潜在的な転換を示唆する。

チャネルと64,300ドルを超えて日足終値で決めれば、当面の障害が排除され、65,000ドルが視野に入る。その後、ブレイクしたトレンドラインの上を維持するプルバックは、今回の動きが単なる日中テスト以上のものであるというより強い根拠となる。

日足RSI（価格変動の速度と大きさを0から100のスケールで測るモメンタムオシレーター）は50付近で推移し、価格チャートに見られる不確実性を反映していた。モメンタムは最近の弱さから持ち直したものの、買い手に決定的に傾いたわけではない。

抵抗が維持された場合、63,250ドル付近の50日SMAが最初に注視すべき水準となる。より深い反転が生じた場合、62,000ドル周辺の直近のサポート帯がさらされる。

ファン・デ・ポッペの85,000ドル目標はより広範な週足の見通し

ビットコインが現在の抵抗を突破した場合、アナリストのミヒャエル・ファン・デ・ポッペは回復がさらに大幅に拡大すると予想している。8月4日の市場アップデートで、彼は次のように記した：

「ビットコインの次の上昇局面は85,000ドルエリアに向かうだろう。」

ファン・デ・ポッペは、その水準付近の主な障害として50週移動平均線を挙げた。彼の予測は、現在の日足チャートのセットアップよりも広い時間枠に適用される。85,000ドルが直接的なテクニカル目標となる前に、ビットコインは68,466ドル付近の100日SMAと70,809ドル周辺の200日SMAをまだクリアする必要がある。

したがって、現在進行中のブレイクアウトの試みは、ビットコインがすでにファン・デ・ポッペの目標に向かって直接的に進んでいることの確認ではなく、その回復経路に沿った最初のステップを意味する。

長期保有者の供給量が減少し始める

古いビットコインが再びオンチェーンで動き始める中、テクニカルな試練が展開している。CryptoQuantの分析によると、長期保有者に帰属する供給量は記録的最高水準に到達した後、最近低下に転じた。

長期保有者の供給量は、CryptoQuantがこのグループを短期保有者と区別するために使用する155日以上非アクティブのままのコインを追跡する。これらのコインが使われたとき、グループから離れ、より流動性の高いアクティブな供給の一部となる。

減少はコインが移動した理由を示すものではない。それらは売却された、同じ所有者に属するウォレット間で移転された、カストディアンに送られた、または取引所に預けられた可能性がある。

歴史的に、ビットコインの上昇は長期保有者が徐々にコインを分配し、同時に新しい買い手が市場に参入する時期と頻繁に一致してきた。新たな需要が追加供給を吸収するのに十分な強さを持っていた場合、価格は上昇を続けた。

歴史的パターンは固定されたサイクル時計ではない

CryptoQuantの分析は、今回の変化と、過去のサイクルでその後の上昇に先行した長期保有者供給量の同様の減少を比較している。

最初と2回目の上昇の間の期間は、2013年サイクルで8カ月、2017年で17カ月、2021年で16カ月と報告されている。現在のサイクルでは約31カ月が経過している。

この大きなばらつきは、保有者の行動の記述としては有益な比較だが、正確なタイムテーブルとしては信頼性に欠ける。

市場構造も変化した。2024年1月にSECが承認した米国のスポットビットコインETFは、以前のサイクルには存在しなかった機関および個人資本のフローのための規制されたチャネルを創出した。より大規模な機関参加者とともに、これらのビークルは以前のサイクルの主に小口投資家主導の市場とは根本的に異なる方法でビットコインを吸収、保有、再分配できる。

したがって、長期保有者供給量の減少は休眠コインが再活性化していることを確認するものだ。しかし、ビットコインが過去のサイクルで観察された同じ段階に入ったことを証明するものではない。

需要が戻る古いコインを吸収しなければならない

次のシグナルは、長期保有者の供給量が減少し続ける中、価格がどのように動くかから現れる。

現在の抵抗を維持して突破すれば、買い手が市場構造を悪化させることなく、流通に戻るコインを吸収していることを示す。逆に、ブレイクアウトが失敗する中での継続的な分配は、より建設的でない意味合いを持つ。なぜなら、より多くのアクティブな供給がまだ抵抗をクリアできない市場に流入するからだ。

だからこそ、オンチェーンの変化は単独の上昇シグナルとして扱うのではなく、価格動向と併せて評価すべきである。

ビットコインは50日SMAを回復し、下降チャネルの頂点に到達した。しかし、古いコインの動きが現在のレンジ内での再分配フェーズではなく、より強い回復に結びつけられるとする前に、64,300ドルを超えて維持する必要がまだある。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではありません。テクニカル水準、移動平均、アナリストの目標、および長期保有者指標は将来の価格パフォーマンスを保証するものではありません。

方法論：テクニカル分析は、2026年8月4日付けのBTC/USD日足Bitstampチャートを使用し、下降チャネル、フィボナッチ水準、水平サポートと抵抗、RSI、および50日、100日、200日SMAを含む。より広範な目標はミヒャエル・ファン・デ・ポッペの8月4日の公開コメントを参照し、保有者分析はCW8900が共有したCryptoQuantの長期および短期保有者供給データを使用している。