時価総額で最大の暗号資産であるビットコインは、木曜日の朝の急落から回復し、8万ドルを下回ったわずか数時間後に8万2,000ドルを取り戻した。この反発により、市場予想を上回る米インフレデータの発表後に生じた損失の大半が解消された。このデータにより、暗号資産は8万4,000ドルから8万2,700ドルへと急落していた。

売り圧力と急激な日中の変動

市場データによると、水曜日に売り圧力が強まり、ビットコインは8万2,000ドルのサポートレベルを下抜けした。8万2,000ドルを再度上抜けしようと数時間にわたって攻防が続いた後、インフレ報告を消化し、FRBが再び利上げに動く可能性を考慮する中で、真夜中近くに価格は8万200ドルを下回った。

9月のCPI報告は、米国の物価圧力を測る最も注目される指標の一つであり、FRBの金利決定における重要なインプットであるため、借入コストの道筋を見極める市場の度重なる焦点となっている。暗号資産市場は24時間休みなく取引されているため、この評価は米株式市場の通常取引が始まる前の深夜帯に繰り広げられた。

その後6時間、ビットコインは強気と弱気の綱引きの中で8万500ドルから8万1,500ドルの狭いレンジで取引された。東部時間（ET）午前4時直前には第2波の売りによってイントラデイ安値の79,694ドルまで下落した。反発は素早く、82,520ドルまで上昇した後、押し戻され、午後1時までに8万2,000ドルを上回って もみ合いとなった。

極端な変動にもかかわらず、ビットコインは24時間前と比べてわずかに高い水準にとどまり、時価総額は1兆6,500億ドル弱でほぼ変わらなかった。

清算はロング勢に最も大きな打撃

デリバティブ市場では、この変動がショートセラーよりもロング（強気）トレーダーにはるかに大きな打撃を与えた。清算とは、損失で証拠金が尽きた際に取引所がレバレッジポジションを自動的に決済する仕組みであり、価格が下落する際には通常、利益を狙うロング勢が強制的に退出させられる。Coinglassのデータによると、24時間でビットコインのロングポジション約1億7,200万ドルが清算されたのに対し、ショートは4,200万ドルだった。暗号資産市場全体では、レバレッジ清算総額が9億2,900万ドルを超え、そのうち7億7,700万ドル超がロングの失敗によるものであり、この変動でどれほどのレバレッジエクスポージャーが解消されたかを示している。

堅調なCPIを受けFRB政策に注目集まる

米国9月消費者物価指数（CPI）報告によると、市場予想を上回るインフレ率はインフレの持続的な低下見通しに疑問を投げかけた。さらに、原油価格の急騰が主な要因と見られているものの、Bitunixのアナリストは、物価圧力がエネルギー以外にも及んでおり、FRBによる追加介入の可能性を高めていると指摘した。

「したがってFRBには、短期的に制限的な政策スタンスを維持するより強い根拠があり、10月の利上げを織り込む市場確率は一時約50%まで戻った」とアナリストはデイリーブリーフで記した。

制限的なスタンス、すなわち物価上昇を冷やすために金利を高水準に維持することは、金融市場全体のレバレッジコストを引き上げ、暗号資産などのリスク資産が敏感に反応しやすい流動性環境を引き締める。

一方、アナリストは、注目が単一のCPI報告から、インフレが持続するかどうか、またFRBがエネルギー価格の上昇に追加利上げで対応するかどうかへと移ると述べた。米国債利回りとドルが強含みを続ければ、暗号資産市場はデレバレッジによる圧力を受け続ける可能性があると警告した。ただし、金利観測が再び和らげば、「次の試金石は、BTCが上側の清算ゾーンを取り戻せるか、そしていかなる反発もより健全なポジション構造に支えられているかどうかだろう」とした。