ビットコインの直近の上昇は冷却しつつあるが、それは強気相場の終わりを意味するものではない——データ分析企業CryptoQuantの新レポートによると、早い段階で利益確定売りの兆候——価値が上昇したコインを売却して利益を確定させる行為——が現れているという。

ビットコインは直近で82,939ドルで取引されており、先週87,251ドルの8カ月ぶり高値に急騰した後、7日間で約4%下落している。

この急騰を受け、CryptoQuantはビットコインが強気相場に入ったと宣言した。同社の論拠は、主要暗号資産が365日移動平均を上回ったことだ。これは過去のサイクルにおけるビットコインの強気相場の始まりを示してきた「決定的なテクニカルシグナル」である。移動平均は一定期間の資産の平均価格を追う指標で、365日移動平均は長期トレンドの目安として広く注目されている。

ただし、短期トレーダー——1〜3カ月間コインを保有する層——は平均で約33%の含み益を抱えていると同社は付け加えた。これは2024年12月以来の最高水準だ。こうした利益は実際にコインを売却するまでは帳簿上のものにすぎず、これほど大きな利益率は歴史的に売りを誘いやすい。

レポートによると、先週の保有者による利益確定は25.7K BTC——2026年最大の単日——で、これはビットコイン価格が8カ月ぶり高値を突破した翌日に記録された。実現利益とは、コインがチェーン上で過去の取得価格を上回る価格で取引された際に確定する利益を測る指標である。

CryptoQuantは、ビットコイン価格には依然として上昇の余地があるものの、ラリーの勢いは失われつつあり、短期的調整の可能性が高まっていると述べた。

同社は価格がどれほど下落しうるかは予測しなかったが、調整が底を打つ可能性のある3つのサポート水準を特定した。約80,000ドルの365日移動平均、約71,000ドルの200日移動平均、そして約67,000ドルのトレーダーのチェーン上実現価格——現在のビットコイン供給が直近で取引された平均価格を推定する指標である。

CryptoQuantによれば、これらの水準が維持される限り、いかなる調整もトレンド転換ではなく、若い強気相場内の健全な整理にとどまるという。

ビットコインは昨年10月に126,080ドルの史上最高値を付けたが、その月の後半、暗号資産史上最大の清算イベントで190億ドル超のポジションが決済され、下落し始めた。この下落は今年上半期を通じて続き、連邦準備制度理事会(FRB)が利下げを急ぐ考えがないことを明確にした一方、投資家はリターンを求めてAI関連株へ資金をますます振り向けた。

一方、いわゆる「ディベースメント(通貨価値毀損)トレード」——投資家が通貨の価値低下に対するヘッジとして資産を購入する行動——は、7月に米国の債務総額が初めて40兆ドルを超えたことを受けて再び熱を帯びている。ビットコインや金などの貴金属は、ドルが弱含む局面で歴史的に好パフォーマンスを示してきた。

このレポートはBitcoin Magazineに初掲載されたもので、執筆はMathew Di Salvoによる。