ビットコインは65,000ドルに向けて回復し、6〜7月の調整後に複数の長期的参照水準を回復した。この調整は2024年4月のハーフィング（供給削減イベント）の約2ヶ月後に発生したものであり、過去のサイクルではより明確なトレンドが出現する前に長期的なレンジ相場が続いた。現在の反騰は67,000ドル付近のコストベース・バリアに直面しており、高水準のロングポジションが清算主導の又一の売り圧力リスクをもたらし続けている。

主要ポイント

• 50ヶ月SMAを上回る月足終値は、底値が形成されたという見方を強化する。
• 61.5Kドルのコストベースは市場の参照ポイントであり、保証された買い側サポートではない。
• Coldcardに関連したウォレット活動は、新規ビットコイン需要とは解釈すべきではない。
• 6〜7月の安値を下に割れた場合、レバレッジがさらなる売り圧力に転じる可能性がある。

57.8Kドルのフロア

ビットコインは6月に約57,900ドルに到達し、7月には約57,750ドルに下落した際、ほぼ同じ水準に戻った。2つの月足安値の差はわずか約150ドルであった。

8月はこれまで異なる構造を示している。現在の月足安値は62,200ドル付近に位置し、6〜7月のフロアから4,000ドル以上上にある。この高値の安値は8月の終値が確定するまで暫定的なものだが、下値追いの勢いは前2ヶ月と比べて限定的であった。

61Kドル台の回復

ビットコインの50ヶ月SMAは現在60,800ドル付近に位置している。この指標は複数のビットコインサイクルにおいて転換点を示してきた長期トレンドフィルターとして広く追跡されている。価格は調整中に同水準を下回った後、再び平均線の上に戻った。長期上昇チャネルの下限も同じ広範な領域を通過している。

CryptoQuantの分析によると、Binanceユーザーの入金アドレスの実現価格は約61,500ドルに位置している。ビットコインは一時的に同水準を下回った後、回復した。

61,500ドルという数値は、可視的な買い側流動性ではなくコストベースを表している。ただしCryptoQuantは、同エリアを下回る最近の動きはその後買い戻しに続いたと指摘している。

コストベースと50ヶ月SMAが比較的近接しているため、60,800ドル〜61,500ドルのレンジは調整時に注目すべき重要なエリアとなる。50ヶ月SMAを上回る月足終値は、6〜7月の安値が調整の底であったという見方を強化する。

モメンタムは依然として価格に遅れをとっている。月足RSIは約44で、中立水準の50を下回っている。

CryptoQuantの67Kドル・コストベース：次の試練

同じCryptoQuant分析によると、新規クジラの実現価格は約67,000ドル付近に位置している。50ヶ月SMAとは異なり、この水準は月足価格チャートではなくオンチェーンのコストベースデータから導き出されたものである。CryptoQuantの新規クジラ層の平均取得価格を表しており、分析ではこれらの保有者が損益分岐点に近づくにつれて売り圧力を生み出す可能性があるとしている。

67,000ドルを上回る持続的な動きは、このコストベース・バリアをクリアし、6〜7月の安値からの回復に重みを加えるだろう。同水準での拒否は、反騰を不完全なものとし、現在の価格以下に回復したばかりのサポートに改めて注目を集めることになる。

Santimentのウォレット急増には文脈が必要

Santimentは、直近1週間で227万の新規ビットコインウォレットが作成されたと報告し、1年間で最も高いネットワーク成長数値を記録した。約751,000ウォレットがアクティブであり、10ヶ月で最も高い水準であった。

Santimentは、この増加の多くをColdcardのセキュリティインシデントに関連付けており、ユーザーがビットコインを移動させ新規ウォレットを作成するきっかけとなった。この出来事は、Coldcardの欠陥とビットコインウォレット対ETFの議論に関する関連分析で検討されたカストディに関する疑問を再燃させた。

既存のコインを新しく生成されたウォレットに移動させることで、新規資本を導入することなく、ネットワーク成長やアクティビティ指標を膨らませることができる。この急増は、投資家が6〜7月の安値付近で蓄積したことを示すものではない。Coldcard関連の移動が収束した後のネットワークアクティビティは、利用が真に高い水準に留まったかどうかをより明確に示すだろう。

レバレッジと清算リスク

57,800ドル台は6月と7月の両方で維持されたが、レバレッジの効いたポジションは依然としてさらなる下値への余地を残している。

Joao Wedson氏は、57,000ドル以下が懸念領域であり続けると警告し、現在ショートポジションに対する未清算ロングポジションの優位性を指摘した。

$57,000 and below still concerns me. Before Bitcoin formed its 2022 bottom, the market went through one final major liquidation event. Now we are once again seeing a clear dominance of unliquidated longs over shorts. These levels change constantly, so I strongly recommend… pic.twitter.com/ilUSJa1ZZc

— Joao Wedson (@joao_wedson) August 8, 2026

彼の懸念は、さらなる急落がレバレッジの効いたロングを市場から強制退出させ、6月と7月に調整を止めた同じエリアにビットコインが接近するにつれて機械的な売り圧力を加える可能性があるということである。

Wedson氏は、2022年のビットコインの底値形成前に行われた大規模な清算イベントとの比較を行っている。この歴史的類似はもう一度の最終的な安値叩きが必要であることを意味するものではないが、現在のレバレッジ水準は依然として強制売却を下値リスクとして残している。

したがって、57,750ドル〜57,900ドルを決定的に下抜けた場合、テクニカルなブレイクダウンとレバレッジロングの強制売却が組み合わさる可能性がある。そのフロアを下回ると、CryptoQuantはマイナー関連のコストベースを約51,000ドル付近に、長期保有クジラのコストベースを40,000ドル台後半に位置づけている。いずれも直近のターゲットではなく、ビットコインがまず回復した60,800ドル〜61,500ドルのエリアを失い、その後6〜7月の安値をブレイクした場合にのみ関連してくる。

方法論： 本分析は、BTC/USDの月足チャート、50ヶ月SMA、月足RSI、長期トレンド構造を、CryptoQuantの実現コストベースデータ、Santimentのビットコーンネットワーク成長およびアクティブアドレスデータ、Joao Wedson氏の引用による清算市場観察と組み合わせたもの。オンチェーンアクティビティと清算ポジションは、価格方向の単独確認ではなく、補助的な文脈として使用されている。

免責事項： 本記事は情報提供および教育目的のみであり、金融または投資アドバイスを構成するものではない。暗号通貨市場は非常にボラティリティが高く、テクニカル、オンチェーン、デリバティブのシグナルは機能しない場合がある。

出典：Coindoo