ザ・マーケット・ピリオディカルの報道によると、ビットコインは金曜日に3日連続で上昇し、約5.9%高となり、今月の安値7万5,000ドル付近から急反発して7万7,960ドル付近で取引された。この上昇が注目されるのは、FRBによる25ベーシスポイントの利上げ、日本銀行の31年ぶり高水準への金利引き上げ、1バレル100ドル超で推移する原油価格、米国債利回りの上昇といった従来型のマクロリスクの集中にもかかわらず実現したためだ。

この上昇が重要なのは、リスク資産に不利なマクロ環境が複数残る中でビットコインが上昇している点にある。10年債利回りは最近5%を突破し、米ディーゼル油は1ガロン6.4476ドルと過去最高を記録し、主要中央銀行は引き続き引き締め的な政策を示唆しているが、BTCはこうした圧力を吸収し、8万2,000ドルの抵抗線エリアへと戻しつつある。

金利とインフレのリスクは継続

リスク環境の中核にあるのは中東危機だ。イランはホルムズ海峡の封鎖を続けており、金曜にはイスラム革命防衛隊(IRGC)が海峡を通過中のタンカーを正体不明の弾体で攻撃した。同海峡は世界の石油輸送にとって最も重要な通過路の一つであり、ここでの混乱がいかに速やかに世界中のエネルギー価格に波及するかを物語っている。同時に、世界最大級の石油輸出国であるサウジアラビアはフーシ派との戦闘を続けており、この紛争により同国の石油荷は大幅に後退している。

その結果、原油価格は高水準を維持しており、ブレントとウェスト・テキサス・インターミディエート(WTI)は今週、ともに1バレル100ドルを超えた。これはガソリン価格のさらなる上昇を示唆しており、米国のガソリン平均価格は1ガロン4.46ドルに、ディーゼル油は6.4476ドルに達した。この水準は、インフレが今後数か月にわたり2%目標を上回り続けることを示している。

債券市場も圧力の別の層を加えた。世界の利回りが上昇を続けており、10年債利回りは5%付近で推移し、30年債利回りは5.30%となっている。10年債利回りは経済全体の借入コストの指標として機能するため、その上昇は家計と企業の資金調達環境に重くのしかかる。利回りの高水準は、資本を債券市場に引き寄せる傾向があるため、ビットコインをはじめとするリスク資産にリスクをもたらす。

一方、中央銀行は足並みをそろえて引き締めに転じている。欧州中央銀行(ECB)は先週25ベーシスポイントの利上げを実施し、当局者はインフレが2%目標を上回り続ける場合、今年さらに利上げを行う可能性が高いと示唆した。FRBは0.25%の利上げを実施し、政策金利を3.75%~4%のレンジとし、ケビン・ウォッシュ氏は追加利上げの可能性に言及した。金曜には日本銀行(BoJ)が金利を1.25%に引き上げ、数十年ぶりの高水準とした。

逆風がさらに重なる中、米デジタル資産市場の監督体制の明確化を目的とする法案であるCLARITY法が上院の重要採決で否決され、ほとんどのトレーダーはこの法案が年内に成立しないとみている。

リスクにもかかわらずビットコインは堅調

それでもビットコインは今週、良好なパフォーマンスを示した。報道はこの強靭性の一因として、資産のセーフヘイブンへの段階的な進化を挙げている。ビットコインは月次リターンを支払わないものの、今年40兆2,000億ドル超に急増した米公的債務が増加する中、投資家はこれをヘッジとして捉えつつある。

機関投資家の需要も下支となっている。資産を直接保有し、機関投資家の配分における主要な手段となっているビットコイン現物ETFは、木曜日に1億5,900万ドル超の資産を追加した。これらのファンドは過去3か月で35億ドル超の純流入を記録し、現在は962億ドル超の運用資産を保有しており、その日々の資金流出入データは機関投資家需要の注目指標となっている。

テクニカル分析

日足チャートでは、ビットコインはここ数か月で急上昇しており、安値57,800ドルから現在の77,960ドルまで上昇した。50日移動平均と200日移動平均(EMA)の強気のクロスであるゴールデンクロスが形成されているほか、垂直ラインと下降チャネルから構成される強気のパターン(ブル・フラッグ)も出現している。また、スーパートレンド指標の上側を維持している。この分析によれば、こうした形態から価格は上昇を続ける可能性が高く、強気勢力は82,135ドルの主要抵抗線を目指している。ビットコインがその抵抗線を突破できるか、また今後のセッションで中央銀行の決定、エネルギー価格、ETF資金流出入がどう推移するかが、注目すべき主要な展開である。

本記事は、ザ・マーケット・ピリオディカルが2026年9月18日に公開した報道に基づくものである。