予想を大幅に下回る米雇用統計の発表により連邦準備制度理事会(FRB)の追加金融引き締め観測が後押しされる形が覆り、CME FedWatchの10月利上げ確率は週初の70%から約14%へと急落し、ビットコインが急騰した。

時価総額最大の暗号資産であるビットコインは86,152ドルで最終取引され、9月高値87,354ドルを約1.4%下回る水準にある。チャートには強気シグナルが蓄積しており、トレーダーが問うているのは「ビットコインの次の行き先はどこか」だ。

経済の悪材料は、再びリスク資産の好材料に

米国労働統計局(Bureau of Labor Statistics)によると、米国の9月雇用者数は2万9,000人増と、エコノミスト予想の8万4,000人増を大幅に下回った。前2か月分は合計6万人下方修正され、失業率は4.2%に上昇した。

雇用統計がこれほど重視されるのは、FRBの二つの使命がインフレと雇用の両方をカバーしており、各発表が金利見通しへの最重要インプットの一つ、かつ資産価格が最も速く織り込まれる材料の一つだからだ。ウォール街の解釈はこうだ:金利を追加利上げし続ける圧力が弱まり、これは一般にビットコインのようなリスク資産にとって好材料となる。想定される政策金利の低下は、利回りを生む現金比べて利回りのない資産の魅力を高めるためだ。時価総額最大の暗号資産は今回のマクロ動向を受けて急上昇し、チャートは「Uptober(アップトーバー)」の愛称で親しまれる10月にビットコインがさらに上昇する可能性を示唆している。この愛称は、10月に歴史的に強いリターンを記録してきたことに由来する。

FRBを取り巻く背景

データを見る前に、トレーダーや投資家が知っておくべき背景がある:連邦準備制度理事会(FRB)は9月16日、満場一致で0.25ポイントの利上げを実施し、誘導目標レンジを3.75%-4.00%に引き上げた。2023年以来の利上げだった。金利の上昇は投資における「カネ余り」の縮小を意味するが、ビットコインはウォール街よりもはるかにしっかりとこの利上げを乗り切った。

その後、当局者らはブレーキに足をかけ始めている。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は火曜日、「性急に対応する必要はない」と述べ、FRBのフィリップ・ジェファーソン副議長は木曜日、追加利上げの可否の判断にさらに時間が必要になる可能性があると語った。

雇用統計の発表後、CME FedWatchの10月会合での利上げ確率は急落し、週初の70%から14%まで低下した。予測市場のKalshi、Polymarket、Myriadも同様に、10月28日の据え置き確率を約80%と織り込んでいる。

暗号資産市場スナップショット

暗号資産市場はこの結果を歓迎した。暗号資産全体の時価総額は3兆ドルを超え、24時間で2.5%上昇。Fear & Greed Indexは71を示し、「強欲(greed)」圏にしっかりと位置している。ETF資金流出入は+1億200万ドルとプラスを記録し、ビットコイン・ドミナンスは59.1%となっている。

これらの数字を読み解くにあたり:Fear & Greed Indexは0(極度の恐怖)から100(極度の強欲)の複合センチメント指標、ビットコイン・ドミナンスは暗号資産市場全体に占める最大資産の時価総額比率、日次ETF集計は米現物ビットコインファンドの動きを追うものであり、同ファンドは2024年1月に承認されて以来、機関投資家需要の注目度の高い代理指標となっている。

ビットコイン価格:天井を見据える

ビットコインは日中で1.57%上昇し、84,824.05ドルで始まった取引は現在86,152.75ドルで推移している。本日のローソク足はすでに87,17315ドルの高値を試しており、これはレンジ上限となる9月高値87,354.33ドル、すなわち強気筋がクリアすべき年間抵抗線にわずかに届かなかった。安値は84,492.18ドルだった。

9月の高値は、74,977.57ドルのスイングローから16.5%上昇したラリーの終着点でつけられた。それ以来、ビットコインはその水準付近をもみ合いながら推移している。ブレイクスインするかどうかについて、各指標が何を語っているのか見ていこう。

平均方向性指数(ADX)は方向に関係なくトレンドの強さを測る指標だ。25を超える数値は実質的なトレンドを裏付け、BTCは41.8に位置している。方向性ラインは買い手(DI+)が売り手(DI-)を上回っており、これは荒れた相場ではなく強い上昇トレンドを意味する。ADXの非常に高い数値は、トレンドが成熟期にあることも示す。

指数移動平均(EMA)は、直近の日に大きい重みを置きながら平均価格を追う指標だ。チャートでは短期の50日EMAがより遅い200日EMAを上回っており、これは短期の勢いが長期トレンドを上回っていることを通常意味する強気のセットアップだ。価格の下にある雲も8月中旬以降グリーン(陽転)を維持しており、下支えとして機能している。

相対力指数(RSI)は0から100のスケールで買い圧力を測る指標だ。68.1という水準は強い勢いを示すが、トレーダーが利食いを始めやすい70のラインに接近している。

スクイーズ・モメンタム・インジケーターは「オフ」でプラスの2.2を示しており、今回の値動きに先立つ圧縮が終わり、ボラティリティが上方向に解放されたことを意味する。ビットコインの価格はバンドレンジの78.4%、上半分に位置している。

トレードオフ

テクニカル面は明確に強気だが、このセットアップには留意点がある。RSIは買われ過ぎ圏に近づいており、マクロ環境も決してハト派とは言えない。12月の利上げは依然として市場の基本シナリオであり、金利水準も高止まりしている。

トレーダーは、ブレイクスインと呼ぶ前に87,354ドルを上回る日足での終値とADXの維持を確認したいところだ。また、10月28日のFOMCがの大きなマクロ試金石となる。14%の利上げ確率はあくまで時点のスナップショットであり確定した事実ではない。本会合に向けた新たな経済指標やFRB発言によって、市場が織り込む確率は再び変動しうる。

---

免責事項:本記事に表明された見解および意見は情報提供のみを目的としており、金融、投資、その他いかなる助言も構成するものではない。