ビットコインは今週前半に3ヶ月ぶりの高値81,500ドルをつけた後、約78,000ドルへと調整した。これは、BTCが62,229ドルで取引されていた8月1日から約31%の上昇に相当する。

この調整も、大型保有者にとっての大局は変えていない。オンチェーンデータによると、多額のBTCを保有するウォレットは上昇局面を通じて買い増しを続けている。一方、0.1～1 BTCを保有する小型ウォレットはAccumulation Trend Scoreが-0.982を記録しており、上昇局面で売却していたことを示している。Glassnodeの指標であるAccumulation Trend Scoreは-1から1の範囲で、コホートがネットでポジションを追加しているか縮小しているかを反映する。このような分裂——巨額保有者が買い、リテールが売る——は、コインが短期保有者から長期投資家へ移動している兆候としばしば解釈され、歴史的には分配ではなく供給基盤の成熟に関連するパターンとされている。

オンチェーンアナリストのAli ChartsはXでこの乖離を指摘した:

BITCOIN: RETAIL SELLS. WHALES BUY.

Bitcoin is up 31%, and retail has been selling the entire rally.

Since August 1, BTC has jumped from $62,229 to $81,500, while wallets holding 0.1–1 BTC recorded an Accumulation Trend Score of -0.982.

At the same time, whales holding 100+… pic.twitter.com/qIIiAPEXEY

— Ali Charts (@alicharts) August 28, 2026

休眠ウォレットが動く

2011～2014年から休眠していた6つのウォレットが、8月16日から8月26日の間に553.59 BTC(約4,000万ドル相当)を移動させた。うち5つは取引所との既知の関連がないアドレスへコインを送った。40 BTCをBoerse Stuttgart Digitalへ移したのは1件のみだった。

長期休眠ウォレットからの移動は注視されている。ビットコイン初期から保有されてきたコインは取得原価が非常に低いコホートに属し、その再活性化は売却の意図を示唆する可能性があるからだ。今回、6件の移動のうち5件の送り先は不明のままで、コインが取引所へ向かっているかどうかは不明である。

Galaxy Researchは、2026年第2四半期の休眠ビットコイン活動が2022年以来の最低水準に低下したと指摘した。通年では2025年の休眠活動の半分未満になる見通しだ。

BTCと金：変化する相関関係

Grayscaleのデータによると、ビットコインと金の90日相関は、2026年初頭のほぼゼロから50%を超えるまで上昇した。ナスダック100との相関は、以前の60%超から約33%まで低下している。

この変化が重要なのは、テクノロジー株中心の株価指数との相関が2022～2024年のサイクルの特徴であり、BTCは金利感応度の高いグロース株と連動して取引されることが多かったためだ。金との結びつきが強まれば、ビットコインは頻に語られる「デジタルゴールド」というナラティブにより近い位置づけとなるが、相関はマクロ環境の変化に伴い戻ることもある。

この変化は、米国の財政政策への懸念の再燃と同時に起きている。連邦政府の債務は40兆ドルを超えた。この環境は投資家を金やビットコインのような希少資産へ向かわせている。

暗号資産アナリストのTed PillowsはXで、BTCが81,500ドル水準で急激な拒絶に直面し、次の主要サポートは74,000～75,000ドルに位置すると指摘した。この水準が維持されれば、ビットコインは上昇トレンドを再開する可能性が高いと述べた。

bitcoin:native had a sharp rejection from the $81,500 level.

Now, the next major support level for Bitcoin is $74,000-$75,000 which could get retested next.

If this holds, BTC will resume its uptrend. pic.twitter.com/wB1scQL0pC

— Ted (@TedPillows) August 29, 2026

注目すかる主要水準

現在、強気派にとって最も重要な水準は73,880ドルで、ここに-0.5のMVRVプライシングバンドが位置する。MVRV(市場価値対実現価値)はビットコインの時価総額を全コインの総取得原価と比較する指標で、そのプライシングバンドは歴史的な過小評価ゾーンと過熱ゾーンを特定するために使われる。この水準を上回り続けることで回復の構造は維持される。

出来高を伴う日足終値が84,000ドルを超えれば、100,000ドルへの扉が開かれる。この水準はテクニカル分析とMVRVバンドの双方が次の主要目標として示している。

CoinbaseのCEOであるBrian Armstrongは最近、ビットコインが年末までに100,000ドルに到達する「十分な可能性」があると述べた。Binance創設者のChangpeng Zhaoは、ビットコインがいずれ金の時価総額を上回る可能性があると発言している。金の総時価総額は20兆ドルを大きく超えると推定されており、ビットコインはその一部に過ぎず、この比較がいかに大胆かを浮き彫りにしている。

8月29日時点でBTCは78,062ドルで取引されており、前日比0.9%上昇している。

出典: CoinCentral